イングランド銀行（BoE）は、増税による経済の弱体化と労働市場の打撃に対処するため、金利を2年以上ぶりの低水準となる4％に引き下げると予想されている。.
エコノミストと市場は、中央銀行の現在の四半期ごとの金融緩和ペースを維持し、 25ベーシスポイントの利下げ
今回の利下げは0.25ポイントの5回連続の利下げとなり、英国の金利は米連邦準備制度理事会（FRB）の金利を下回ることになる。米連邦準備制度理事会は2024年に利下げを実施し、現在は政策金利を4.25%～4.5%に据え置いている。.
インフレ圧力が再燃する中、金融政策委員会（MPC）は「段階的かつ慎重な」利下げという慎重なガイダンスを維持すると予想されている。6月のインフレ率は3.6%となり、エネルギー価格と食品価格の高騰を背景に、イングランド銀行の予想3.4%を上回り、17ヶ月ぶりの高水準となった。イングランド銀行は、短期的なインフレ見通しを年間4%近くに修正する可能性がある。.
ベイリー総裁は、この急上昇は一時的なものだと軽視しているが、チーフエコノミストのヒュー・ピル氏らは、賃金やコアインフレに二次的な影響が及ぶと警告している。.
雇用喪失が急増し、イングランド銀行は成長リスクの高まりに直面
春の連続した縮小と、4月の給与税および最低賃金引き上げに伴う失業率の上昇を受け、成長への懸念が高まっているtracレイチェル・リーブス財務大臣が雇用主の国民保険料を260億ポンド増額すると発表した後、18万人以上の雇用が失われ、失業率は4年ぶりの高水準に達した。
MPCは、最新の予測において、これらの労働市場の課題を強調すると予想されています。5月には、2025年の成長率を1%、2026年の成長率を1.25%と予測していましたが、最近のデータは、第1四半期の実績が予想を上回り、第2四半期の成長率見通しも上方修正されたことを受けて、上方修正の可能性を示唆しています。.
この決定は、9人で構成される政策委員会（MPC）内の分裂を浮き彫りにする可能性が高い。ブルームバーグの調査によると、委員の意見は3つに分かれており、大多数が25bpの利下げを支持し、2人が50bpの利下げを主張し、残りの2人が据え置きに投票する可能性が高い。5月に利下げに反対したピル総裁と外部委員のキャサリン・マン氏は、現状維持の姿勢を維持すると予想される一方、スワティ・ディングラ氏とアラン・テイラー氏は、より積極的な利下げを主張する可能性がある。.
本日の動きはほぼ織り込み済みですが、トレーダーはフォワードガイダンスの変更を注視しています。市場は年内11月頃にさらに1回の利下げを予想しており、2026年までに政策金利は3.5%程度に引き下げられると見ています。.
「リスクはタカ派寄りだ」とブルームバーグ・エコノミクスの英国担当チーフエコノミスト、ダン・ハンソン氏は述べた。「委員会は四半期ごとの利上げペースを再検討する兆候を示しており、11月の利下げは確実ではないことを示唆している」
長期国債利回りの上昇を受け、イングランド銀行は債券販売戦略を再検討
イングランド銀行のバランスシート縮小戦略にも注目が集まっている。量的引き締め（QT）により、債券保有額はすでに年間約1,000億ポンド減少しているが、市場の緊張、特に長期国債の緊張から、イングランド銀行が債券売却のペースを減速、あるいは変更する可能性があるとの憶測が広がっている。.
ベイリー総裁は最近、30年国債利回りが1990年代後半以来の水準まで上昇していることへの懸念を表明した。イングランド銀行の9月のQT（質的パフォーマンス指標）更新を前に、より短期の債券への転換、あるいは積極的な債券発行ペースの縮小（現在は年間260億ポンドと見込まれている）が検討される可能性がある。.
ドイツ銀行の英国担当チーフエコノミスト、サンジェイ・ラジャ氏によると、長期的な流動性問題を認めるシグナルはイングランド銀行の販売戦略の変更を予兆する可能性があるという。.
