豪州高等裁判所がASICを支持する判決を下す中、Block Earnerのペナルティ決定は保留中

オーストラリアの企業規制機関であるオーストラリア証券投資委員会（ASIC）は、現在廃止されたBlock Earnerの固定利回り暗号資産製品に対する法的挑戦で勝利を収め、本日6月17日、高等裁判所が7対0の判決でASICに有利な判断を下しました。 

裁判所の一致した決定により、Block Earnerは適切なオーストラリア金融サービスライセンスなしで、会社法の下で金融製品を運営することが検討されるようになりました。

今日の 高等裁判所の判決 は、Block Earnerを無罪とした2025年4月の連邦裁判所の判決を覆します。また、これは観察者が先例を設定すると予想する4年間の法的闘争の幕を閉じます。 デジタル資産製品の規制 この国（オーストラリア）において。

なぜASICはBlock Earnerを訴えたのか？ 

Block EarnerはWeb3 Ventures Pty Ltdの商号であり、2022年3月から11月の間に顧客に提供したEarner製品のために、最初にASICの注目を集めました。 

当時の仕組みは、Block Earnerが顧客のオーストラリアドル（AUD）または暗号資産の預金から収入を生成し、その暗号資産を第三者に貸し付け、固定利回りのリターンを支払うものでした。これは裁判所の文書とASICのメディアリリースによるとです。

ASICが2022年11月に民事罰則手続を起こした時点で、Block Earnerは実際にはその製品の提供を停止していました。それでも、規制当局は、企業がその製品を提供するためのオーストラリア金融サービスライセンス（AFSL）を常に持っていなかったため、顧客が危険に晒されたと主張しました。 

ASICとBlock Earnerの4年間の法的ドラマ 

この事件は曲がりくねった道を進みました。連邦裁判所の判事は2024年2月に最初にASICに同意し、Block Earnerがライセンス要件に違反したと認定しました。しかし、4ヶ月後の別の判決で、同じ裁判所は企業に罰則義務を免除しました。

Block Earnerはライセンス問題自体について逆上訴を行い、2025年4月、連邦裁判所全体法廷は企業に味方し、Earnerが金融製品ではないと認定しました。その裁判所は、貸し出された暗号資産がユーザーの利益を生むために使用されないことを示すBlock Earnerの利用規約の文字通りの文言に大きな重点を置きました。これは法律事務所のK&L Gatesによる分析によるものです。

その後、ASICは特別許可を求めて闘争を オーストラリアの最高裁判所に持ち込むことを求めました。高等裁判所は2025年9月にこのリクエストを許可し、2026年3月12日にキャンベラで審理が行われました。

ASIC対Block Earner事件で高等裁判所は何を決定したのか？

7人の判事全員は、Earnerが投資家が金融投資を行うための施設であると認定しました。裁判所は、顧客の資金が使用された、または顧客と発行者の両方のリターンを生み出すために使用される意図があったことが十分であると述べました。 

そうでないと主張することは、「そのような金融投資の商業的現実を無視することになる」と、判決書にはあります。

判事たちはまた、ASICの主張、つまりEarnerが顧客の支払いが暗号資産の価値と為替レートの変動に基づいてシフトするため、デリバティブとして機能したという主張も受け入れました。これはASICのメディアリリースによるものです。

ASICの議長であるSarah Court氏は、この判決が「リターンを提供する製品が既存の金融サービス規制制度にどのように該当するかを明確にしている」と述べました。彼女は、リターンや資産変換を含む製品を提供する企業は、「自社の提供物が金融製品であるかどうかを慎重に検討し、配布前に適切なライセンスを取得する必要がある」と付け加えました。

高等裁判所は、会社法における金融製品の定義が広く、技術に中立に書かれており、立法改正なしで新しい製品タイプを捉えることができることを強調しました。これはASICの声明によるものです。

Block Earnerは高等裁判所の判決にどのように反応しているのか？

Block EarnerのCEO兼共同創設者であるCharlie Karaboga 判決を認め ましたが、より広範なアプローチに反対しました。彼は、デジタル資産の法的明確性は「適切な立法改革を通じて来るべきであり、遡及的な訴訟を通じてではない」と述べました。 

Karaboga氏は、この事件は2022年に企業が自発的に停止した製品に関わっており、顧客の損失、不正行為、または不正行為の発見はなされなかったと指摘しました。 

彼は、「金融サービス法のデジタル資産への適用に関する重要な質問が、小規模で革新的なオーストラリアのスタートアップに対する執行を通じてテストされなければならなかったのは残念だ」と呼びました。 

皮肉なことに、ASICはBlock Earnerに オーストラリアクレジットライセンスを5月 2026に付与しました。これは、高等裁判所の判決が出る数週間前のことです。このライセンスにより、同社は独自のクレジットライセンスの下で規制された貸出製品を提供することを許可されたオーストラリア初の暗号資産プラットフォームとなりました。

Block Eanerは今後どのような罰則を受けるのか？ 

罰則の問題は未解決のままです。Block Earnerの罰則責任を免除した2024年6月の連邦裁判所の判決は、まだ ASICによる上訴中です。この事項は、決定のために連邦裁判所全体法廷に戻ります。

別に、オーストラリア議会は2026年4月に会社法改正（デジタル資産フレームワーク）法を可決し、資産プラットフォームおよびトークン化された保管プラットフォームのための新しいルールを確立しました。