ブラックロックがBTC ETF申請で波紋を広げる – 見逃せない主要事実

ブラックロックがビットコインETFを申請し、暗号通貨市場の関係者の間で意見が分かれている。ブラックロックは約10兆米ドルの資産を管理している。同社は、米国で初めて上場取引される現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の開始を申請した。この決定は、同国の規制当局が暗号通貨プラットフォームに対する証券法違反の疑いで訴訟を起こしたことに伴うものである。

市場アナリストがブラックロックのETF申請について意見を述べる

ブルームバーグの市場アナリストは、ブラックロックがビットコイン上場投資信託（ETF）を申請した動機に関する理論を提示している。市場での大きな疑問は、「ブラックロックのETFとグレースケール・ビットコイン・トラストの違いは何なのか？」という点であった。エリック・バルクナス氏は、SECがデジタル資産分野をリードするためにブラックロックのような機関投資家を優遇する可能性があると考えている。 

エリック氏は、グレースケール・ファンドは取引株式が店頭で取引されるプライベートファンドのようなものだと述べている。これにより、これらの株式が実際のビットコイン価格から価格乖離を起こすのは非常に簡単である。これは、トレーダーが両者の間で裁定取引（アービトラージ）を行えないためである。暗号通貨裁定取引は、暗号通貨の価格差を利用して利益を得ることを目的とした取引戦略である。

一方、ETFは継続的な創設と償還を可能にする。これは、ETFの価格がBTCの価格から逸脱し始めると、すぐに裁定取引が行われるためである。BLKは常に基礎資産をショートしてETFを購入し、その逆も行うことができるからである。ブラックロックは、暗号通貨トレーダーがBTCの価格を追跡するのを支援する機会を得た。

ジェームズ・セイファート氏は、ブラックロックのETF、あるいは一般的なETFの利点は、需要を満たすために供給源を常に確保できることだと述べている。伝統的な株式市場と同様に、需要が常に株価を変動させる。市場のトレーダーは、恐怖と貪欲指数が低下した際にBTC価格にどのような影響を与えるかを疑問に思っている。

BLKとグレースケールがとったETFの経路の違いは、グレースケールがプライベートファンドとして旅を始め、ブラックロックが銃を構えてETFの登録に臨んだことである。報告によると、SECはGBTC（グレースケール・ビットコイン・トラスト）をブロックした。

なぜブラックロックはETFを申請したのか？

これらの市場アナリストは、ブラックロック（BLK）がETFを申請したことで、GBTCに何の変化も起こらないと指摘している。ただし、BLKがETF取引のフロントランナーであることは注目に値する。BLKはETF市場の33%を占め、バンガードは30%を占めている。ジェームズ・セイファート氏は、これらの2つの巨人が動き出すと、彼らは往々にして外れないと主張している。

その理由は、彼らがコネクションが強く、規制をうまく利用して行動できるからである。もう一つの視点とトレード上の優位性がある。ジェームズは、グレースケールがSECに勝つ確率は70%であると指摘している。したがって、BLKがETFを申請する理由は、グレースケールが勝つと考えているからかもしれない。

最後に、バルクナス氏によると、SECの取引所に対する最近の規制措置は、市場で勝者と敗者を決める意志を反映している。この動きにより、ブラックロックは規制を遵守する強力な企業としての立場を確立した。バルクナス氏がさらに進める別の説明は、ブラックロックの決定がグレースケールとSECの法的紛争の可能な解決を予測していることである。 

SECが訴訟に敗訴した場合、ビットコインETFへの道が開かれる可能性があり、ブラックロックはこのシナリオから利益を得る計画を立てている可能性がある。バルクナス氏は、ブラックロックのETF承認実績を指摘している。SECとの記録が575-1である彼らのビットコインETF申請への関与は重要である。