Bitcoin は2022年以来最悪の調整局面を迎えている

Bitcoin 、2022年にSBFが私たちを巻き込んだ以来、最も厳しい調整局面の真っ只中にあります。史上最高値を更新したものの、この仮想通貨界の女王はここ数ヶ月、停滞を続けています。.

グラスノードによると、2023年から2024年の Bitcoin サイクルでは、約18か月間安定した価格上昇が見られ、その後、5月から7月の間に最高値から26％を超える急落が見られました。. 

興味深いことに、以前のサイクルと比較すると、今回の調整はそれほど悪くありません。現在ははるかに安定しています。Glassnodeは次のように述べています。

「各サイクルの安値に対する価格動向を評価すると、2023～24年の市場は過去2つのサイクル（2018～21年と2015～17年）と不気味なほど似た動きを見せている。」

それでも、 Bitcoin 半減期を基準にパフォーマンスを分析すると、現在のサイクルは最悪のサイクルの一つであるように見えます。下のGlassnodeのチャートにあるように、データは異なるエポックで様々な結果を示しています。.

このサイクルでは、長期平均を1標準偏差以上下回る主要な日次ドローダウンの量は減少しています。以前のサイクルでは、売り圧力がより頻繁に発生していました。.

調整による打撃の大部分は新規投資家が受けた。ゲイリー氏がスポットETFを承認したおかげで、短期保有者の Bitcoin 保有量は1月以降急増している。.

しかし今、需要と供給は同時に急落している。Glassnodeは次のように説明した。

「この需要プロファイルはここ数カ月で成長が頭打ちになっており、2024年第2四半期には需要と供給の均衡が形成されたことを示唆している。」 

また、長期保有者が利益確定する数が大幅に減少し、新規の買い手も少なくなっています。強気相場におけるローカルボトムは通常、短期保有者が損失を抱えて保有するBTCの供給量が100万～200万BTC程度で飽和したときに形成されます。. 

その後、ドイツでのビットコインの急落により、 Bitcoin 53,700ドルまで下落し、短期保有者のビットコイン価格は280万BTCを超え、原価を下回りました。ちなみに、これは12ヶ月間で2度目であり、2023年8月にも同様の水準を記録しています。.

Bitcoinのスポット価格のtracにより、実現利益と実現損失の比率も低下しました。現在は0.50～0.75の範囲にありますが、これは実際には強気相場の調整局面で見られる中立的な水準です。.

5655営業日のうち、日次損失がこれより大きかったのはわずか52日だけなので、やはり調整局面はそれほど深刻ではない。しかし、Glassnodeは 指摘している 。

「今週の損失発生イベントは、 Bitcoin ネットワーク全体の総資本フローの36％未満を占めています。」

2019年9月、2020年3月、2021年5月の投げ売りイベントでは、長期保有者と短期保有者の両方からの多大な貢献により、数週間にわたって損失が資本フローの60％以上に急増しました。. 

現在の市場のtracは、2021年第1四半期の縮小とよく似ています。しかし、弱気相場を反転させるには非常にtron需要が必要であり、そうでなければ投資家の収益性は低下し続けるでしょう。.

ジャイ・ハミド記者による報告