- Glassnodeによると、ビットコインの調整は2022年のベアマーケット以来最も深刻なものとなっている。
- 過去の傾向や利益と損失の比率を考慮すると、それほど深刻ではないと言える。
- ビットコインが強気転換を果たすには、非常に強い需要率が必要だ。
ビットコインは、2022年にSBFが私たち全員を巻き込んで転落させて以来、最も厳しい修正局面の真っ只中にあります。過去最高値を突破しましたが、この暗号通貨の女神は数ヶ月間停滞しています。
2023年から2024年のビットコインサイクルでは、約18ヶ月にわたる安定した価格上昇の後、5月から7月の間に過去最高値から26%以上の急落があったとGlassnodeは報告している。
興味深いことに、この修正は以前のサイクルと比較するとそれほど悪くありません。現在ははるかに安定しています。Glassnodeは次のように指摘している：
「各サイクルの安値に対する価格パフォーマンスを評価すると、2023-24年の市場は過去2つのサイクル（2018-21年および2015-17年）と不気味なほど似ている行動を示している。"
それでもなお、パフォーマンスをビットコインの半減期日にインデックス付けすると、現在のサイクルは最も悪いものの一つに見えるようだ。データは異なる時代から混合した結果を示しており、以下のGlassnodeのチャートで確認できる。
このサイクルでは、長期平均値の1標準偏差を下回る主要な日次下落幅の数が減少している。以前のサイクルでは、売り逃げがより頻繁に見られた。
新しい投資家が修正の大部分の打撃を受けた。短期保有者が保有するビットコインの量は、1月以来、これらのスポットETFの承認により急増した。
しかし今、供給と需要は手を取り合って急落した。Glassnodeは次のように説明している：
「この需要プロファイルは、最近の数ヶ月間で成長の頭打ちに達しており、2024年第2四半期に供給と需要の均衡が形成されたことを示唆している。"
また、長期保有者が利益を確定する割合は大幅に減少し、新規購入者は希少になっている。強気市場での局所的な底値は、通常、損失を抱えた短期保有者の供給が100万BTCから200万BTC程度で飽和したときに形成される。
その後、ビットコインを5万3,700ドルまで押し下げたドイツの売り逃げにより、短期保有者のボリュームはコストを下回る280万BTCを超えた。これは12ヶ月間で2回目であり、2023年8月にも同様の水準が見られた。
ビットコインのスポット価格の収縮は、実現利益と実現損失の比率も減少させた。現在はその比率が0.50から0.75の範囲にあるが、これは実際には強気市場の修正局面で見られる中立レベルである。
5,655日の取引日のうち、より大きな日次損失を記録したのはわずか52日だけであるため、修正はそれほど深刻ではない。しかし、Glassnodeは 指摘しました 次のように述べている：
「今週の損失確定イベントは、ビットコインネットワーク全体の資本フローの36%未満を占めている。"
2019年9月、2020年3月、2021年5月の capitulation（降伏）イベントでは、長期保有者と短期保有者の両方からの大きな貢献により、何週間にもわたって資本フローに対する損失が60%を超えて急騰した。
現在の市場の収縮は、2021年第1四半期のものによく似ている。しかし、市場は悲観的な支配を逆転させるために非常に強力な需要が必要であり、そうでなければ投資家の利益率は継続して低下し続けるだろう。
Jai Hamid によるレポート
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
