金が高騰して新たな史上最高値を更新する中、ビットコインは金との連動性を断つ

ビットコイン（BTC）は8万5,000ドルを下回って推移し、株式指数やテックセクターの動きを追っています。主要な暗号資産は過去数週間で金から明確に分離し、貴金属は新たな価格記録を更新しました。 

ビットコイン 分離 金から明確に分離し、価値の保存手段としての地位が短期的な変動や積極的な取引に脆弱である可能性を示唆しています。金は一連の新たな記録を更新し、主流市場の注目を集める一方で、BTCは一部の現物売却圧力を受けつつ、積極的なデリバティブ取引を続けています。 

BTCと金の最近の分離により、マキシマリストでさえ、なぜ主要な暗号資産がデジタルゴールドとして見なされていないのかを疑問視するようになりました。 

金が急騰しているという事実に加え、デジタルゴールドであるビットコインが売られているのは、私には決して理解できません。

ビットコインはテック株のように取引されていることは承知していますが、その理由については理解できません。

— WhalePanda (@WhalePanda) 3月 13, 2025

BTCの唯一の利点は、より急激な上昇が可能で、初期投資家に高いリターンをもたらす能力があることです。しかし、不確実性の期間中にも金は忘れられていないことを示しています。

金の総時価総額は20兆ドルを超えました。この評価額において、BTCは1枚あたり100万ドルの価格を維持しなければならず、これは現在の市場下落局面では非現実的に思えます。当初はBTCの上昇に比べて金の値上がりが鈍かったものの、実際には金はBTCを上回り、より短期的な安定性をもたらしました。 

価値の保存手段への需要により金が新たな価格記録を更新

3月10日以降の急速な拡大後、金は2,983.36ドルで取引されました。地政学的な不確実性と需要の高まりにより、過去1年間で金の値上がり率は34%に達し、過去3ヶ月ではさらに加速した上昇が見られました。金は紙契約保有者からの売却圧力に脆弱な可能性もありますが、現時点では市場は勢いを維持しています。 

BTCも急速な上昇が可能ですが、強気センチメントの大部分は消散しました。BTCは長期的に広く保有されていますが、新たな買いは、資産が安全な準備通貨として機能することへの需要を反映していません。 

BTCは下落圧力を受け、再び80,804.56ドルまで下落し、84,000ドル超での以前の利益を消し去りました。BTCは安値付近のパニック売り手や、大口のデイリーロング決済によって圧力を受け続けています。 

金への需要は銀にも波及し、銀は1オンスあたり34ドル超で取引されています。銀はまだ過去の高値である1オンスあたり46ドル超に達していませんが、今回はより一貫した取引量を伴うラリーとなっています。 

BTCと金の相関関係が崩れる

過去の地价的なピーク時、BTCは1枚で1,000グラム以上の金を購入できる瞬間を迎えていました。最近の金のラリーによりその相関関係は消え、BTCは現在、1,000グラムにわずかに届かない量を購入できるようになりました。 

過去1ヶ月間、BTCは金よりもS&P500やNASDAQとより強く相関していました。歴史的には、ある期間ではすべての資産が一緒に上昇または下落しますが、今回は金が際立ち、再び3,000ドル水準に近づきました。 

金はComex保管庫を通じた物理的な需要の兆候も示しており、現在のラリーは紙契約のための投機的な取引ではありません。Comex保管庫では、物理的な金の納入量が1,250トンのピークに達しました。 

米国ベースの需要により、ヨーロッパの保管庫から米国へ物理的な金が持ち込まれており、さらなる希少性への感覚を生み出しています。 

同時に、暗号資産の戦略的準備金に関する議論は鈍化しており、BTCは価格を押し下げるのに十分な売り手がいることを示しています。理論的には、BTCは金に比べて1人あたりの希少性が高いものの、入手可能な物理的な金は依然として限られており、スポット価格を引き上げています。 

暗号資産空間はトークン化された金の提供を試みてきました。しかし、利用可能なトークンは依然としてニッチな資産タイプです。トークン化された金の評価額はわずか 1.8Bドルに留まり、その大部分の価値はTetherのXAUTトークンによって支えられています。