- イーサリアム (ETH) が弱さを示したことで、ビットコイン (BTC) の市場支配率を拡大しました。
- BTCは、過去最高値への新たな挑戦、あるいは半減期後の遅れた反発が予想されています。
- アルトコインの季節はまだ数ヶ月先であり、一部の銘柄やトークンはまだ回復していません。
イーサリアム（ETH）や小規模なコイン・トークンが継続的な弱さを示す中、ビットコイン（BTC）は支配率指標を拡大させた。ビットコインの支配率は、アルトコインシーズンの到来がさらに遅れていることを示唆している。
Tradingviewのデータによると、ビットコイン（BTC）の支配率は暗号資産市場の時総額の58%に上昇した。 データ. BTCは、2年間にわたる一貫した拡大のトレンドを経て、2022年の支配率水準に戻ってきた。
Coinmarketcapのデータでは、より多くのアルトコインが計算に含まれているため、BTCの支配率は56.9%となっている。イーサリアム（ETH）はETH/BTCレートが歴史的な安値に近づいた後、支配率が13.6%に減少した。この支配率のシフトは、ETHが反落せず、むしろ比較的安価なユーティリティコインとして下落した後に起こった。
主な理由は、2024年の強気相場サイクルにおいてBTCの下落幅が限定的だった一方で、一部のアルトコインは回復しなかったことにある。新しい資産はライフサイクルがはるかに短く、一部のトークンは過去2年間、アンロックや売却圧力に晒されてきた。
最新の市場回復では、BTCは58,000ドル台で1日過ごした後、61,208.67ドルまで反発した。Tether（USDT）とFDUSDの流入を受け、BTCは小幅に上昇したが、依然としてレンジ内に留まった。24時間の取引高は280億ドルに回復した。しかし、ビットコインの恐怖と貪欲指数は39ポイントから33ポイントに低下し、再び恐怖圏に入った。
短期的には、水曜日のFRBによる利下げが行われた場合、BTCはポジティブに反応すると予想される。60,700ドル台を突破すれば、より大きな反発へと拡大し、ショートスクイーズの可能性もある。
BTCはまた、2022年の暴落がDeFiのリスクの一部を浮き彫りにしたことで、ベアマーケットをより良い利益で生き延びた。もう一つの理由は、すべての資産が主にステーブルコインに対して取引されており、BTCとの直接ペアリングは少ないことである。BTCは個別のステーブルコイン流入を受け取るが、アルトコインやトークンはより小さな流動性の源に依存しなければならない。
BTCの支配率はアルトコインサイクルに紐づいていない
過去の市場サイクルでは、BTC支配率のピークはアルトコインへの転換を示唆していた。しかし2024年、市場の不確実性はむしろ参加者の大多数を最も流動性の高い資産へと駆り立てている可能性がある。ETHのパフォーマンスが低迷し、SOLが主にミームトークンの投機に使用されている中、BTCとステーブルコインが暗号資産の富を保存する手段となっている。
BTCはまた、半減期後の反騰をまだ示しておらず、6桁のバリュエーションへの反騰という期待も裏切っている。現在の支配率は持続的なトレンドとなる可能性があり、アルトコインはほぼパフォーマンスの余地がなく、リスクも高まっている。
アルトコインシーズン指数は依然として 33ポイント, に停滞しており、トップ100のトークンの多くがBTCを上回るパフォーマンスを示す必要がある。トップ100の資産には、停滞しており、回復への懐疑論が高まっているコインやトークンも含まれている。
もしアルトコインシーズンが可能であれば、それは数ヶ月の蓄積の後、BTCの支配率がピークに達した後に訪れるかもしれない。
今回は、BTCが独自の資本流入や、有料インフルエンサーやマーケターによって支えられているいくつかのコインを含む大きなコレクションに対して依然として支配力を維持している。アルトコインへの熱狂は追加の懐疑論に直面しており、ミームトークンと競争しなければならない。
BTCを後押しするもう一つの要因は、米国大統領選挙の期待である。このイベント自体がBTCの反騰を引き起こし、過去最高値を更新する可能性がある。BTCはまだ買いゾーンにあり、大型および中型のクジラによる蓄積が行われている。マイナーもまた、将来の反騰から利益を得ることを目的に、比較的高い残高を保持している。
アルトコインは下落局面でもBTCよりもボラティリティが高く、より深い暴落を示す。BTCのボラティリティ指数は2%未満に縮小し、保有者は主に利益を確保しており、降伏する圧力はかかっていなかった。
アルトコインはBTCに対して下落しながらも価値を上昇させることができる。2024年、BTCの暴落はアルトコインの反騰を引き起こさず、資金はステーブルコインへと流れた。実際、アルトコインははるかにボラティリティが高く、BTCが下落局面に入った際に急速に下落した。
BTCの支配率は、$30,000からの反騰が速かったのに対し、アルトコインは主に同じレンジに留まったためでもあった。ミームトークンと数件の外れ値を除き、より速い利益を得る期間があった。流動性の断片化と取引所の代表性により、2024年と2025年のアルトコインシーズンは異なる様相を呈し、利益は特定のトークンクラスやナラティブに限定される可能性がある。
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クリプトポリタン、クリスティーナ・ヴァシレバによるレポート。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
