債券利回りの上昇でBitcoin とS&P 500が2か月ぶりの安値に – 選挙後の上昇は終わったのか?

Bitcoin 9万ドルまで下落し、11月18日以来の最安値となった。これは4.4%の下落であり、12月の最高値10万8316ドルを痛烈に思い出させるものだ。.

イーサリアムは6.6%急落し、仮想通貨市場全体がその影響を受けた。債券利回りの急上昇に怯えた投資家たちは、リスク資産から一気に資金を引き揚げた。一方、 S&P500指数 も例外ではなく、わずか4週間で時価総額が2兆5000億ドルも減少した。これは一体どういうことだろうか？

この市場の大混乱は、金曜日に発表された米国雇用統計が予想を大きく上回ったことで始まりました。FRBの迅速な利下げに賭けていたトレーダーは、調整を余儀なくされました。利下げ？そんなのはもう無理です。FRBは実際には利上げに踏み切る可能性が高いようです。これは仮想通貨と株式の両方にとって問題です。.

Bitcoinの限界点

Bitcoinの下落は、マクロ経済への懸念だけが原因ではなかった。テクニカル的に、チャートは危機を示唆していた。 classic 弱気シグナルである「ヘッド・アンド・ショルダーズ」のパターンが形成されたのだ。 Bitcoin 91,600ドルのサポートレベルを突破したことは、まさに決定打となり、アナリストがtronなテクニカルな弱気シグナルだと考えていることを裏付けた。.

Bitcoin 流入 への Binance も急減している。昨年11月には1日あたりの流入額が2万8000BTCでピークに達したが、現在はわずか6000BTCにまで減少している。流出は依然として多いものの、純流入は横ばい状態だ。

その結果、市場はまるで綱渡りのような状況になっています。投資家は売却に消極的であるものの、押し目買いも活発ではありません。この膠着状態が続けば、 Bitcoin 安定するか、あるいはさらに下落する可能性があります。.

債券利回りの上昇は株式と仮想通貨に大混乱をもたらす

一方、S&P500指数は独自の暴落に直面している。11月5日の水準を下回り、時価総額は数兆ドルも失われた。その原因は？「期間プレミアム」の急上昇に起因する債券利回りの上昇だ。

タームプレミアムをご存じない方のために説明すると、タームプレミアムとは、特にインフレ期待が高まっているときに、投資家が長期債務の保有に対して要求する追加の補償のことです。.

問題はこれです。インフレ期待が急上昇しているのです。わずか数週間で、長期的な消費者インフレ期待は2.6%から3.3%へと急上昇しました。これは驚異的な数字です。タームプレミアムは0.55%に急上昇し、10年以上ぶりの高水準となりました。.

歴史的に、タームプレミアムの急上昇は市場の大幅な下落に先行する傾向があります。ドットコムバブルの崩壊や2008年の金融危機を思い出してください。このパターンは繰り返されており、ファンドマネージャーたちは頭を悩ませています。.

事態はさらに悪化しています。ファンドマネージャーの Cash 配分は過去最低水準にある一方で、株式へのエクスポージャーは40%近くにまで上昇しています。ドットコムバブルの時でさえ、これほどの水準は見られませんでした。これに期間プレミアムの上昇が加われば、リスク資産にとって有害な状況が生まれます。.

火に油を注いでいるのは、2022年11月以来初めて110を突破した米ドル指数（DXY）だ。利下げ開始以来、ドル高は10%急上昇している。FRBの政策金利変更局面では、このような動きは誰も予想していなかった。.

tron高は、通常、コモディティ、株式、そしてもちろん暗号通貨にとって厄介な状況を意味します。しかし、金は独自のルールで動いています。過去13ヶ月で、金のリターンはDXYの4倍になりました。これは滅多に起こりません。市場は実際に混乱しているのかもしれません。.