イングランド銀行、木曜日に金利を引き下げる

イングランド銀行は木曜日に0.25パーセントポイントの利下げを実施する準備を進めており、これにより英国の基準金利は4.5％から4.25％に下がることになる。.

フィナンシャル・タイムズの報道によると、この決定は金融政策委員会（MPC）から直接下されたものであり、政策当局が今後数ヶ月でさらなる利下げを準備する中で、これは多くの利下げの第一弾となる可能性が高い。

もちろん、MPCは、数か月間世界市場を混乱させているドナルド・トランプdent の進行中の貿易戦争によって引き起こされた混乱に対処している。.

イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏は今のところ、発言を控えていない。彼は既に、米国の関税導入は英国の企業活動にとって悪いニュースだと述べている。しかし、今週木曜日は、委員会がこれらの政策がインフレ見通しにどのような変化をもたらすかを実際に示す初めての機会となる。.

インフレ率の低下を受け、MPCはさらなる利下げを準備

市場は現在、木曜日の利下げはほぼ確実と見ている。一部の投資家は、金融政策委員会（MPC）委員の1人か2人が0.25%ではなく0.5%の利下げに賛成票を投じる可能性さえあると見ている。さらに、2025年末までにさらに3回の利下げが実施されると予想しており、そうなれば政策金利は3.5%まで下がることになる。これは、MPCが昨夏に利下げを開始した際の5.25%から大幅に低下することになる。.

これは当初、金融政策委員会（MPC）が表明していた政策とは異なる。2月には、借入コストを引き下げるために「段階的かつ慎重に」ゆっくりとしたアプローチを取ると約束していた。明らかに計画は変更された。投資家は行動を求めている。しかし、一部のエコノミストはすぐには飛びつかない。ロイターの調査によると、彼らはMPCが年末までに利上げを3.75%までしか行わないと見ている。しかし、それでもなお、より積極的な姿勢への転換を示すことになるだろう。.

バークレイズのジャック・ミーニング氏は、MPCはおそらくリスクがインフレ低下へと向かっていることを認めるだろうと述べた。同氏によれば、すぐに何かを約束することはないかもしれないが、「6月の利下げへの扉を開くだろう」という。そして、これは単なる口先だけの発言ではない。2月以降のデータがそれを裏付けている。MPCの期待通り、インフレは沈静化している。.

英国のGDPは年初予想を上回りました。状況は再び厳しくなりつつあるものの、政策担当者には一息つく余裕が生まれました。インフレ率は予想を上回るペースで低下し、3月には2.6%まで低下しました。これは、金融政策委員会（MPC）の2月の予測を下回るものでした。.

賃金上昇率は依然として問題です。2月までの3ヶ月間で5.9%に達しましたが、イングランド銀行は依然として高すぎると考えています。しかし、雇用市場は減速し始めており、それが均衡をもたらしています。こうした変化は、委員会が以前抱いていた、成長の鈍化と物価上昇は経済の供給側のより根深い問題に起因するという懸念を和らげるかもしれません。.

イングランド銀行はより迅速な行動を迫られる

パンテオン・マクロエコノミクスのロブ・ウッド氏は、MPCはインフレ抑制にまだ取り組むべき課題があるとしながらも、トランプ大統領の関税はむしろMPCの助けになる可能性があると付け加えた。関税が需要を減退させれば、MPCが手をこまねいていなくても価格が下落する可能性がある。.

委員会は公に多くを語っていないが、タカ派の委員の一人であるミーガン・グリーン氏は最近、関税は物価を押し上げるよりも押し下げる可能性が高いと認めた。インベステックのサンドラ・ホースフィールド氏は、貿易に関連するほぼすべてのことが、英国のインフレ圧力の低下を示唆していると付け加えた。.

貿易をめぐる不確実性は、企業と消費者に大きな打撃を与えています。企業は投資を控え、人々は財布の紐を緩めています。さらに、ドル安、世界的なエネルギーコストの低下、そして米国以外の新たな市場を求めて中国の輸出業者が価格を大幅に引き下げるといった懸念もあります。これらすべてがデインフレを助長する要因となっています。.

誰もがMPC（金融政策委員会）がリスクシナリオをどのように更新するかを見守っている。3月にMPCは、2つの主要な状況を想定していると述べていた。1つは世界的な需要の低迷によりインフレ率が低い状況、もう1つは高賃金が物価上昇を押し上げ続ける状況だ。トランプ大統領の貿易摩擦を考慮に入れて、MPCはこれらのシナリオを微調整する可能性がある。.