イングランド銀行、インフレ予測の誤りをレビューするため元FRB議長を任命 

イングランド銀行（BoE）は本日、世界的な金融危機時に米連邦準備制度（FRB）の議長を務めたベン・バーナンキ氏が、同機関の予測手法の見直しを監督すると発表した。BoEは、前年のインフレ急騰が41年ぶりの高値となる11.1%に達する規模を見逃したとして、英国の立法府から非難の的となっていた。先月、BoEは外部主導の評価を実施し、修正策を模索すると述べていた。

イングランド銀行がインフレ予測の見直しを実施

消費者物価は2021年、世界中の経済がCovid-19の感染拡大から回復するにつれて急速に上昇し始めた。前年中、世界の経済の重要なセクターでロックダウンが継続したためサプライチェーンが阻害された一方、製品やサービスへの需要は回復していた。ロシアのウクライナ侵攻によりエネルギー価格が上昇したことで、物価はさらに高騰し、英国のインフレ率は昨年10月に11.1%のピークに達した。

イングランド銀行のチーフエコノミストであるヒュー・ピル氏は先月この問題に言及し、ウクライナ侵攻による「前例のない」外国由来のインフレショック之后、インフレが持続した理由を解明することが予測における最大の課題だと述べた。

英国の現在の年間インフレ率は7.9%で、依然として高く、BoEの目標の約4倍に近い。中央銀行は2021年5月、物価が上昇し始めた時点で、今年6月までの3ヶ月間のインフレ率は約2%になると予測していた。 

英中央銀行は、1950年代以来最悪の実質所得減少を経験している家族の中で、物価上昇への予測と対応の速さの記録について批判の的となっています。BOEは、6月に立法委員会がその予測手順の見直しを要求して以来、間違いを犯してきたことを認識しています。

イングランド銀行（BoE）総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、今回の見直しにより、大きな不確実性に直面する世界においてプロセスをどのように適応させるべきかについて振り返り熟考する機会になると述べた。この投稿は、2006年から2014年まで連邦準備制度理事会（FRB）議長を務めたバーナンキ博士に対して「喜ばしい」と表現した。BoE内のレビューチームは、昨年ノーベル経済学賞を受賞した受賞したバーナンキ氏を支援し、同氏は2024年春に報告書を提出する予定だ。

イングランド銀行はインフレを過小評価していた

先月、立法府に対して発言したBailey氏は、政府が企業の人件費を支払うために提供していた支援を撤廃し始めた2021年後半に失業率の急増を予測していたと述べました。代わりに、雇用市場はより競争激化し、収益が急速に増加し、コストを引き上げています。率直に言って、私たちは誤っていました、とBailey氏は述べました。

批判の的となっているのはイングランド銀行だけではない。欧州中央銀行（ECB）や米連邦準備制度（FRB）も、パンデミック後に物価が急速に上昇させたことについて非難の声が上がっている。

他の中央銀行と同様、BoEは世界的な金融危機の際、重要な経済の転換を見逃したことで予測手法の見直しを行った。元FRB高官のデビッド・J・ストックトン氏が実施した調査では、BoEの予測担当者は過去にインフレを過小評価する傾向があったことが判明した。   

ストックトンによる評価に加え、BoEは以前、元FRB理事会メンバーのケビン・ウォーシュ氏を雇い、利子決定委員会の評価を行わせた。その結果、委員会の会合頻度を減らし、会合の議事録をより早期に公開することが提案された。

一方、Fedがマイナス金利政策を放棄する3ヶ月前、ECBがそれを放棄する7ヶ月前、英国中央銀行は2021年12月に物価の急騰に対応するため、基準金利を初めて引き上げました。その後、英国の中央銀行はさらに12回金利を引き上げ、8月にはまた引き上げる予定です。2024年末には、同機関はインフレ率が2％に達すると予測しています。