アリババのAIクラウド成長率34%：中国小売部門がようやく反落

アリババは9月四半期にクラウド部門で34%の成長を報告し、利益が209億9千万元へと大幅に減少したにもかかわらず、総収益は5%増の2,478億元（350億ドル）に押し上げられたと、決算報告書によると報じられた。

クラウドの急増は、同社がAIキャンペーンの最前線に押し出したQwenプラットフォームに起因する。しかし、アリババが消費者割引、新しいデータセンター、およびAI開発に多額の資金を投入したため、収益は打撃を受けた。

同社の中国国内での電子商取引売上は16%増加し、JD.comおよびMeituanとの競争でまだ戦っていることを示している。

この部門は、マーケティング費用が2倍以上になったにもかかわらず、全体の数字を安定させるのに役立った。投資家は早くも反応し、アリババの米国上場株は市場開場前の取引で2%以上上昇した。

エディ・ウー氏、AIバブルの懸念を退け、投資を加速

CEOのエディ・ウー氏は火曜日、アナリストに対し、同社は過剰投資の警告に動じないと語った。

「次の3年を見据えて、いわゆるAIバブルという点で大きな問題はないと思います」とエディ氏は述べた。

この見解は、彼自身の会長であるジョー・ツァイ氏と対立している。ツァイ氏は3月、Amazon、Meta、Microsoftのような企業が需要が正当化する以上に構築していると指摘していた。AIの収益性に関する疑問が高まる中、これら3社の株価は最近打撃を受けている。

しかしエディ氏はフルスロットルで突き進んでいる。彼は、アリババが米国の半導体輸出規制を回避するため、自社開発の半導体を含むインフラとモデルを「積極的」に構築し続けるために支出を継続すると確認した。この取り組みは、同社の自社チップ部門であるT-Headが主導しており、現在は華為技術（ファーウェイ）と競争しようとしている。

これは安価な計画ではない。アリババは3年間で3,800億元をコミットしており、これは直近のAI関連設備投資が18億ドルに留まっていたテンセントを大きく上回る。グローバルなAI株の冷却傾向にもかかわらず、アリババのような中国企業は、支出がまだ膨れ上がっていないため、最も甚大な被害を免れている。

しかし、アリババは今や他の追随を許さない状況にある。エディ氏は、同社が hype のために構築しているのではなく、需要に追いつくために競争していると述べた。「アリババクラウドのサーバーインフラストラクチャは、顧客注文の成長率に深刻な遅れを取っています。注文のバックログは拡大し続けています」と彼は述べた。

Qwenアプリの急伸、競合他社が独自のチャットボットを構築

アリババは先月、Qwenモバイルアプリをリニューアルした。このプロダクトはわずか4日で1,000万人のユーザーを獲得し、中国で最も急速なAIローンチの一つとなった。このアプリは、淘宝でのショッピング、旅行の予約、教育対応、マップツールの提供など、タスクを完了するフル機能のAIエージェントへと進化することを意図している。

このローンチは過密な市場で行われる。ByteDanceのDoubaoはすでに月間アクティブユーザー1億7,200万人に達しており、テンセントのYuanbaoはWeChatに依存して、アプリ内にAIレイヤーを構築する準備を進めている。

Qwenを含むこれらのアプリはいずれも直接収益化しておらず、中国のユーザーがサブスクリプションに支払う意向がある兆候は見られない。

それでも、中国ではOpenAIやGoogleが禁止されているため、アリババが競合するのは国内企業のみである。ただし、半導体の供給状況は逼迫している。

米国の規制により、最も高度なNvidia GPUの利用は制限されている。国内の選択肢は限られているが、アリババと華為技術はこれに取り組んでいる。

同時に、同社は特にクイックコマース（食品や商品の急速な配達）において、地元の支出が回復しつつある兆候を見ている。経営陣は、3年以内にクイックコマースの総商品価値（GMV）を1兆元まで成長させたいと考えている。

この消費者トラフィックは、アリババの他のプラットフォームにも恩恵をもたらす。

しかし、クラウドと消費者技術の両方で成長を追求しながらコストを抑えることが、投資家が注目する主要なポイントとなる。エディ氏の賭けは、インフラが需要の重みに耐えきれずに崩壊しない限り、AIが報われるというものである。