- Aave V4は、トークン化された有価証券をステーブルコインローンの担保として使用可能にし、オンチェーンでのレポ取引を可能にし、投資家がトークン化された有価証券を直接貸し出せるようにする計画です。
- この動きは、Aaveの収益主導型成長戦略と一致しており、高まる機関投資家の関心に応えるものです。
- 採用、規制上の課題、セキュリティリスクは依然として主要な課題であり、特に伝統的な有価証券ファイナンスをブロックチェーンインフラに移行することのメリットを検討している機関にとって顕著です。
Aaveの創業者であるStani Kulechovは、分散型融資プロトコルが暗号ネイティブ資産から証券担保ローンおよび証券貸出へと拡大すると発表した。
「Aaveは、証券担保ローンと証券貸出により、暗号資産からすべての資産へTAM（総潜在市場）を拡大する」 KulechovがXで投稿 の一部として2026年26に発表した10億ドルのデジタルクレジット証券買い戻しプログラムとともに示した。
この拡張により、Aave V4は、桁違いの兆ドル規模の伝統的な金融市場とDeFiインフラストラクチャの架け橋となります。
1週間前の6月19日、Kulechovは、Aave V4のアーキテクチャが、証券担保ローン、リポ取引（レポ）、直接証券貸出というウォールストリートの証券融資ビジネスの3つのセグメントをオンチェーンにもたらす方法を詳述したピッチを公開しました。
Aaveにとっての機会の規模はどのくらいか？
Kulechovが引用した数字は、なぜAaveがこの賭けに出ているのかを示しています。米国のリポ市場での日次エクスポージャーは平均して約12.6兆ドルに達しています。マージンファイナンスは記録的な水準でさらに1.3兆ドルを加え、資産運用の証券ベースのローンはこれに加えて4,000億ドル以上を占めています。
証券貸出は約4.6兆ドルの貸出可能資産を抱えており、Kulechovが 6月の19投稿で共有した数字によると、昨年収益は記録的な150億ドルに達しました。.
これらの数字は、Aaveが支配的なDeFi lendingを大幅に上回っています。Aaveのピーク時の預かり資産は2025年に約750億ドルに達し、総借入額は1兆ドルを超えました。
Kulechovの提案では、トークン化された証券が、AaveのネイティブGHOや他のドル建てトークンなどのステーブルコインの借り入れに対する担保として機能します。
リポスタイルの取引は、オンチェーンでリアルタイムに決済されます。資産保有者は仲介者なしで利回りを得ながら、トークン化された証券を直接貸し出すことができます。
Kulechovはまた、同じ日にリアルワールドアセット（RWA）の拡張の一環としてゴールド担保ローンを提案し、それを「長期的には1兆ドルの機会」と呼び、 Xでの別の投稿で.
Aaveの現在の収益戦略と機関投資家の支持
5月下旬、KulechovはAaveの収益戦略の転換を発表し、プロトコルが12ヶ月間の「収益主導型プロトコル戦略」にコミットすると述べました。最新の証券への取り組みは、この戦略が活発に進行中であることを示しています。
Aaveは現在、年間化された収益で約1億2,300万ドルを生成しており、20チェーン以上で合計124億ドルの総預かり資産（TVL）を保有しています。 DeFiLlamaのデータ.
機関投資家の関心も高まっており、スタンダードチャータード銀行のGeoff Kendrickアナリストは、オンチェーン lending におけるAaveの支配力を理由に、AAVEトークンに対するカバレッジを開始し、2030年末までに3,500ドルの目標価格を設定しました。
Grayscaleも SEC承認のAave ETFを申請 し、トークン化された資産に関する規制の明確化に関連する175ドルの強気シナリオを伴い、AAVEの適正価値を80〜100ドルの間と見積もるバリュエーションレポートを公開しました。
VanEck、Circle、Securitizeと共同で構築されたAaveのHorizonプラットフォームは、現在、DeFiにおける最大手の機関向けリアルワールドアセット（RWA） lending マープレイスの一つとして運営されています。これらすべてが組み合わさり、プロトコルにトークン化された金融の許可制セグメントでの足場を提供しています。
Aaveの目標を妨げるものは何か？
現在存在する技術的なインフラストラクチャの課題に加え、スマートコントラクトを超えた分野での採用が大きな課題となる可能性があります。
証券融資は、数十年にわたる法的枠組みと深く自動化されたシステムに基づいて運営されています。機関投資家がこれらの活動をオンチェーンに移行するには、ブロックチェーンがコスト、決済速度、または担保の流動性において明確な優位性を提供する必要があります。
DeFiに対する最近の攻撃の連続も、懸念すべき正当な理由です。Aaveもまた、4月にKelpDAOのrsETHエクスプロイトの結果として、プロキシを通じてそのような攻撃の1つを受け、2億9,000万ドル以上の盗まれたトークンがAave市場に担保として送られました。
この事件は預け入れ者の引き出しとガバナンスの不安定さを引き起こしました。エコシステムへの介入が、影響を受けた当事者の回復を助けることに貢献しました。
Aaveは今年、いくつかの内部的なもめ事も経験しており、リスクマネージャーのChaos Labsを含む3つの主要なDAOサービスプロバイダーが、最近の数ヶ月で離脱または離脱計画を発表しました。
これらの逆風にもかかわらず、Kulechovによると、Aaveの次の成長段階は暗号ネイティブな需要を超え、ウォールストリートの証券インフラストラクチャのわずかな部分でも獲得することに及んでおり、彼はこれを「ウォールストリートの外にいる人がほとんど考えない、最大級の市場の一つ」と表現しています。
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よくある質問
Aave V4が対象としている伝統的金融活動の種類は何ですか？
Aave V4は、オンチェーンの有価証券ファイナンスの3つのセグメントをサポートすることを目的としています：有価証券で裏付けられた担保付きローン、買戻し（レポ）契約、および有価証券貸借です。これらの市場は、米国におけるレポエクスポージャーだけで毎日12.6兆ドル以上を処理しています。
Aave V4のハブ・アンド・スポークアーキテクチャはどのように機能しますか？
このプロトコルは、すべての預入資産をプールする中央の流動性ハブを使用し、個別の「スポーク」が独立した貸出市場として機能します。各スポークは独自の担保パラメータ、リスク設定、清算ルールを定義しながら、共通の流動性プールを共有します。
アナリストはAAVEトークンの価格目標をどのように設定していますか？
スタンダード・チャータード銀行のジェフ・ケンドリック氏は、AAVEが2030年末までに3,500ドルに達すると予測しています。一方、Grayscaleのバリュエーションレポートでは、トークン化された資産に関する規制の明確化が進めば、1年以内にベースラインの適正価値を80〜100ドルとし、強気シナリオでは175ドルと試算しています。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
