連邦準備制度理事会（FRB）は9月16～17日のFOMCで利下げを行うと予想されている。ロイターの調査によると、エコノミスト107人中105人が9月17日に25ベーシスポイントの利下げを予想しており、これが承認されれば、FRBは2024年末以来初の金融緩和政策を実施することになる。.
調査は9月8日から11日にかけて実施され、回答者の大半は0.25ポイントの利下げを予想し、政策金利は4％から4.25％の範囲に入ると予想しました。50ベーシスポイントのより大規模な利下げの可能性を示唆しているのはわずか2人のエコノミストです。.
dent107人のうち64人（60％）は、12月までに金利が50ベーシスポイント低下すると予想し、37％は75ベーシスポイントの低下を予想した。これは、8月に同じ見解を示した22％から増加した。.
労働市場データは経済の弱体化を示している
ロイター通信によると、エコノミストたちは労働市場の弱さが、中央銀行が利下げに踏み切るのに十分な根拠になると考えている。 「 FRBは現在、労働需要の減速を示す証拠を4ヶ月間保有しており、その減速はより永続的なものに見える。現在のインフレ状況を無視し、労働市場を支えるために政策を緩和すべきだ」と、モルガン・スタンレーの米国チーフエコノミスト、マイケル・ゲーペン氏は述べた。
米国労働省は、8月の雇用者増加数がわずか2万2000人で予想を大きく下回り、失業率は4.2%から4.3%に上昇したと発表した。火曜日に発表された定例の年次改定値によると、3月までの1年間の雇用者増加数は当初の予想より91万1000人少なかった。.
9月初旬の週次失業保険申請件数は26万3000件に急増し、約4年ぶりの高水準となった。アナリストらは、雇用の低迷とレイオフの増加が相まって、FRBの迅速な行動の必要性が高まっていると指摘している。.
「今のところ、インフレは重要な脇役ではあるが、依然として労働市場がメインだ」と、モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフ経済ストラテジスト、エレン・ゼントナー氏は述べた。 「これは来週の利下げにつながり、おそらくさらに利下げが行われるだろう」
インフレ率は依然としてFRBの目標を上回っているが、安定している
コアインフレ率は、依然として連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2%を上回っているものの、8月は前年比3.1%で横ばいとなった。総合消費者物価指数は8月までの12ヶ月間で2.9%上昇し、前月の2.7%から上昇した。
自動車、家具、そしてトマトや牛肉といった日用品の価格上昇が、この上昇に寄与した。アナリストらは、トランプ政権による関税導入がインフレに影響を与えた可能性があると指摘している。現在、ほとんどの輸入品には10%から最大50%の関税が課されており、企業は高騰したコストを消費者に転嫁している。.
ベレンバーグの米国エコノミスト、アタカン・バキスカン氏はdentドナルド・トランプ大統領のインフレ政策、関税、移民制限策は徐々に実データに現れており、消費者の購買力を低下させ続けている」
市場の期待とFRBの見通し
金融市場はすでに9月の利下げを織り込んでおり、年内3回の利下げを予想している。これはわずか数週間前の2回から大幅に増加している。FRBのジェローム・パウエル議長をはじめとする政策当局者は最近、借入コストの引き下げに「よりオープン」であると発言している。.
クリストファー・ウォーラー総裁とミシェル・ボウマン総裁は7月に金利の据え置きに反対しており、経済学者たちは今回も反対票が問題となるだろうと確信している。.
「政策立案の環境は非常に厳しい。反対意見が増えても驚かない」と、バンク・オブ・アメリカの米国エコノミスト、スティーブン・ジュノー氏に語った。 「FRBが、労働市場に大きな下振れリスクがあり、インフレの上振れリスクを懸念する必要がないという前提に過度に依存するほど積極的な利下げを実施すれば、政策ミスと言える状況に陥るだろう」
トランプdent 、パウエル議長が今年利下げを行わなかったことを批判しており、関税はインフレを刺激したり経済成長を鈍化させたりするものではないとtron主張している。.
一方、パウエル議長は金融政策決定におけるFRBの独立性を確保するために闘っている。空席となったFRB理事のポストにトランプ大統領が指名したスティーブン・ミラン氏は、来週の会合までに承認されない可能性がある。.
