107人中105人のエコノミストが、FRBが9月17日に25ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。

連邦準備制度理事会（FRB）は9月16～17日のFOMCで利下げを行うと予想されている。ロイターの調査によると、エコノミスト107人中105人が9月17日に25ベーシスポイントの利下げを予想しており、これが承認されれば、FRBは2024年末以来初の金融緩和政策を実施することになる。.

調査は9月8日から11日にかけて実施され、回答者の大半は0.25ポイントの利下げを予想し、政策金利は4％から4.25％の範囲に入ると予想しました。50ベーシスポイントのより大規模な利下げの可能性を示唆しているのはわずか2人のエコノミストです。.

dent107人のうち64人（60％）は、12月までに金利が50ベーシスポイント低下すると予想し、37％は75ベーシスポイントの低下を予想した。これは、8月に同じ見解を示した22％から増加した。.

労働市場データは経済の弱体化を示している

ロイター通信によると、エコノミストたちは労働市場の弱さが中央銀行が利下げに踏み切る十分な根拠になると考えている。 「FRBは現在、労働需要の減速を示す4カ月分の証拠を保有しており、その減速はより持続的なものに見える。現在のインフレ率を無視して、労働市場を支援するために政策を緩和すべきだ」 と、モルガン・スタンレーの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・ギャペン氏は述べた。

米国労働省は、8月の雇用者増加数がわずか2万2000人で予想を大きく下回り、失業率は4.2%から4.3%に上昇したと発表した。火曜日に発表された定例の年次改定値によると、3月までの1年間の雇用者増加数は当初の予想より91万1000人少なかった。. 

9月初旬の週次失業保険申請件数は26万3000件に急増し、約4年ぶりの高水準となった。アナリストらは、雇用の低迷とレイオフの増加が相まって、FRBの迅速な行動の必要性が高まっていると指摘している。.

「現時点ではインフレは重要なサブプロットですが、労働市場が依然として主役です」と、 モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミスト、エレン・ゼントナー氏は述べた。 「これは来週の利下げ、そしておそらくはさらなる利下げにつながるでしょう。」

インフレ率は依然としてFRBの目標を上回っているが、安定している

コア インフレ 率は、依然として連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2％を上回っているものの、8月は前年同月比3.1％で横ばいとなった。総合消費者物価指数は、8月までの12か月間で2.9％上昇し、前月の2.7％上昇からやや減速した。

自動車、家具、そしてトマトや牛肉といった日用品の価格上昇が、この上昇に寄与した。アナリストらは、トランプ政権による関税導入がインフレに影響を与えた可能性があると指摘している。現在、ほとんどの輸入品には10%から最大50%の関税が課されており、企業は高騰したコストを消費者に転嫁している。.

「dent のインフレ政策、関税、そして移民制限措置は、徐々に具体的なデータに現れ始めており、消費者の購買力を低下させ続けている」 と、ベレンベルグの米国エコノミスト、アタカン・バキスカン氏は述べた。

市場の期待とFRBの見通し

金融市場はすでに9月の利下げを織り込んでおり、年内3回の利下げを予想している。これはわずか数週間前の2回から大幅に増加している。FRBのジェローム・パウエル議長をはじめとする政策当局者は最近、借入コストの引き下げに「よりオープン」であると発言している。.

クリストファー・ウォーラー総裁とミシェル・ボウマン総裁は7月に金利の据え置きに反対しており、経済学者たちは今回も反対票が問題となるだろうと確信している。. 

「非常に難しい政策環境だ。反対意見が増えても驚かないだろう」と、 バンク・オブ・アメリカの米国エコノミスト、スティーブン・ジュノー氏 に語った 。 「FRBが、労働市場に大きな下振れリスクがあり、インフレの上振れリスクを心配する必要がないというストーリーに過度に依存するほど積極的に利下げを行うと、政策上の誤りという事態に陥るだろう。」

トランプdent 、パウエル議長が今年利下げを行わなかったことを批判しており、関税はインフレを刺激したり経済成長を鈍化させたりするものではないとtron主張している。.

一方、パウエル議長は金融政策決定におけるFRBの独立性を確保するために闘っている。空席となったFRB理事のポストにトランプ大統領が指名したスティーブン・ミラン氏は、来週の会合までに承認されない可能性がある。.