Wall Street in bilico: 5 scenari sui dati occupazionali potrebbero decretare il successo o il fallimento del rally azionario

Questa settimana gli operatori di borsa trattengono il fiato in attesa dei dati sull'occupazione di gennaio. I dati minacciano di far deragliare la ripresa che ha spinto il Dow Jones a livelli storici.

Dopo essersi ripresi da una brutale svendita del settore tecnologico avvenuta solo pochi giorni fa, gli investitori si trovano di fronte a una domanda cruciale: i dati sull'occupazione di venerdì manterranno la situazione in movimento o faranno crollare i mercati?

Il team di trading di JPMorganha delineatocinque possibili reazioni dei titoli azionari alla pubblicazione dei dati sui salari non agricoli da parte del Dipartimento del Lavoro. Il mercato è in bilico: dati troppotrono troppo negativi potrebbero entrambi essere fonte di problemi.

Ecco cosa prevede JPMorgan:

• Se i datori di lavoro assumessero più di 110.000 dipendenti il ​​mese scorso, l'indice S&P 500 potrebbe scendere dallo 0,5% all'1%. JPMorgan ritiene che la probabilità che ciò accada sia solo del 5%.tronattività di assunzione potrebbe convincere la Federal Reserve a rimandare il taglio dei tassi di interesse. Ciò deluderebbe gli investitori che auspicano una politica monetaria più accomodante.
• Tra 90.000 e 110.000 posti di lavoro c'è una probabilità del 20% e ciò potrebbe far salire le azioni dello 0,25%-1%.
• Il punto ottimale si colloca tra 60.000 e 90.000 nuovi posti di lavoro. JPMorgan stima una probabilità del 40%, lo scenario più probabile. L'indice S&P 500 potrebbe salire tra lo 0,25% e lo 0,75%. Questo scenario "Riccioli d'oro" mostrerebbe un raffreddamento dell'economia senza un crollo.
• L'intervallo tra 30.000 e 60.000 ha una probabilità del 30%. Le azioni potrebbero oscillare tra un calo dello 0,25% e un guadagno dello 0,5%.
• Meno di 30.000 posti di lavoro probabilmente farebbero scendere le azioni dello 0,5% - 1,25%, anche se la probabilità che ciò accada è solo del 5%.

Michael Feroli, capo economista di JPMorgan per gli Stati Uniti, prevede la creazione di 75.000 posti di lavoro a gennaio, un dato decisamente migliore rispetto ai soli 50.000 di dicembre. Il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere stabile al 4,4%.

"Riteniamo che il dato si collochi nella zona , ma un valore troppo elevato innescherebbe una revisione al rialzo della curva dei rendimenti e l'elevata volatilità obbligazionaria probabilmente produrrebbe un calo per le azioni , mentre un valore troppo basso terrebbe il mercato in allerta , temendo che la Fed sia in ritardo nel riprendere il suo ciclo e, dato che è improbabile che Powell effettui un taglio prima della fine del suo mandato come presidente della Fed, ciò significa cheil primotaglio avverrebbe a giugno", ha scritto il desk di trading di JPMorgan, come riportato da CNBC.

I recenti segnali occupazionali sono diventati preoccupanti

Secondo l'ultimo rapporto ADP, le assunzioni nel settore privato si sono quasi arrestate. Le offerte di lavoro sono crollate a livelli che non si vedevano da settembre 2020. I licenziamenti di gennaio hanno raggiunto il livello peggiore dal 2009, secondo la società di outplacement Challenger, Gray & Christmas. Gli investitori sono preoccupaticheil mercato del lavoro possa essere in crisi.

C'è però un risvolto inaspettato. La minore immigrazione ha rallentato la crescita della forza lavoro. L'economia ora ha bisogno solo di circa 30.000 posti di lavoro al mese per mantenere stabile la disoccupazione. Un numero ben inferiore ai 250.000 necessari nel 2023. I mercati non hanno ancora assorbito completamente questo dato. Questo spiega perché i numeri apparentemente deboli potrebbero non essere allarmanti.

Gli operatori di opzioni scommettono su un'oscillazione dell'1,2% in entrambi i sensi quando i dati scenderanno. Questo dimostra quanto Wall Street sia incerta.

Il rapporto sull'occupazione arriva mentre le azioni subiscono un enorme cambiamento

Il Dow Jones ha superato quota 50.000 il 6 febbraio. I capitali stanno defluendo dai costosi titoli tecnologiciversosocietà più economiche e sottovalutate. Le azioni a bassa capitalizzazione dell'indice Russell 2000balzatedel 7,6% quest'anno , superando di gran lunga il guadagno di circa il 2% dell'S&P 500. I titoli energetici sono saliti del 14,2% a gennaio, dei materiali hanno guadagnato l'8,6%. Il settore finanziario ha invece subito un calo del 2,4%.

Sei postidi lavoro arrivano nel modo giusto, questa rotazione dalla crescita al valore potrebbe accelerare. Le aziende sensibili ai cicli economici tendono a ottenere risultati migliori quando l'economia mostra resilienza senza surriscaldarsi. Produttori, produttori di materie prime, rivenditori.

I giganti della tecnologia prevedono di investire tra i 650 e i 700 miliardi di dollari in infrastrutture per l'intelligenza artificiale entro il 2026. Amazon ha promesso 200 miliardi di dollari, Alphabet circa 175-185 miliardi, Meta 115-135 miliardi e Microsoft circa 145 miliardi. Tuttavia, i titoli del settore software hanno subito un crollo del 24% quest'anno, e gli investitori si chiedono se questi investimenti daranno i frutti sperati.

Amazon è scesa dell'8-10% dopo aver pubblicato i risultati finanziari, nonostante l' ondata di spese. Alphabet è scesa anche dopo aver superato le aspettative. Gli investitori vogliono la provache l'intelligenza artificiale genererà profitti, non solo consumerà capitale.

Il rapporto sull'occupazione potrebbe determinare dove confluirà il denaro: verso i titoli value in calo o di nuovo verso i titoli tecnologici se i dati economici suggeriscono un rallentamento della crescita.

JPMorgan si dichiara "tatticamente ottimista" e prevede che i titoli azionari continuino la loro crescente ondata rialzista. Tutto dipende dal raggiungimento del punto di equilibrio ideale: untronsufficientemente alto da dimostrare la salute dell'economia, ma sufficientemente basso da mantenere vive le speranze di un taglio dei tassi d'interesse.