I regolatori statunitensi mirano a una riduzione dei rapporti di leva per le grandi banche
- I regolatori statunitensi mirano a ridurre i rapporti di leva per i maggiori istituti di credito di fino a 1,5 punti percentuali.
- Ciò è derivato dalle preoccupazioni che il requisito di capitale avrebbe limitato le loro operazioni nei mercati dei Treasury da 29 trilioni di dollari.
- Questi grandi istituti di credito includono JPMorgan e Goldman.
La Federal Reserve degli Stati Uniti, la Federal Deposit Insurance Corp. e l'Office of the Comptroller of the Currency stanno preparando di abbassare il rapporto di leva supplementare migliorato (eSLR) per le più grandi banche di fino a 1.5 punti percentuali.
Secondo fonti a conoscenza della questione, le modifiche proposte ridurrebbero il requisito di capitale per le società holding bancarie dall'attuale 5% a una fascia tra il 3,5% e il 4,5%. Anche le banche controllate probabilmente vedrebbero abbassato la propria soglia dal 6% per allinearla alla stessa fascia.
Questo è il risultato delle preoccupazioni che il requisito di capitale limitasse la loro capacità di negoziare nel mercato dei Treasury da 29 trilioni di dollari.
La regola si applica alle più grandi banche statunitensi, come JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. e Morgan Stanley.
I regolatori statunitensi propongono revisioni sui rapporti di leva per i maggiori istituti di credito
Il presidente della Fed Jerome Powell e altri funzionari hanno sostenuto modifiche agli standard del rapporto di leva supplementare per incoraggiare il ruolo delle banche come intermediari nel mercato. A febbraio, ha dichiarato ai membri del Comitato per i Servizi Finanziari della Camera dei Rappresentanti che da tempo era piuttosto preoccupato per i livelli di liquidità nel mercato dei Treasury.
La proposta cercherà di alterare il rapporto complessivo invece di escludere determinati asset, come i Treasury, come alcuni analisti si aspettavano.
Tuttavia, le fonti hanno detto che è probabile che si cerchi un commento pubblico su se le agenzie dovrebbero escludere i Treasury dal calcolo.
Vale la pena notare che queste revisioni sono simili ai cambiamenti del 2018, in cui i regolatori del presidente Donald Trump hanno tentato di "adattare" il calcolo dell'eSLR che si applicava alle banche statunitensi di importanza sistemica globale. Le persone menzionate che il linguaggio della proposta potrebbe ancora cambiare.
La Fed ha detto che si riunirà il 25 giugno per portare avanti i colloqui riguardo alla proposta. Gli altri regolatori non avevano ancora pianificato per il pubblico di ricevere la versione migliorata dell'SLR.
È interessante notare che gli investitori hanno iniziato a prestare maggiore attenzione a gli standard SLR ad aprile, dopo che i dazi del presidente Donald Trump hanno irritato i mercati.
Il settore ha affermato che la regola, che costringe i grandi istituti di credito a detenere capitale contro il loro investimento nei Treasury, limita la loro capacità di aggiungere tali titoli in tempi di volatilità, poiché sono trattati come paragonabili ad asset molto più rischiosi.
La portata dell'SLR nei Treasury è stata sospesa durante la crisi del Covid e da allora è stata ripristinata.
Portavoce della Fed, FDIC e OCC hanno rifiutato una richiesta di commento.
La natura intensa dei rapporti di leva nel mercato dei Treasury suscita controversie
I rapporti di leva servono come rete di sicurezza per i requisiti di capitale basati sul rischio, secondo Michelle Bowman, vicepresidente della Fed per la supervisione, che ha parlato all'inizio di questo mese.
Quando i rapporti di leva sono troppo severi, ha detto, possono contribuire agli squilibri nel mercato. Per dissuadere questo effetto, il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha citato stime secondo cui l'allentamento della regola e alcuni punti base ridurrebbero i rendimenti dei Treasury.
Tuttavia, Jeremy Kress, un ex avvocato della politica bancaria della Fed che ora insegna diritto commerciale all'Università del Michigan, ha detto che non era chiaro se l'allentamento del rapporto di leva avrebbe portato le banche ad acquistare più Treasury.
Quando i regolatori hanno brevemente omesso i Treasury dal rapporto di leva nel 2020, ha detto Kress, la maggior parte delle banche ha rifiutato di utilizzare questa opzione perché avrebbe limitato la loro capacità di pagare dividendi e riacquistare azioni.
Ha aggiunto che una tale capacità aumentata del bilancio a causa di una alterazione nel rapporto di leva spingerebbe le banche a pagare i propri azionisti piuttosto che fare affari con il mercato dei Treasury.
Graham Steele, un ex funzionario della Fed e dipendente del Tesoro dell'era Biden, ha anche espresso la sua opinione sull'argomento in discussione. Steele ha sostenuto che sono disponibili soluzioni meglio mirate per affrontare i problemi nel mercato dei Treasury.
Ha dichiarato: "Purtroppo, la deregolamentazione proposta non risolverà il problema; indebolirà solo il sistema finanziario."
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
