La legislazione sulle stablecoin USA 'potrebbe avere un effetto boomerang', avverte l'ex vicepresidente della BOC

Wang Yongli, ex vicepresidente della Bank of China e primo membro della Cina continentale nel consiglio di amministrazione di SWIFT, ha dichiarato che la legislazione americana sulle stablecoin potrebbe involontariamente distruggere proprio l'industria che mira a regolamentare.

In un'analisi approfondita pubblicata su WeChat, Wang ha sostenuto che il GENIUS Act, firmato in legge dal presidente Donald Trump il 18 luglio, contiene i semi della propria rovina. La legislazione, sostiene, consentirà alle banche tradizionali di sostituire gli emittenti privati di stablecoin offrendo prodotti di depositi tokenizzati.

L'ex vicepresidente della BOC critica la legislazione USA sulle stablecoin 

Il atto GENIUS stabilisce il primo quadro federale americano per le stablecoin, richiedendo agli emittenti di mantenere riserve pari al valore dei loro token in dollari o Treasury a breve termine. La legge impone audit mensili e una rigorosa conformità antiriciclaggio e vieta agli emittenti di stablecoin di pagare interessi ai holder, tra altre disposizioni.

Secondo Wang, l'introduzione di questa legislazione in quel settore ha "non solo aumentato la domanda per il dollaro USA e i Treasury bond, rafforzando lo status internazionale del dollaro, ma ha anche portato enormi profitti alla famiglia Trump e ai loro associati nel settore delle criptovalute." 

Tuttavia, ha dichiarato che questo porta "nuove sfide al monitoraggio globale della circolazione del dollaro e alla stabilità del tradizionale sistema finanziario USA." 

Una di queste sfide, secondo Wang, è la minaccia della legislazione stessa per altre giurisdizioni. 

Ha scritto: "Il trading e il trasferimento di asset crittografici garantiti da stablecoin denominate in dollari sono diventati un nuovo strumento più difficile da prevenire per gli USA per raccogliere ricchezza globale, rappresentando una seria minaccia per la sovranità monetaria e la sicurezza patrimoniale di altri paesi."

Wang ha anche scritto riguardo al potenziale della legislazione di avere un effetto boomerang sulle stablecoin e sui loro emittenti. "Una volta che gli asset crittografici ricevono regolamentazione legislativa e protezione di conformità, banche e altre istituzioni finanziarie parteciperanno sicuramente a pieno titolo", ha scritto, menzionando anche che "istituzioni di pagamento come le banche possono promuovere direttamente l'operazione on-chain dei depositi in valuta fiat (tokenizzazione dei depositi), sostituendo completamente le stablecoin come nuovo canale e hub che collega il mondo crypto e il mondo reale."

Quindi, le aziende crypto per le quali l'Act è stato creato potrebbero ora soffrire o faticare a competere con le istituzioni tradizionali che sono più empowerite per sfruttare la legislazione, secondo Wang.

Yongli sostiene il calcolo della Cina

Nella sua analisi, Wang ha anche spiegato perché la Cina ha scelto di bandire le stablecoin invece di competere con i token denominati in dollari. 

Wang ha sottolineato che, con le aziende americane che controllano già oltre il 99% del mercato globale delle stablecoin, lo sviluppo di una stablecoin RMB che segue la "strada delle stablecoin in dollari non solo fallisce nel mettere in discussione lo status internazionale delle stablecoin in dollari, ma potrebbe persino trasformare la stablecoin RMB in un vassallo delle stablecoin in dollari."

Più preoccupante per Pechino, le stablecoin abilitano il trading globale 24 ore su 24 oltre i tradizionali meccanismi di supervisione. 

Wang ha dichiarato che "Mentre questo migliora significativamente l'efficienza, il flusso globale altamente anonimo e ad alta frequenza, privo di supervisione internazionale coordinata, rende difficile soddisfare i requisiti normativi come KYC, AML e FTC." 

Ha anche menzionato: "Questo rappresenta un rischio chiaro ed è stato dimostrato in casi reali di essere utilizzato per il riciclaggio di denaro, le frodi di raccolta fondi e i trasferimenti illegali di fondi transfrontalieri."

Più avanti nel suo testo, l'ex dirigente della BOC ha avvertito che questo rappresenta rischi chiari per la gestione delle valute estere, la riscossione delle tasse e i controlli sui flussi di capitali transfrontalieri della Cina. 

Gli Stati Uniti hanno già dimostrato la loro capacità di congelare gli account di asset crittografici e perseguire penalmente gli operatori della piattaforma, ha notato, mentre la Cina mancherebbe di leva equivalente sui sistemi denominati in dollari.

"La Cina dovrebbe dare priorità alla sicurezza nazionale ed esercitare alta vigilanza e controllo rigoroso sul trading e la speculazione di asset crittografici, incluse le stablecoin", ha scritto Wang, "invece di perseguire semplicemente un aumento dell'efficienza e una riduzione dei costi."

La minaccia delle stablecoin legate al dollaro per altre economie

Tuttavia, l'avvertimento di Wang sulle banche che sostituiscono i privati emittenti trova sostegno oltre la Cina. Christine Lagarde, presidente della Banca Centrale Europea (BCE), ha chiesto il rafforzamento dell'euro, esortando il blocco ad aumentare lo status globale dell'euro. 

I funzionari della BCE hanno rivelato che l'ascesa delle stablecoin legate al dollaro minaccia l'obiettivo di Lagarde e rappresenta anche una minaccia per l'autonomia della politica monetaria europea e il controllo della BCE sull'economia. 

"La legislazione riguardava più la priorità data all'America e la massimizzazione degli interessi americani e persino di gruppo", ha scritto Wang, "a scapito degli interessi di altri paesi e degli interessi comuni del mondo."