L'economia statunitense sta già scivolando nel 2025 e i numeri non sono buoni per ildent Donald Trump, che ha ripreso l'Oval il 20 gennaio.
Secondo la Federal Reserve Bank di Atlanta, il PIL è sulla tracpertracdell'1,5% nel primo trimestre, un calo rispetto alla stima di crescita del 2,3% fatta solo cinque settimane fa.
Il trac , che si aggiorna in tempo reale in base ai dati in arrivo, indicava una crescita del 3,9%, ma i nuovi dati del Dipartimento del Commercio hanno fatto precipitare la crescita .
Un rapporto economico pubblicato venerdì mattina ha mostrato che la spesa personale è scesa dello 0,2% a gennaio, non raggiungendo la stima del Dow Jones di un aumento dello 0,1%. Dopo aver corretto l'inflazione, il calo è stato ancora peggiore: dello 0,5%, sufficiente a cancellare un intero punto percentuale dalle aspettative sul PIL.
L'economia statunitense si basa fortemente sulla spesa dei consumatori, che rappresenta oltre due terzi del PIL. Un calo dello 0,2% potrebbe sembrare esiguo, ma si tratta del calo mensile più significativo degli ultimi quattro anni. Il calo è stato causato da vendite al dettaglio inferiori alle aspettative, poiché gli americani hanno ridotto la spesa a causa dell'elevata inflazione, dell'incertezza politica e della volatilità del mercato.
"Ciò è preoccupante, nonostante l'intrinseca volatilità delle previsioni ad altissima frequenza fornite dalla Fed di Atlanta", ha affermato Mohamed El-Erian, consulente economico capo di Allianz edent del Queens' College di Cambridge, in un post sul sito di social media X.
Allo stesso tempo, le esportazioni hanno subito un duro colpo, trascinando ulteriormente il PIL verso il basso. Il Dipartimento del Commercio ha riportato che il contributo delle esportazioni nette al PIL è crollato da -0,41 punti percentuali a -3,7. Il motivo? Un deficommerciale record di 153,3 miliardi di dollari a gennaio. Gli economisti affermano che questo potrebbe essere il risultato dell'accumulo di importazioni da parte delle aziende in vista dei potenziali dazi di Trump, aggravando ulteriormente il divario commerciale.
I mercati reagiscono all'inversione dei rendimenti obbligazionari e all'oscillazione delle azioni
Wall Street non ignora i segnali d'allarme. Il mercato obbligazionario sta mostrando il suo indicatore di recessione più affidabile: una curva dei rendimenti invertita. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 3 mesi ha superato quello dei titoli a 10 anni, un andamento che storicamente ha segnalato una recessione economica entro 12-18 mesi.
Il Dow Jones Industrial Average ha vissuto un'altalena. L'indice è ancora in rialzo del 2% quest'anno, ma è stato estremamente volatile, reagendo a ogni nuovo dato economico. L'S&P 500, che è salito del 6% tra il giorno delle elezioni e il 19 febbraio, è crollato del 3,1% al momento della stampa, secondo i dati di Google Finance.
Nel frattempo, la Federal Reserve è sotto pressione poiché gli operatori del mercato dei futures sui fondi federali stanno ora scontando una probabilità dell'80% di un taglio dei tassi a giugno, con aspettative di tre tagli totali entro la fine del 2025.
Se il presidente della Fed Jerome Powell dovesse intervenire troppo rapidamente con i tagli dei tassi, l'inflazione potrebbe tornare a salire. Se dovesse aspettare troppo a lungo, il rallentamento potrebbe sfociare in una vera e propria recessione.
Gli economisti di Piper Sandler avevano precedentemente previsto una crescita del 2%, ma ora prevedono unatracdel 2%. Alcuni economisti non sono convinti che il rallentamento durerà. Ancora all'inizio di gennaio, un sondaggio del Wall Street Journal tra gli economisti prevedeva una crescita del PIL del 2,2% nel primo trimestre. Molte di queste previsioni non sono cambiate nonostante le fosche prospettive della Fed di Atlanta.
Le politiche di Trump aggiungono incertezza alle prospettive economiche
Il rallentamento economico non si verifica in modo isolato. Il ritorno di Trump alla Casa Bianca ha scosso le aspettative politiche e le aziende non sono certe di cosa succederà in futuro. Le sue minacce di dazi hanno già fatto salire le aspettative di inflazione, il che potrebbe complicare la risposta della Fed.
"Con l'inflazione che ha recentemente raggiunto il massimo degli ultimi 40 anni, non è il momento di abbassare la guardia", ha affermato Jeff Schmid,dent della Fed di Kansas City. La banca centrale ha trascorso gli ultimi due anni a combattere l'inflazione e, se le aspettative dovessero tornare a salire, potrebbe costringere Powell a rimandare i tagli dei tassi, anche se l'economia si indebolisce.
L'incertezza si sta manifestando nei dati sul sentiment aziendale. Il Conference Board ha rilevato che la fiducia dei CEO ha raggiunto il massimo degli ultimi tre anni all'inizio di febbraio. Ma non tutti sono così ottimisti: il sondaggio di febbraio condotto da S&P Global tra i responsabili degli acquisti ha mostrato un netto calo dell'ottimismo per l'anno a venire.
Nel frattempo, il mercato del lavoro sta mostrando i primi segnali di difficoltà. Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione hanno appena raggiunto il livello più alto dall'inizio di ottobre. Il tasso di disoccupazione, sceso al 4% a gennaio, è ancora storicamente basso, ma i licenziamenti stanno iniziando ad aumentare.
