Le banche del Regno Unito regolano i primi depositi interbancari tokenizzati, scommettendo contro le stablecoin

Le maggiori banche britanniche hanno effettuato i primi trasferimenti di depositi tokenizzati tra di loro, portando la moneta bancaria basata su blockchain oltre la fase sperimentale e più vicina a un metodo di regolamento praticabile per gli asset tokenizzati. Ciò significa che i depositi tokenizzati competono con le stablecoin o operano in parallelo, Reuters .

Due operazioni di mutuo e un pagamento sul mercato

Le transazioni sono state effettuate tramite UK Finance nell'ambito del suo progetto Great British Tokenised Deposit. Lloyds Banking Group, NatWest e Barclays hanno eseguito due operazioni di rifinanziamento ipotecario, mentre tre banche, tra cui HSBC, hanno effettuato un pagamento da cliente a cliente che simula un acquisto su un marketplace online.

In quell'esperimento, i depositi programmabili custodivano il denaro appartenente all'acquirente e lo rilasciavano solo dopo la consegna della merce. Sebbene non vi fosse stato alcuno scambio di beni materiali, l'esperimento ha dimostrato come la moneta bancaria tokenizzata potrebbe contribuire a ridurre le frodi, consentendo al contempo transazioni tra banche anziché rimanere confinate all'interno di sistemi bancari non correlati.

Il progetto pilota riguarda i pagamenti tramite piattaforme di marketplace, i rifinanziamenti ipotecari e la liquidazione di asset digitali. Le organizzazioni coinvolte nel progetto pilota sono Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, NatWest, Nationwide e Santander, con il supporto di Quant, EY e Linklaters.

Secondo Jana Mackintosh, direttrice generale per i pagamenti e l'innovazione di UK Finance, il progetto sta già suscitando interesse a livello internazionale.

Negli ultimi 12 mesi, altre giurisdizioni ci hanno contattato seriamente per parlare di ciò che abbiamo fatto.

— Jana Mackintosh, direttrice generale per i pagamenti e l'innovazione di UK Finance, Reuters

Perché passività bancarie e non stablecoin

I depositi tokenizzati e le stablecoin non differiscono solo per aspetti tecnici; la differenza risiede nel significato stesso della moneta di cui si tratta.

Secondo il FMI, i depositi tokenizzati possono essere deficome passività bancarie trasferite su una blockchain o un'altra tecnologia di registro distribuito. Pertanto, il cambiamento tecnologico influenza le modalità di trasferimento del deposito, ma non la sua natura.

Le stablecoin sono diverse. Si tratta di passività separate, emesse da società private e basate su attività di riserva. Secondo Reuters, la Banca d'Inghilterra preferisce che le banche emettano depositi tokenizzati piuttosto che utilizzare stablecoin emesse da privati.

la BRI ha sostenuto questa tesi, affermando che i depositi tokenizzati sono più in linea con l'attuale sistema monetario a due livelli.

Il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha presentato la tokenizzazione come un mezzo per modernizzare le attuali forme di moneta e non come una sua completa sostituzione.

Stiamo collaborando con le banche per progettare e implementare l'introduzione della cosiddetta moneta tokenizzata.

— Andrew Bailey, Governatore della Banca d'Inghilterra, Discorso alla Banca d'Inghilterra

Ciò non significa che le stablecoin siano diventate irrilevanti. La vice governatrice Sarah Breeden ha formulato l'idea di un sistema "multimonetario" in cui depositi convenzionali, depositi tokenizzati e stablecoin sistemiche regolamentate potrebbero coesistere ed essere facilmente convertite al valore nominale.

Canada e Stati Uniti stanno costruendo le stesse ferrovie

Lo stesso cambiamento sta prendendo forma anche al di fuori del Regno Unito. A giugno, le principali banche statunitensi hanno sostenuto una rete di moneta on-chain gestita da The Clearing House, progettata per collegare la moneta tokenizzata delle banche commerciali con i sistemi di pagamento già utilizzati dal sistema finanziario, tra cui RTP e CHIPS.

Mark Monaco di Bank of America l'ha spiegato così:

Questa iniziativa unisce l'innovazione della finanza digitale alla fiducia, alla scalabilità e alla certezza dei pagamenti offerte dalle consolidate infrastrutture di pagamento bancarie.

Anche il Canada sembra muoversi nella stessa direzione. Le sue sei maggiori banche stanno collaborando per sviluppare un sistema di deposito tokenizzato in dollari canadesi. Il 10 settembre, l'OSFI ha fornito chiarimenti in merito all'aspetto normativo di questa iniziativa, annunciando quanto segue:

La tecnologia alla base di un prodotto o servizio finanziario non ne determina la natura giuridica.

Cryptopolitan ha inoltre riportato che SWIFT ha in programma la collaborazione con 17 banche in sei continenti per testare i pagamenti transfrontalieri tramite token.

Il premio: una questione di risarcimento del valore di trilioni

Il mercato che queste banche intendono regolamentare potrebbe diventare enorme. Il Citi Institute prevede che gli asset finanziari tokenizzati raggiungeranno i 5.500 miliardi di dollari entro il 2030 nel suo scenario di base e gli 8.200 miliardi di dollari nel suo scenario più ottimistico, rispetto a uno scenario di base di stablecoin pari a 1.900 miliardi di dollari. Binance Research stima che gli asset reali in gestione sulla blockchain ammontino a 34,18 miliardi di dollari al 15 settembre, con un aumento dell'85,2% dall'inizio dell'anno, mentre solo circa il 12% del tracè attivamente impiegato nei mercati della liquidità, dei prestiti o delle garanzie.

Le banche hanno già raggiunto dimensioni considerevoli. McKinsey stima che le principali banche globali movimentino oltre 4 trilioni di dollari all'anno attraverso infrastrutture di depositi tokenizzati. Anche gli operatori del Regno Unito stanno preparando tre obbligazioni digitali per il primo trimestre del 2027, che potrebbero essere negoziate e regolate utilizzando depositi tokenizzati.

Nel mondo delle criptovalute, la questione non è più se le banche utilizzeranno la blockchain, ma se il denaro bancario assorbirà i volumi di regolamento che altrimenti potrebbero essere destinati alle stablecoin, oppure se diventerà la cash affidabile che permette ai titoli tokenizzati e agli asset del mondo reale di crescere. UK Finance terrà un webinar sul progetto il 6 ottobre.