I T-bills tokenizzati raggiungono un nuovo record di $14B on-chain

I T-bills tokenizzati continuano a crescere su più catene, raggiungendo un record di 14 miliardi di dollari di valore totale bloccato. La tokenizzazione dei T-bills non è stata influenzata dai crolli del mercato crypto o dalle recenti perdite nel DeFi. 

I T-bills tokenizzati rimangono un elemento fondamentale per portare asset del mondo reale su varie catene. A aprile 2026, i T-bills su vari protocolli hanno raggiunto i 14 miliardi di dollari, secondo Token Terminal. dati. L'aumento degli afflussi è derivato da un numero maggiore di portafogli che detengono asset tokenizzati. 

La tokenizzazione degli asset si è espansa nonostante il rallentamento del DeFi. Nel corso del mese passato, più fondi sono fluiti verso T-Bills tokenizzati. I fondi sono fluiti verso il debito tokenizzato degli Stati Uniti su BNB e Solana, due delle reti con una crescita recente solida. Ethereum rimane il principale luogo di tokenizzazione per il debito governativo, grazie al suo status storico come uno dei primi luoghi per fondi del mercato monetario e T-bills.  

Chi ha emesso la maggior parte di T-bills tokenizzati nel mese passato?

Diverse entità si specializzano nella tokenizzazione del debito a breve termine degli Stati Uniti sulle principali blockchain. 

Secondo Token Terminal, Benji di Franklin Templeton è il motore di tokenizzazione leader. Il fondo Benji su Ethereum ha ampliato i propri asset on-chain di oltre il 381% nel mese passato. 

🏦⛓️ Fondi T-bills tokenizzati in più rapida crescita (30d %):

1. iBENJI su @ethereum, in aumento del +381.9%
2. TBILL su Ethereum, in aumento del +178.6%
3. USDY su @SeiNetwork, in aumento del +107.5%
4. STBT su Ethereum, in aumento del +62.0%
5. JTRSY su Ethereum, in aumento del +57.3%

Asset e emittenti da seguire 👇 pic.twitter.com/ThLTnhZVQ8

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Aprile 22, 2026

I Treasury statunitensi tokenizzati sono ancora relativamente di nicchia rispetto ad altri asset on-chain. Un totale di 33,9 mila portafogli detiene questi asset, mantenendosi anche vicino a un livello record. 

I detentori sono solitamente team e protocolli DeFi. I T-bills tokenizzati sono detenuti come garanzia sui protocolli di prestito DeFi come Morpho, Sky e Flux. L'utilizzo dei T-bills è ancora più conservativo. Ciò rende i protocolli che utilizzano T-bills tokenizzati come garanzia più sicuri. 

I T-bills possono essere utilizzati come copertura per stablecoin come USDS, nel caso di Sky Protocol. La stablecoin USDY di Ondo Finance è inoltre coperta da T-bills tokenizzati. 

Spark Protocol, una sub-DAO di Sky Protocol, utilizza le proprie posizioni in T-bills come "garanzia ancora" per compensare le fluttuazioni del mercato crypto.

Una maggiore domanda di T-bills tokenizzati potrebbe provenire da protocolli DeFi e di prestito, alla ricerca di vault più conservativi. La crescente domanda ha seguito i flussi in uscita dai protocolli di prestito, che si sono accelerati dopo il exploit di KelpDAO.

I T-bills tokenizzati offrono rendimenti in crescita

I Treasury statunitensi tokenizzati rappresentano il debito direttamente e sono un sottoinsieme di T-bills acquisiti da altri progetti crypto. Tether rimane l'acquirente e il detentore più significativo del debito governativo degli Stati Uniti. 

I bill tokenizzati utilizzati nel DeFi sono un sottoinsieme dell'importo totale. A 14 miliardi di dollari di valore totale bloccato, gli emittenti riceveranno un rendimento annualizzato del 3,68%, pari a circa 515 milioni di dollari. 

A questo punto, rimane incerto se gli emittenti di T-bills tokenizzati possano condividere il proprio rendimento con i detentori. Le regole di tokenizzazione possono variare da protocollo a protocollo. Tuttavia, la tendenza costante all'espansione mostra che i protocolli DeFi non si stanno arrendendo, ma stanno cercando altri strumenti per stabilizzare le proprie finanze.