L'unica cosa che sta trascinando giù l'economia giapponese

Se vi state chiedendo cosa abbia messo in crisi l'economia giapponese, non dovete fare altro che guardare la recente performance dello yen. Ha avuto un andamento un po' turbolento, e non in senso positivo. Il principale uomo d'affari del Paese, Masato Kanda, ha parlato molto della situazione, affermando che il crollo dello yen non ha alcun senso, considerando la situazione reale dell'economia giapponese. Ci si aspetterebbe che lo yen se la cavi da solo, seguendo il flusso e il riflusso delle mosse monetarie del Giappone e le previsioni di inflazione. Ma no, è come se avesse una mente propria, che corre nella direzione opposta.

Le montagne russe dello Yen

Eccoci qui, ad assistere al crollo dello yen, che ha toccato il minimo degli ultimi 34 anni contro il dollaro, e la situazione sta destando non poca agitazione. Il governo è in allerta, pronto a intervenire se la situazione dovesse sfuggire di mano. Non ha intenzione di restare a guardare lo yen precipitare senza reagire, soprattutto ora che la Banca del Giappone (BOJ) ha finalmente alzato i tassi d'interesse per la prima volta da un'eternità (ok, dal 2007, ma sembra un'eternità). Questo aumento dei tassi avrebbe dovuto rappresentare un segnale importante, un indizio che l'economia giapponese fosse finalmente pronta a tornare a essere autosufficiente. Invece, lo yen continua a sprofondare sempre più nell'abisso.

E non si tratta solo di un leggero calo; stiamo parlando di un calo del 7% contro un dollaro che ha mostrato i muscoli contro praticamente tutte le valute in circolazione. Kanda e la sua squadra al Ministero delle Finanze stanno mantenendo la calma, dicendo che non stanno puntando a cifre specifiche, ma potete scommettere che non lasceranno che lo yen scenda senza combattere. L'ultima volta che sono intervenuti in modo significativo è stato quando lo yen ha sfiorato quota 152 contro il dollaro. Ora, con lo yen che sta di nuovo sondando il terreno, tutti gli occhi sono puntati su Tokyo per vedere come reagirà.

Uno sguardo più da vicino a ciò che c'è dietro il sipario

Andando più a fondo, tutto questo pasticcio è una rete intricata di tassi di interesse e gap di rendimento. Il Giappone ha cercato di mantenere bassi i rendimenti dei suoi titoli di Stato decennali, nell'ambito del suo grande piano per rendere il denaro a buon mercato e far ripartire l'economia. Ma nonostante i recenti aggiustamenti, i rendimenti giapponesi sono ancora molto più bassi di quelli statunitensi, rendendo lo yen appetibile quanto sushidella settimana scorsa.

Il capo della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, afferma che la banca centrale sta mantenendo la sua posizione sui tassi bassi, raffreddando chiunque speri in una soluzione rapida per sostenere lo yen. Sembra che siano intrappolati tra l'incudine e il martello, cercando di bilanciare la ripartenza dell'economia con l'impedimento di un ulteriore crollo dello yen.

Ma c'è un lato positivo. Il Giappone sta vedendo qualche segnale di vita, con i salari in aumento e le aziende che aprono i portafogli più di quanto non abbiano fatto negli ultimi anni. È come se finalmente si stessero rendendo conto che non possono contare per sempre sul denaro a basso costo. Kanda sta persino parlando di dare una scossa alle cose con alcune riforme strutturali per rendere il Giappone un luogo in cui la gente vuole investire, non solo un posto dove acquistare prodotti esportati a basso costo.

Eppure, per quanto Kanda insista sulla necessità di un cambiamento, è chiaro che non esiste una soluzione rapida. I problemi dello yen sono il sintomo di problemi più profondi che covano da anni, come un giardino trascurato troppo a lungo. Ora, il Giappone sta cercando di ripulire il disastro, ma ci vorrà più di un rastrello e qualche nuova pianta per far tornare le cose a posto.

Ecco, quindi, il succo del discorso sul perché l'economia giapponese non sia ancora del tutto in forma. È tutta una questione di yen, della sua corsa sfrenata e della lotta per rimetterla in trac. Niente indorare la pillola, solo il succo di ciò che sta sconvolgendo la Terra del Sol Levante.