Tencent punta molto sull'intelligenza artificiale e gli investitori stanno prestando attenzione. Il prossimo report sugli utili dell'azienda rivelerà quanto prevede di spendere per competere con Alibaba, le cui azioni sono già salite grazie al boom dell'intelligenza artificiale di DeepSeek.
Tuttavia, mentre Tencent si muove, Bank of America (BoFA) avverte che il rally azionario cinese potrebbe non durare. Le azioni di Alibaba, quotate a Hong Kong, sono salite di oltre il 60% quest'anno, più del doppio del guadagno del 30% di Tencent.
Tencent è ancora a circa il 30% dal suo massimo storico, ma è un risultato migliore di quello di molte altre aziende tecnologiche cinesi che hanno subito un duro colpo a causa delle misure repressive di Pechino. Gli investitori stanno osservando attentamente: se Tencent riuscisse a dimostrare che il suo business nell'intelligenza artificiale sta crescendo abbastanza rapidamente, potrebbe cambiare le carte in tavola per il settore tecnologico cinese.
Tencent punta sulla crescita dell'intelligenza artificiale mentre la Cina spinge l'espansione tecnologica
L'ultima promessa di Pechino di incrementare i consumi sta spingendo al rialzo i titoli tecnologici cinesi. Gli investitori vogliono sapere se Tencent seguirà la strategia di investimento di Alibaba nell'intelligenza artificiale. Alibaba si è già impegnata a investire oltre 380 miliardi di yuan (53 miliardi di dollari) nei prossimi tre anni. La domanda è se Tencent riuscirà a eguagliare tale livello di investimento.
David Chen, responsabile degli investimenti di Tiger Brokers Hong Kong, afferma che il successo dell'intelligenza artificiale potrebbe cambiare le prospettive per i titoli tecnologici cinesi. "Convaliderebbe gli ingenti investimenti effettuati nel settore e potrebbe portare a una rivalutazione positiva delle aziende tecnologiche cinesi focalizzate sull'intelligenza artificiale", ha affermato .
Tencent ha già iniziato a integrare strumenti di intelligenza artificiale sulle sue piattaforme. Martedì, l'azienda ha rilasciato un nuovo servizio di intelligenza artificiale che trasforma testo e immagini in visuali 3D, basato su Hunyuan3D-2.0, il suo modello linguistico di grandi dimensioni. Tencent ha inoltre utilizzato in modo massiccio il modello di intelligenza artificiale di DeepSeek, implementandolo su WeChat/Weixin e nelle funzioni di ricerca.
Charlene Liu, analista di HSBC Holdings, afferma che l'approccio di Tencent potrebbe aumentare il potenziale di fatturato. "Questo approccio aperto dovrebbe aumentare il potenziale di monetizzazione di Tencent, poiché si basa sulla suatroncapacità di sviluppo di applicazioni, sull'ampia base di utenti e sull'ecosistema unico di Weixin", ha affermato. Ha inoltre osservato che l'integrazione dell'intelligenza artificiale potrebbe aiutare Weixin a catturare maggiori investimenti pubblicitari dai clienti.
Anche la divisione gaming di Tencent è sotto esame. Gli investitori stanno monitorando attentamente la sua espansione all'estero e le performance del suo ultimo titolo, Delta Force. Gli analisti prevedono che Tencent registrerà una crescita del fatturato dell'8,7% per il trimestre di dicembre, il migliore in oltre un anno. I margini lordi sono previsti al 53,3%, vicini al livello più alto degli ultimi otto anni.
La BoFA avverte che il rally azionario cinese potrebbe crollare come nel 2015
Non tutti sono convinti che il rally azionario cinese sia destinato a durare. Gli strateghi della BoFA avvertono che il mercato potrebbe dirigersi verso una correzione significativa, paragonando l'attuale rally al ciclo di boom e contrazioni del 2015.
L'indice Hang Seng China Enterprises (HSCEI) e l'indice MSCI China sono entrambi aumentati di oltre il 30% da metà gennaio, un ritmo simile al rally del 2015, conclusosi con un crollo del 50%. "Esistono alcune somiglianze fondamentali tra il ciclo attuale e quello di 10 anni fa, con il ciclo di riequilibrio economico e il ciclo politico", hanno scritto gli strateghi di BoFA.
Nonostante l'entusiasmo per l'intelligenza artificiale, la valutazione di Tencent sta salendo e alcuni investitori sono preoccupati. Il titolo è ora scambiato a 20 volte gli utili futuri, più alto delle 15 volte di Alibaba e vicino alle 22 volte di Meta. Xiadong Bao, gestore di fondi presso Edmond de Rothschild Asset Management, afferma che Tencent deve dimostrare di poter sostenere la crescita. "Il puro ottimismo potrebbe non essere sufficiente per un'ulteriore espansione dei multipli, Tencent deve fornire numeri", ha affermato.
I trader di opzioni si stanno già preparando alla volatilità. Stanno scontando un movimento del 4,4% in entrambe le direzioni dopo la pubblicazione degli utili di Tencent, rispetto a un'oscillazione media del 2,2% registrata negli ultimi otto report.
Durante un recente viaggio a Shanghai, gli strateghi di BoFA hanno riferito che gli investitori a lungo termine in Cina stanno diventando sempre più cauti. Stanno aumentando le preoccupazioni per le difficoltà del mercato del lavoro, la deflazione e la debole domanda di credito. I rischi geopolitici rimangono un'altra fonte di preoccupazione e alcuni investitori temono la formazione di bolle speculative nel settore tecnologico.
L'indice HSCEI ha perso lo 0,9% mercoledì, per poi riprendersi. L'indice MSCI China ha seguito un andamento simile, ma è comunque in rialzo del 23% su base annua. Il rally potrebbe proseguire per ora, ma se gli avvertimenti di BoFA si riveleranno fondati, una correzione importante potrebbe essere dietro l'angolo.
