La stablecoin Synthetix sUSD si stacca, scendendo sotto i 0,90 $

La stablecoin sUSD di Synthetix sta vivendo il suo secondo episodio di de-pegging nell'ultimo mese. Questa volta, la stablecoin supportata da asset è scesa sotto i 0,90 dollari, con un minimo intorno ai 0,83 dollari.

La stablecoin sUSD emessa da Synthetix è scesa sotto i 0,90 dollari, toccando un minimo di circa 0,83 dollari. Si tratta del secondo evento di de-pegging per sUSD nell'ultimo mese. La stablecoin è emessa su scala relativamente piccola, con solo 30,3 milioni di unità in circolazione. 

Per sUSD, si tratta del secondo de-peg dalla fine di marzo, per un totale di tre de-peg nell'ultimo mese. L'asset ha una storia quinquennale con crisi molto più profonde e minimi a 0,40 dollari, allineandosi tra le stablecoin più rischiose. 

I livelli di prezzo dell'sUSD sono rimasti relativamente stabili durante il mercato ribassista del 2023, ma i de-peg sono ripresi dopo l'aumento della volatilità del mercato. L'evento attuale arriva dopo che Synthetix ha raddoppiato l'offerta di sUSD in un mese, incoraggiando lo staking dei token SNX. 

L'attuale offerta di stablecoin sUSD è pari a circa il 10% dei livelli del 2021, quando l'offerta raggiunse il picco di oltre 294 milioni di token. Synthetix ha cercato di rilanciare sUSD dopo che l'offerta era scesa a un minimo recente di soli 15 milioni di token. 

In quel momento, la stablecoin è scesa a minimi di $ 0,92-$ 0,91 e Synthetix ha dovuto intervenire per spiegare il de-peg. Secondo l'emittente della stablecoin, sUSD si trova ancora in una fase di transizione, in cui sono prevedibili de-peg, e il protocollo lavorerà per stabilizzare nuovamente l'asset. 

Synthetix punta a ricostruire le attività

L'attuale espansione di sUSD è legata al pool Synthetix 420, dove gli ex staker di SNX possono depositare più token e ricevere un reddito passivo. In precedenza, Synthetix funzionava come protocollo DeFi , in cui i trader dovevano gestire manualmente il proprio debito, il che spesso portava a liquidazioni. 

In precedenza, i singoli wallet potevano coniare sUSD con un rapporto di garanzia del 750% per i depositi SNX, il che significa che ogni 7,50 $ in SNX veniva coniato un sUSD. Attualmente, il pool 420 conia sUSD sulla base di tutti i token depositati, con l'obiettivo di ridurre il rapporto di garanzia al 200%. Nel prossimo anno, non ci sarà un meccanismo rapido per acquistare sUSD a pochi centesimi per dollaro, da qui il rischio di ulteriori sganciamenti. 

L'effetto di sUSD potrebbe essere limitato, poiché il token utilizza principalmente altri DEX per negoziare contro USDT e USDC. Tuttavia, il nuovo modello di conio mette alla prova l'approccio di Synthetix per generare e mantenere una stablecoin affidabile.

Ogni possessore di SNX che deposita nel pool 420 vedrà il proprio debito condonato nell'arco di 12 mesi. Le uscite anticipate saranno soggette a una penale, quindi l'attuale de-peg non comporterà un deflusso di staking di SNX. 

Gli utenti che mettono in staking SNX nel nuovo pool dovranno attendere un periodo di tempo prestabilito per ottenere la cancellazione del debito precedente. Nel frattempo, gli SNX depositati vengono utilizzati per coniare sUSD, con un rapporto di sovracollateralizzazione del 500%. 

Attualmente, Synthetix ha recuperato solo 74 milioni di dollari di valore bloccato, in calo rispetto agli oltre 2 miliardi di dollari registrati durante il mercato rialzista del 2021. L'aumento dell'offerta di sUSD nell'ultimo mese arriva in un periodo d'oro per l'emissione e l'utilizzo di stablecoin. Tuttavia, i progetti più piccoli che si basano su garanzie crypto rimangono più rischiosi. 

Dopo la notizia del de-peg, SNX è stato scambiato a 0,63 dollari, vicino al minimo degli ultimi tre mesi. Il progetto Synthetix si colloca al di fuori della narrativa dei protocolli RWA e opera come emittente di stablecoin collateralizzate che offre reddito passivo. Synthetix rimane uno degli emittenti più attivi per RWA tokenizzata, sebbene il suo token sia in ritardo rispetto a ONDO e OM, che ora si stanno aggiudicando la maggior parte delle quote di mercato e degli scambi. 

Il progetto gode anche del supporto di Synthetix DAO, con oltre 32 milioni di dollari in tesoreria. La DAO vanta un portafoglio diversificato con 1 milione di USDC, 731.000 dollari in token SNX e il resto in varie stablecoin e persino token meme come PEPE. Synthetix è uno dei DeFi , avendo superato diversi cicli di mercato dal 2018. Per sUSD, il rischio potrebbe essere di breve durata, ma gli utenti del protocollo potrebbero trovarsi ad affrontare giornate stressanti, a causa della volatilità generale del mercato delle criptovalute.