I prezzi del petrolio crollano a livello globale mentre Bitcoin e azioni salgono dopo che l'Iran ha dichiarato lo Stretto di Hormuz aperto a tutti

Le opzioni Bitcoin mostrano un mercato più calmo, non più in preda al panico. La volatilità implicita è in calo su tutta la curva, contraca breve e a lungo termine che vengono riprezzati al ribasso.

Ciò indica una normalizzazione piuttosto che una nuova corsa alla protezione. Anche la curva di volatilità è piuttosto piatta, con la volatilità implicita a 1 mese al 41,5%, appena al di sotto del livello a 3 mesi. Questa situazione dimostra che i trader non sono più disposti a pagare un prezzo più alto per l'urgenza.

Anche le operazioni di copertura si sono attenuate. Il premio delle put ha perso terreno rispetto alle call, il che suggerisce che la domanda di copertura al ribasso si sta indebolindo mentre il mercato si riposiziona lentamente.

Il cambiamento più significativo si è manifestato nella parte iniziale, dove lo skew a 1 settimana è diminuito di circa 6 punti questa settimana e lo skew a 1 mese è inferiore di circa 3 punti.

Allo stesso tempo, il divario tra volatilità realizzata e volatilità implicita si è ridotto nuovamente fino a raggiungere circa lo zero. Le oscillazioni realizzate avevano brevemente superato quelle implicite, ma ora tale differenza si è annullata.

Ciò fa sì che le opzioni appaiano prezzate più equamente e dimostra che i trader sono ancora divisi tra cashvuole incassare sulla recente volatilità e chi si prepara al prossimo movimento direzionale.

I flussi, tuttavia, hanno assunto una connotazione più chiaramente costruttiva. Negli ultimi sette giorni, il 32% dei flussi di acquisto proveniva da operazioni di call, a dimostrazione di un posizionamento rialzista attivo anziché di una semplice contrazione delle attività di copertura.

Anche la fascia dei 75.000 dollari ha acquisito importanza nel mercato delle opzioni. Il posizionamento rialzista ha creato una considerevole sacca di gamma corta, con circa 5 miliardi di dollari in gamma negativa posizionati tra i 74.000 e i 78.000 dollari.

Ciò significa che la zona di breakout può fungere da banda di accelerazione in cui i movimenti di prezzo possono estendersi meccanicamente al rialzo se lo slancio continua ad aumentare.

Il sistema offre ancora protezione. Al prezzo di esercizio di 70.000 dollari per le opzioni put, il premio netto rimane orientato verso gli acquisti di opzioni put, il che dimostra che gli operatori mantengono ancora una copertura al ribasso.

sistematicimatic hanno intensificato gli acquisti di azioni a un ritmo record nelle ultime cinque sedute di borsa, aggiungendo 86 miliardi di dollari alla propria esposizione azionaria. Secondo Goldman Sachs pubblicata giovedì sera,

Gli acquisti si sono verificati mentre le borse mondiali si mantenevano vicine ai massimi storici e si avviavano a chiudere la stagione consecutiva con guadagni, prima di un fine settimana che gli investitori considerano cruciale per l'evoluzione della guerra in Medio Oriente.

Questi fondi, spesso noti come CTA o hedge fund di tendenza, si basano su algoritmi e segnali di mercato piuttosto che su analisi economiche specifiche di singole aziende. Solitamente continuano ad acquistare quando i prezzi sono in rialzo e si ritirano quando tali tendenze iniziano ad affievolirsi.

Goldman Sachs ha affermato che le ultime cinque sedute hanno prodotto una delle più grandi ondate di acquisti di CTA (Commodity Trading Advisor) della storia. I dati della banca hanno inoltre mostrato che il ritmo degli acquisti speculativi sui mercati azionari globali nell'ultima settimana si colloca tra i cinque picchi di acquisto più rapidi mai registrati.

Il flusso si sta intensificando da tempo. Da quando i mercati hanno iniziato a salire all'inizio di aprile, gli hedge fund, soprattutto quellimatic , si sono mantenuti in gran parte sul lato degli acquisti. Tale posizionamento riflette una scommessa più ampia sul fatto che i prezzi degli asset continueranno a salire.

Secondo i calcoli di Goldman Sachs, gli acquisti potrebbero non essere ancora terminati. La banca stima che, se il trend dovesse persistere, questi speculatori potrebbero immettere altri 70 miliardi di dollari nel mercato azionario nelle prossime cinque sedute di borsa.

Gli investitori stranieri stanno investendo a ritmo record in obbligazioni cinesi, alla ricerca di nuovi beni rifugio durante la guerra con l'Iran.

A marzo, il volume degli scambi di obbligazioni cinesi sul mercato interno attraverso Hong Kong ha raggiunto la cifra record di 179 miliardi di dollari. Anche il volume medio giornaliero degli scambi ha toccato il massimo storico di 8,1 miliardi di dollari.

Si tratta di obbligazioni onshore, ovvero titoli di debito pubblico denominati in yuan e garantiti dallo Stato, a cui i fondi esteri possono accedere tramite il mercato di Hong Kong.

Il volume degli scambi è più che raddoppiato dall'ottobre 2025. Questo flusso dimostra come gli investitori globali stiano guardando oltre i tradizionali beni rifugio come i titoli del Tesoro statunitensi, poiché la guerra sta rimodellando la propensione al rischio e spingendo i capitali verso attività considerate più protette dagli shock.

Questo scambio è stato favorito dalle performance. Le obbligazioni denominate in yuan hanno sovraperformato le controparti globali dall'inizio del conflitto, grazie alla grande liquidità della Cina e alla sua limitata esposizione allo shock energetico.

Questa combinazione ha fatto sì che il debito cinese si distinguesse in un momento in cui gli investitori cercano di proteggere il capitale senza assumersi troppi rischi diretti legati alla guerra.

I nuovi dati economici hanno inoltre fornito ai mercati un ulteriore motivo per continuare a monitorare attentamente la Cina. L'economia cinese è cresciuta del 5% nel primo trimestre rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, un ritmo superiore alle aspettative e il più sostenuto degli ultimi tre trimestri, secondo i dati pubblicati giovedì dall'Ufficio nazionale di statistica.

Su base trimestrale, il PIL è cresciuto dell'1,3% su base destagionalizzata e non annualizzata, registrando la crescita sequenziale più rapida dagli ultimi tre mesi del 2024.

I dati hanno evidenziato una spaccatura all'interno dell'economia. La produzione industriale è aumentata del 5,7% a marzo rispetto all'anno precedente, superando le previsioni e indicando una solida crescita del settore manifatturiero e delle esportazioni. Tuttavia, le vendite al dettaglio sono aumentate solo dell'1,7%, al di sotto delle aspettative e in rallentamento rispetto alla crescita del 2,8% registrata nei primi due mesi dell'anno.