Il presidente della SEC spinge per una “dose minima” di regolamentazione e accelera il rollback del reporting di Trump

Il presidente della SEC Paul Atkins, nominato dal presidente Donald Trump in primavera, ha annunciato che l'agenzia perseguirà quella che ha definito una “dose minima” di regolamentazione mentre accelera la proposta di Trump di porre fine al reporting trimestrale.

Paul ha fatto la dichiarazione in un articolo di opinione pubblicato lunedì dal Financial Times, dove ha detto che sta esaminando l'opzione di consentire alle società di riportare i dati finanziari ogni sei mesi invece che ogni tre.

“Il governo dovrebbe fornire la dose minima efficace di regolamentazione necessaria per proteggere gli investitori consentendo al contempo alle imprese di prosperare”, ha scritto Paul.

La mossa segna una diretta inversione di rotta rispetto allo stile normativo del suo predecessore Gary Gensler, che aveva costruito un quadro ambizioso durante l'amministrazione Biden. Paul ha dichiarato che l'amministrazione Trump vuole un approccio più favorevole alle imprese e sta anche cercando un controllo più stretto sulle agenzie federali.

Uno dei cambiamenti più notevoli già in corso è l'approccio della SEC alla criptovaluta, che Paul ha accolto favorevolmente anziché sfidato, in contrasto con il record aggressivo di enforcement di Gary. La semplificazione delle regole per le società quotate, ha spiegato, fa parte della stessa strategia più ampia.

Paul Atkins attacca le regole di divulgazione europee

Nello stesso articolo, Paul ha criticato la nuova Direttiva sulla rendicontazione di sostenibilità aziendale (CSRD) e la Direttiva sulla due diligence di sostenibilità aziendale (CSDDD) dell'Unione Europea, affermando che richiedono il rilascio di informazioni “che possono essere socialmente significative ma non generalmente finanziariamente rilevanti.”

Ha aggiunto che tali requisiti “rischiano di imporre costi che ricadono sugli investitori e sui clienti americani, mentre fanno poco per migliorare le informazioni che guidano le decisioni di capitale”. Paul ha avvertito contro le divulgazioni che ha definito “guidate da mode politiche o obiettivi distorti.”

Ha detto che se l'Europa volesse rafforzare i suoi mercati dei capitali e attrarre nuove quotazioni, dovrebbe guardare a “ridurre gli oneri di reporting non necessari.”

Ha sottolineato che il suo obiettivo è garantire che negli Stati Uniti la SEC mantenga il focus sulla protezione degli investitori invece di seguire quelli che ha definito “ideologi”. La Commissione Europea ha rifiutato di rispondere immediatamente quando le sono state chieste le sue dichiarazioni.

All'inizio di quest'anno, la SEC ha votato per porre fine alla difesa di una regola di divulgazione del rischio climatico che Gary aveva promosso come parte centrale della sua agenda. La misura, che era stata contestata in un tribunale federale, avrebbe obbligato le società a segnalare i rischi legati al clima per la prima volta.

Paul ha scritto che “le regole scritte per gli azionisti che cercano di effettuare cambiamenti sociali o hanno motivi non correlati alla massimizzazione del rendimento finanziario del loro investimento … deludono gli investitori.”

Ha aggiunto che negli ultimi anni la SEC si era “allontanata dal precedente e dalla prevedibilità che sostengono [la fiducia nei mercati dei capitali] — e dal chiaro mandato che il Congresso ha imposto all'agenzia oltre 90 anni fa.”

La SEC si prepara a terminare i rapporti trimestrali delle società

Paul ha anche confermato di seguire la chiamata di Trump di rimuovere le regole che obbligano le società quotate negli Stati Uniti a divulgare i loro risultati ogni trimestre. Ha detto:

“È tempo che la SEC rimuova il suo pollice dalla bilancia e consenta al mercato di determinare la frequenza di reporting ottimale in base a fattori come il settore dell'azienda, le dimensioni e le aspettative degli investitori.”

I gruppi di advocacy degli investitori hanno opposto resistenza, avvertendo che la fine del reporting trimestrale potrebbe danneggiare la trasparenza e mettere gli investitori più piccoli in svantaggio. Sostengono che una tale mossa danneggerebbe l'efficienza dei mercati statunitensi.

Paul ha risposto dicendo che la rinuncia al reporting trimestrale non è una nuova idea. Ha citato il Regno Unito, che è tornato al reporting semestrale nel 2014, notando che alcune delle sue società più grandi hanno ancora scelto di continuare a riportare trimestralmente.

“Dare alle società la possibilità di riportare semestralmente non è un ritiro dalla trasparenza”, ha scritto Paul.