La SEC perde accidentalmente il discorso bozza del presidente Gary Gensler
- La SEC ha pubblicato accidentalmente il discorso bozza di Gary Gensler sulla divulgazione finanziaria, che è stato rapidamente archiviato online prima di essere rimosso.
- Il discorso si concentra sull'importanza cruciale di una divulgazione chiara e tempestiva per prevenire i fallimenti del mercato durante il collasso di un'istituzione finanziaria.
La Securities and Exchange Commission (SEC) ha commesso un enorme errore ieri. Ha pubblicato accidentalmente online il discorso bozza del Presidente Gary Gensler, completo di modifiche e suggerimenti interni.
Questa bozza era destinata al Peterson Institute for International Economics. Le persone hanno archiviato rapidamente il discorso prima che venisse rimosso.
Il discorso si concentrava sul “bene pubblico della divulgazione”, ma la vera ironia qui è che la SEC ha divulgato qualcosa che davvero non avrebbe dovuto. Il documento mostrava uno sguardo dietro le quinte su come è stato elaborato il discorso di Gary.
C'erano molti commenti interni del personale della SEC, che evidenziavano dichiarazioni ripetitive, aggiustamenti “diplomaticamente utili” e tagli suggeriti per snellire il discorso.
Punti chiave del discorso di Gary
Il discorso di Gary è iniziato con una citazione di Adam Smith nella sua opera, “The Wealth of Nations”, sui benefici pubblici quando le informazioni sono gratuite. È lo stesso concetto che tutti conosciamo: i mercati funzionano meglio quando tutti hanno accesso a dati buoni e affidabili.
Gary ha collegato questo all'idea di divulgazione, affermando che nessuna azienda privata investirà abbastanza nella creazione di questo tipo di dati per il bene pubblico.
Ha citato Franklin Roosevelt e come le leggi sui titoli degli Stati Uniti siano state progettate per garantire che gli investitori potessero correre rischi, ma solo se le aziende fornivano “una divulgazione completa e veritiera”.
Il presidente della SEC ha anche menzionato un articolo di George Akerlof su come i mercati valutano i beni con qualità incerta, usando l'esempio delle auto usate.
Questa analogia ha portato al punto che senza una divulgazione affidabile, i mercati collassano. Questo era l'argomento chiave. Quando le aziende non si divulgano correttamente, rovinano il mercato per tutti.
Gary ha inserito una storia personale sul piccolo business di suo padre a Baltimora, sottolineando che nessuno lo ha salvato quando non è riuscito a pagare gli stipendi. Ha esteso questo concetto dicendo che le aziende (grandi o piccole) non dovrebbero aspettarsi un salvataggio.
Devono operare in modo responsabile, allocare il capitale in modo efficiente ed evitare di correre rischi eccessivi. Questo è stato il passaggio di Gary per discutere dei rischi del sistema finanziario.
La storia è piena di esempi in cui i fallimenti in un angolo del sistema finanziario si sono riversati e hanno danneggiato famiglie, investitori e aziende.
Gary ha menzionato le tutele in vigore dalla crisi finanziaria del 2008, incluso il “capitale assorbente le perdite” per le grandi istituzioni. L'idea è che siano gli investitori a subire le perdite quando un'azienda fallisce, non il pubblico.
Chi ha bisogno di divulgazione?
Il discorso di Gary ha delineato esattamente chi ha bisogno di questa divulgazione. I detentori di titoli, le controparti e i depositanti. Che si tratti di detentori di debito, controparti di swap o depositanti non assicurati, tutti hanno bisogno di informazioni chiare e affidabili.
Ha ribadito il punto che in tempi di crisi, la divulgazione è l'unica cosa che può impedire un completo disfacimento del mercato.
Gary è tornato personale, ricordando il suo periodo alla Goldman Sachs durante il crollo della Barings Bank nel 1995. Quando le cose si sono fatte difficili, si è assicurato che nessun denaro o titolo lasciasse la Goldman per la Barings.
Perché? Perché senza adeguate divulgazioni, era troppo rischioso. Questa era la sua lezione per le istituzioni di oggi. Se le cose vanno male e non ti divulghi, le persone preleveranno i loro soldi. È una semplice gestione del rischio.
Gary ha detto che le divulgazioni devono essere pronte quando i mercati asiatici aprono dopo una ristrutturazione, il che significa tipicamente la domenica sera in Europa e negli Stati Uniti.
Per tutto il suo discorso, Gary menzionato su come la SEC collabora con i regolatori globali. Ha condiviso che le discussioni della SEC con agenzie come la Bank of England sono state produttive.
Questi dialoghi internazionali mirano a garantire che le istituzioni finanziarie globali rispettino le leggi sui titoli degli Stati Uniti, specialmente durante una crisi.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
