Scott Bessent si sta lanciando in una tempesta. La scelta di Trump per la carica di Segretario al Tesoro ha molto da fare: il debito pubblico di 29.000 miliardi di dollari, i tagli fiscali in scadenza, le guerre commerciali, il boom dei mercati azionari e delle criptovalute e persino il futuro della Federal Reserve.
Bessent, che gestisce il Key Square Group, non è estraneo alle grandi scommesse. È un vero esperto di hedge fund. Ma ora il suo lavoro non è solo quello di far guadagnare soldi ai clienti.
Sta tenendo unita l'economia statunitense, aiutando Trump a portare avanti la sua visione di un'"America rivitalizzata". Se il Senato darà il suo consenso, Bessent avrà il potere di orientare i mercati, negoziare accordi commerciali e orientare la politica fiscale.
Quest'uomo ha le sue opinioni. Sulla Federal Reserve, sui dazi e persino sulla forza del dollaro USA, ha molto da dire. Sa anche come creare scompiglio. Se il suo approccio funzioni o faccia naufragare l'economia, è un mistero.
Una cosa è certa: i suoi piani avranno effetti sui mercati.
La Federal Reserve, secondo Bessent
Trump non ha mai nascosto la sua frustrazione nei confronti della Federal Reserve, e sembra che Bessent la pensi allo stesso modo. Dimenticate l'indipendenza: Trump vuole che la Casa Bianca abbia voce in capitolo sulla politica monetaria.
Bessent ha già criticato le decisioni della Fed in passato, in particolare il taglio dei tassi di interesse di settembre. "Se foste stati preoccupati per l'integrità dell'istituzione, non l'avreste fatto", ha affermato Bessent. Ha criticato aspramente la mossa, affermando che ha danneggiato la reputazione della Fed senza una vera ragione.
Il mandato di Powell come presidente della Fed termina a maggio 2026 e probabilmente sarà Trump a scegliere il suo sostituto. Bessent ha lanciato un'idea: creare un "presidente ombra della Fed" che prenda le redini della situazione in anticipo.
"Si potrebbe procedere alla nomina anticipata della Fed e creare un presidente ombra. Sulla base delle indicazioni prospettiche, a nessuno importerà più cosa ha da dire Jerome Powell", ha affermato Bessent. Sostiene che annunciare ora il prossimo presidente calmerebbe i mercati e renderebbe Powell irrilevante.
Audace? Sì. Controverso? Assolutamente.
Trump potrebbe anche ricoprire altri tre posti nel consiglio di amministrazione della Fed nei prossimi quattro anni, ottenendo così un controllo ancora maggiore sulla banca centrale. Il coinvolgimento di Bessent nella definizione di questa nuova Fed probabilmentedefiil modo in cui la politica monetaria viene gestita negli Stati Uniti.
Le tariffe non sono solo tasse per Bessent
Se pensavate che i dazi fossero solo strumenti commerciali, ripensateci. Per Trump e Bessent, sono armi, economiche e politiche. Trump ha promesso dazi fino al 20% sui beni esteri e ancora più alti per le importazioni cinesi. Alcuni pensano che siano solo tattiche intimidatorie, ma Bessent le prende sul serio.
"Per troppo tempo, la saggezza convenzionale ha respinto l'uso dei dazi come strumento sia di politica economica che estera", ha affermato Bessent. Ha paragonato la strategia tariffaria di Trump alle prime politiche economiche statunitensi di Alexander Hamilton. Bessent ritiene che i dazi possano proteggere i posti di lavoro e le imprese americane, raggiungendo al contempo obiettivi di politica estera.
Ad esempio, vede i dazi come un modo per spingere gli alleati a spendere di più per la difesa o a collaborare sull'immigrazione e sul traffico di fentanyl. Ritiene inoltre che i dazi possano fermare l'aggressione militare. Che si ami o si odi l'idea, Bessent vede chiaramente i dazi come qualcosa di più di semplici tasse: sono una leva finanziaria.
I critici sostengono che i dazi aumentano i costi per i consumatori e inaspriscono le guerre commerciali. Ma Bessent sembra disposto a correre questo rischio. Il suo sostegno alla posizione aggressiva di Trump sui dazi preannuncia ulteriori battaglie commerciali, soprattutto con la Cina.
Mercati e dollaro
Di solito, il Segretario al Tesoro non si attribuisce il merito dell'andamento del mercato. Dopotutto, ciò che sale deve scendere, e nessuno vuole appropriarsi di un crollo. Ma Trump ama legare le sue politiche ai rally del mercato, e Bessent sta seguendo l'esempio.
In un editoriale , ha affermato: "I mercati stanno segnalando aspettative di crescita più elevata, minore volatilità e inflazione e un'economia rivitalizzata per tutti gli americani".
Ha sottolineato un raro rally dei titoli azionari nonostante l'aumento dei tassi di interesse, definendolo la prova che il programma di Trump stimolerà la crescita senza causare inflazione. I mercati, secondo Bessent, hanno abbracciato la visione economica di Trump.
Sul dollaro, la situazione si complica. Trump vuole che il dollarotronmantenga il suo status di riserva globale, ma lo vuole anche abbastanza debole da sostenere la produzione manifatturiera statunitense. Bessent sa che questo equilibrio non sarà facile.
"Se si adottano buone politiche economiche, è naturale che il dollaro siatron", ha affermato a ottobre. Non crede nell'indebolimento attivo del dollaro, ma ritiene che un deprezzamento indotto dal mercato sia possibile se l'inflazione e i tassi di interesse diminuiscono.
Bessent ha anche osservato che l'elezione di Trump ha innescato il più grande rally giornaliero del dollaro in oltre due anni. Lo ha definito un segnale di fiducia globale nella leadership statunitense e nello status del dollaro. Ma gestire la politica valutaria destreggiandosi tra dazi e inflazione metterà alla prova le sue capacità.
Riguardo alle criptovalute, ha affermato :
"Sono entusiasta dell'accoglienza che Trump ha riservato alle criptovalute e penso che si adatti molto bene alla filosofia del Partito Repubblicano. Le criptovalute rappresentano la libertà e la criptoeconomia è destinata a durare. Le criptovalute stanno attirando i giovani, persone che non hanno mai partecipato ai mercati."
Debito e tasse: risolvere un problema da 29 trilioni di dollari
Il debito pubblico degli Stati Uniti è enorme. Con oltre 36.000 miliardi di dollari, è un problema che Bessent dovrà affrontare a testa alta. Trump vuole ridurre il defifederale dal 6,2% al 3% del PIL.
Come? Deregolamentazione, privatizzazione e programmi di taglio come l'Inflation Reduction Act. "Penso che una priorità sarà quella di chiudere l'IRA", ha detto Bessent.
Ha anche criticato la Segretaria al Tesoro Janet Yellen per le sue strategie di indebitamento a breve termine. "Sta finanziando a breve termine e sta puntando sul carry trade, il che non è una buona gestione del rischio", ha dichiarato a giugno. Bessent è favorevole all'emissione di obbligazioni a lunghissimo termine per bloccare i tassi bassi per decenni.
"Quando le aliquote sono molto basse, bisognerebbe estenderne la durata", ha sostenuto. I tagli fiscali sono un altro punto importante nella lista delle cose da fare di Bessent. Molti dei tagli di Trump del 2017 scadono nel 2025 e la loro estensione richiederà negoziati con il Congresso.
Bessent ha già avviato colloqui con i legislatori repubblicani. "C'è una grande richiesta di finanziamenti nel Congresso repubblicano", ha affermato. Aspettatevi una battaglia su come finanziare questi tagli senza aggravare il defi.
