L'interesse dei rivenditori per Nvidia sta finalmente iniziando a svanire e sta trascinando il titolo verso il basso

Gli acquirenti al dettaglio si stanno finalmente allontanando da Nvidia, e i numeri lo dimostrano. Secondo la CNBC, i piccoli trader che solo pochi mesi fa investivano miliardi nel gigante dei chip di intelligenza artificiale ora stanno rallentando.

Solo questa settimana, il calo è stato drastico. Il 28 agosto, gli investitori al dettaglio hanno acquistato azioni Nvidia. Martedì, la cifra è scesa a 146 milioni di dollari e, al momento della stampa, era letteralmente a soli 75 milioni di dollari.

Nell'ultimo mese, Nvidia ha perso oltre il 5%, nonostante l'indice S&P 500 sia salito di quasi il 2%. Il mercato non sta crollando, ma il calo di Nvidia lo sta rallentando.

Secondo i dati di FactSet, la società detiene ancora oltre il 7% della capitalizzazione di mercato dell'S&P 500, il che la rende il titolo azionario più grande dell'indice. Quindi sì, questo rappresenta un peso per l'intero mercato statunitense.

Gli investitori riducono gli acquisti giornalieri dopo la massiccia corsa

Negli ultimi tre anni, Nvidia è cresciuta del 1.150%. Una crescita di questo tipo ha assorbito molti capitali retail, ma sembra che la situazione si stia spegnendo. Goldman Sachs ha dichiarato questa settimana che gli afflussi mensili in Nvidia sono scesi a circa 50 miliardi di dollari, un netto calo rispetto ai 140 miliardi di dollari che continuavano ad arrivare all'inizio di quest'anno.

Nonostante il calo, il titolo è comunque in rialzo del 27% nel 2025, ma questa tendenza non sta andando nella giusta direzione. Gli investitori al dettaglio non sono più così entusiasti come un tempo, e questo sta diventando un campanello d'allarme per il mercato in generale.

Atif Malik, analista di Citigroup, ha affermato che la società si aspetta che il titolo "si prenda una pausa dopo latroncrescita degli ultimi sei mesi" e ha indicato il discorso di Jensen Huang alla GPU Technology Conference del 28 ottobre come possibile prossimo stimolo. Fino ad allora, Nvidia potrebbe rimanere immobile... o peggio.

I problemi non si limitano alla stanchezza del mercato retail statunitense. Anche Nvidia sta subendo pressioni all'estero. I produttori cinesi di chip per l'intelligenza artificiale stanno colmando il vuoto lasciato dalle restrizioni imposte dalle autorità di regolamentazione statunitensi sulle esportazioni di chip di fascia alta.

Alibaba, un tempo uno dei maggiori clienti di Nvidia in Cina, ora produce i propri chip. L'ultima versione dell'azienda, a quanto si dice, è più flessibile rispetto ai modelli precedenti e non si basa su alcuna tecnologia statunitense. Questo cambiamento non è avvenuto perdent. Pechino sta spingendo con forza per colmare il divario e si sta muovendo più velocemente di quanto Wall Street si aspettasse.

Trump ha approvato le esportazioni, ma la Cina ha detto alle aziende di aspettare

Anche dopo che ildent Donald Trump ha dato a Nvidia il via libera per riprendere le esportazioni del suo chip H20 in Cina a luglio, le cose non sono tornate esattamente alla normalità.

Nel giro di poche settimane, le autorità di regolamentazione cinesi hanno intimato alle aziende di non acquistarlo, sostenendo che ci fossero rischi per la sicurezza. Nvidia ha replicato, sostenendo che tali rischi non esistevano, ma il danno era ormai fatto. La domanda in Cina si è congelata.

Ora sono le aziende cinesi a intervenire. MetaX, un produttore di chip con sede a Shanghai, ha annunciato a luglio di aver sviluppato un sostituto dell'H2O.

Il chip integra una memoria più grande, che gli consente di superare Nvidia in alcuni carichi di lavoro di intelligenza artificiale, sebbene consumi più energia per raggiungere questo obiettivo. Mercoledì, MetaX ha annunciato l'avvio della produzione di massa del chip.

Allo stesso tempo, Cambricon Technologies, con sede a Pechino, ha appena concluso un secondo trimestre strepitoso. Tra aprile e giugno, ha generato un fatturato di 247 milioni di dollari, in gran parte grazie agli ordinitrondel suo chip Siyuan 590.

Quel picco ha fatto impennare le azioni di Cambricon così velocemente che l'azienda ha dovuto avvertire gli investitori di stare attenti. Giovedì, Cambricon ha rilasciato una dichiarazione in cui invitava alla cautela.

Ciò non ha fermato la svendita di venerdì; le azioni sono scese del 6%, ma la capitalizzazione di mercato dell'azienda è ancora superiore a 87 miliardi di dollari. Gli analisti prevedono che il fatturato raggiungerà presto i 261,7 milioni di dollari se gli ordini rimarranno in trac.