Quali sono le immediate azioni normative per un futuro del mercato delle criptovalute più sicuro e innovativo?

Il mercato delle criptovalute è una spada a doppio taglio. Da un lato, offre una libertà finanziaria senza precedenti, costi di transazione inferiori e un livello di anonimato che i sistemi finanziari tradizionali non possono eguagliare. Dall'altro, è un terreno fertile per frodi, riciclaggio di denaro e una serie di altre attività illegali. La domanda non è più se i mercati delle criptovalute debbano essere regolamentati, ma come condurre azioni di regolamentazione in modo efficace e immediato. Questa guida di Cryptopolitan esamina i passi concreti che possono essere intrapresi per regolamentare i mercati delle criptovalute senza soffocare l'innovazione.

L'urgenza della regolamentazione

Il mercato delle criptovalute sta crescendo a un tasso esponenziale. Nel 2023, la capitalizzazione di mercato totale di tutte le criptovalute ha superato il trilione di dollari. Con questa rapida crescita aumenta il numero di truffe, schemi Ponzi e transazioni illegali. La mancanza di regolamentazione non solo mette a rischio gli investitori, ma mina anche l'integrità dei sistemi finanziari a livello globale. È necessaria un'azione immediata per proteggere i consumatori e mantenere la stabilità del mercato.

L'anno passato è stato un'altalena per il mondo delle criptovalute e degli asset digitali. L'instabilità del mercato e le controversie di alto profilo hanno causato perdite per trilioni di dollari, segnate in modo particolare dal drammatico crollo dell'azienda di trading di criptovalute FTX. Man mano che la dimensione e la complessità di questi mercati si sono espansi, si sono intensificate anche le voci che richiedono salvaguardie normative più robuste.

Le criptovalute operano in un'area grigia legale, con diversi paesi che adottano posizioni variegate. Alcune nazioni, come la Cina, hanno vietato le criptovalute del tutto, mentre altre, come Malta, sono diventate paradisi delle criptovalute. Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission (SEC) e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno intensificato la loro scrutinio sulle criptovalute, ma non hanno ancora stabilito normative complete.

Passi concreti per una regolamentazione immediata

• Definire lo status legale delle criptovalute

Il primo passo per regolamentare il mercato delle criptovalute è definire cosa siano legalmente le criptovalute. Sono merci, titoli o una nuova classe di asset del tutto? Una definizione legale chiara getterà le basi per le successive normative.

• Implementare politiche KYC e AML

Le politiche Know Your Customer (KYC) e Anti-Money Laundering (AML) sono essenziali per tracciare il flusso di denaro e prevenire attività illegali. Gli scambi di criptovalute dovrebbero essere obbligati a implementare rigorosamente queste politiche.

• Stabilire un organismo di regolamentazione

Dovrebbe essere istituito un organismo di regolamentazione dedicato per supervisionare il mercato delle criptovalute. Questo organismo sarebbe responsabile del rilascio di licenze agli scambi, della revisione dei contratti intelligenti e dell'assicurazione della conformità alle leggi finanziarie esistenti.

• Standardizzare la tassazione

L'evasione fiscale è dilagante nel mercato delle criptovalute a causa della sua natura anonima. La standardizzazione della tassazione delle criptovalute e l'obbligo per gli scambi di dichiarare i redditi contribuirebbero notevolmente a contenere questo problema.

• Protezione degli Investitori

Dovrebbero essere introdotte normative per proteggere gli investitori da frodi e manipolazioni di mercato. Questo potrebbe includere la creazione di un fondo di assicurazione per coprire le perdite derivanti da hackeraggi degli scambi.

• Audit degli Smart Contract

I contratti intelligenti sono la spina dorsale di molte piattaforme cripto. Questi dovrebbero essere revisionati da società terze per garantire che siano sicuri e funzionino come previsto.

• Monitoraggio in tempo reale

L'organismo di regolamentazione dovrebbe avere capacità di monitoraggio in tempo reale per tracciare attività illegali e manipolazioni di mercato. Possono essere impiegati algoritmi avanzati di intelligenza artificiale a questo scopo.

• Collaborazione internazionale

Le criptovalute sono asset globali. La collaborazione internazionale è essenziale per una regolamentazione efficace. Gli organismi di regolamentazione di diversi paesi dovrebbero lavorare insieme per creare un quadro normativo unificato.

In un recente vertice del G20, il Primo Ministro indiano Narendra Modi ha sostenuto la cooperazione internazionale nella creazione di un quadro normativo unificato per la regolamentazione delle criptovalute. In qualità di attuale presidente del G20, l'India sta promuovendo la governance globale su questa questione.

In un'intervista locale, Modi ha sottolineato che tecnologie emergenti come la blockchain hanno implicazioni globali e dovrebbero essere regolamentate a livello internazionale, proprio come l'industria dell'aviazione. Ha aggiunto che l'India sta contribuendo attivamente al dialogo globale sulla regolamentazione delle criptovalute.

Passate azioni normative sulle criptovalute

Bitcoin è stato inizialmente designato come valuta virtuale dal Tesoro degli Stati Uniti nel 2013. Un anno dopo, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) l'ha classificato come merce, mentre l'Internal Revenue Service (IRS) lo ha considerato proprietà ai fini fiscali. Arrivati al 2021, un disegno di legge infrastrutturale approvato dal Congresso ha trattato Bitcoin in modo simile al contante fisico, richiedendo la segnalazione delle transazioni per importi superiori a 10.000 dollari.

Questo caleidoscopio normativo crea una situazione precaria per i detentori di Bitcoin. Ad esempio, la classificazione dell'IRS come proprietà impone l'imposta sulle plusvalenze sulle vendite redditizie di Bitcoin. Tuttavia, lo status dell'asset come forma di denaro solleva domande sulle transazioni di minore entità, come lasciare una mancia di un dollaro tramite la Lightning Network di Bitcoin. Tecnicamente, tali transazioni dovrebbero essere segnalate, creando un paradosso che sottolinea la necessità di normative chiare e unificate.

Il panorama legislativo è altrettanto complesso. Il Congresso ha presentato oltre 50 progetti di legge che affrontano vari aspetti degli asset digitali, tra cui tassazione, classificazione e quadri normativi. Esempi notevoli sono il 21st Century Dollar Act, il Keep Innovation in America Act e il Blockchain Regulatory Certainty Act. I senatori Cynthia Lummis e Kirsten Gillibrand hanno persino presentato il Responsible Financial Innovation Act del 2022, con l'obiettivo di risolvere molti dei dilemmi normativi delle criptovalute.

L'attenzione del Congresso sulla politica delle criptovalute è stata significativa, con 15 audizioni nel 2022 guidate principalmente dalle commissioni bancaria del Senato e servizi finanziari della Camera dei Rappresentanti. Quest'ultima ha persino formato una sottocommissione dedicata agli asset digitali, presieduta dal rappresentante French Hill, che mira a dare priorità alla regolamentazione delle stablecoin. Sul fronte esecutivo, l'Ordine Esecutivo del 2022 del Presidente Biden ha richiesto una revisione multidepartimentale degli asset digitali.

Tuttavia, lo scenario normativo è ancora pieno di difficoltà, specialmente quando le perdite degli investitori innescano un gioco di colpe, come ha notato l'ex rappresentante Mick Mulvaney. L'obiettivo finale è uno sforzo collaborativo tra Congresso e Casa Bianca per stabilire un quadro normativo chiaro e bilanciato per gli asset digitali, affrontando sia la protezione degli investitori che l'innovazione.

Panorama normativo attuale: bilanciare la protezione degli investitori e l'innovazione nelle criptovalute

Contrariamente alla credenza popolare, il settore degli asset digitali non è non regolamentato. Negli Stati Uniti, agenzie federali come la SEC, la CFTC e il Tesoro hanno emesso linee guida sulla regolamentazione delle criptovalute, per non parlare degli sforzi statali e globali. Tuttavia, regolamentare le criptovalute è difficile a causa della loro natura unica; ad esempio, Ether ha tratti di merce, valuta e titolo. All'inizio del 2023, agenzie come la SEC e la CFTC stanno ancora dibattendo la sua classificazione, complicando gli sforzi normativi. Questa è una questione urgente, data la capitalizzazione di mercato di quasi un trilione di dollari e l'impatto economico su molte persone.

Nel 2022, gli Stati Uniti hanno presentato un nuovo quadro normativo che conferisce ad agenzie come la SEC e la CFTC il potere di supervisionare il settore delle criptovalute. La SEC ha già intrapreso azioni legali contro aziende come Ripple, Coinbase e Binance. Il presidente della SEC, Gary Gensler, definisce il panorama delle criptovalute come un "Far West", ma sostiene che le leggi esistenti in materia di titoli possano essere applicate ad esso. A seguito di una recente sentenza della corte su Ripple Labs, ci si aspetta che i regolatori statunitensi intensifichino la scrutinio sull'industria delle criptovalute.

Attualmente, l'amministrazione Biden mira a contrastare le attività illecite nel settore delle criptovalute. Secondo un nuovo quadro, il presidente sta valutando la possibilità di chiedere al Congresso di modificare le leggi finanziarie esistenti, come il Bank Secrecy Act, per includere esplicitamente i fornitori di servizi di asset digitali, come gli exchange di criptovalute e le piattaforme NFT. Inoltre, il Tesoro degli Stati Uniti prevede di condurre una valutazione dei rischi sulla finanza decentralizzata (DeFi) entro febbraio 2023 e sugli NFT entro luglio 2023.

L'impatto di normative severe

Normative severe possono avere un effetto inibitorio sull'innovazione nello spazio delle criptovalute. Ad esempio, pesanti requisiti di conformità possono rappresentare un onere significativo per le startup che potrebbero non avere le risorse per navigare in complessi paesaggi legali. Ciò può comportare un rallentamento dei progressi tecnologici, poiché le aziende potrebbero essere riluttanti a esplorare nuove vie per timore di ripercussioni normative.

Inoltre, normative severe possono scoraggiare gli investitori dall'entrare nel mercato. L'industria delle criptovalute prospera grazie all'afflusso di capitale, gran parte del quale proviene da investitori individuali e istituzionali alla ricerca di opportunità ad alto rendimento. Un'eccessiva regolamentazione può creare un ambiente di incertezza, rendendo gli investitori potenziali diffidenti nell'impegnare le proprie risorse. Ciò può portare a una riduzione della liquidità di mercato, limitando il potenziale sia di crescita che di innovazione.

Trovare il giusto equilibrio

Come possono quindi i regolatori trovare il giusto equilibrio? Un approccio potrebbe essere adottare un modello "sandbox" (area di prova), in cui le startup possono testare i propri prodotti e servizi in un ambiente controllato senza timore di azioni normative. Ciò consentirebbe ai regolatori di comprendere meglio le implicazioni delle nuove tecnologie e di formulare regole che proteggano gli investitori senza ostacolare l'innovazione.

Un'altra strategia potrebbe essere una regolamentazione a livelli, in cui il grado di scrutinio normativo è proporzionale alle dimensioni e all'impatto di una specifica entità nel settore delle criptovalute. Le startup più piccole potrebbero essere soggette a normative più leggere, consentendo loro di innovare e crescere, mentre le aziende più grandi e consolidate potrebbero affrontare una supervisione più rigorosa a causa del loro impatto più ampio sul mercato.

Cosa aspettarsi in 2023?

Sia la Casa Bianca che il Congresso sembrano essere allineati sulla necessità di regolamentare le criptovalute. Hill e Mulvaney concordano sul fatto che, nonostante la polarizzazione politica attuale, vi sia un interesse bipartisan nel affrontare le questioni relative alle criptovalute. Tuttavia, fino a quando le misure legislative non saranno definitive, l'industria può aspettarsi un aumento delle azioni normative contro le entità percepite come non conformi.

Raccomandazioni per i regolatori statunitensi

I regolatori statunitensi dovrebbero imporre protezioni di base per i clienti a tutti gli intermediari delle criptovalute. Nonostante la promessa di decentralizzazione della blockchain, la maggior parte del trading di criptovalute avviene attraverso piattaforme centralizzate, che spesso evitano la registrazione presso la Securities and Exchange Commission (SEC) o la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Per aggirare le complessità della classificazione degli asset, entrambe le agenzie dovrebbero emanare un insieme fondamentale di standard che includa:

• Separazione dei beni dei clienti
• Limiti di prestito
• Restrizioni alle operazioni aziendali per evitare conflitti di interesse
• Divieti contro attività fraudolente come il wash trading
• Requisiti di governance

Questi standard potrebbero essere adattati dalle normative esistenti per gli exchange di titoli e derivati. Gli intermediari sarebbero tenuti ad adottare questi standard come condizione per la continuazione delle operazioni, fornendo un periodo transitorio per la conformità mentre vengono risolti i problemi di classificazione degli asset.

Per quanto riguarda le stablecoin, le cui transazioni giornaliere superano spesso i 50 miliardi di dollari, i regolatori bancari dovrebbero guidare la creazione di un quadro normativo. La SEC e la CFTC possono contribuire richiedendo agli intermediari di utilizzare solo stablecoin conformi, emesse da entità regolamentate che detengono riserve in contanti e attività liquide di alta qualità. Ciò aggiungerebbe un ulteriore livello di stabilità ai mercati di trading.

Infine, deve continuare un rigoroso applicazione della legge. Sebbene l'industria delle criptovalute critichi spesso la "regolamentazione attraverso l'applicazione della legge", tali azioni sono necessarie per la conformità. La campagna della SEC contro le Offerte Iniziali di Monete (ICOs) non registrate dal 2017 ne è un esempio. Sia la SEC che la CFTC dovrebbero continuare a intraprendere azioni contro prodotti e schemi illegali, ma dovrebbero anche considerare misure normative più ampie.

E per la DeFi?

L'attenzione sulla regolamentazione degli intermediari delle criptovalute non dovrebbe essere interpretata come una mancanza di supervisione delle piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi). Nonostante la decentralizzazione, molte piattaforme DeI presentano ancora rischi come truffe, hackeraggi e manipolazioni. Spesso hanno individui identificabili al controllo, sfidando l'idea di una decentralizzazione completa. Si suggerisce che i regolatori dovranno essere creativi nell'adattare i requisiti normativi fondamentali a queste piattaforme. Si prevede che gli intermediari centralizzati assisteranno in questo sforzo, motivati dalla necessità di un campo di gioco equo.

Le preoccupazioni che gli Stati Uniti agiscano unilateralmente in questo settore non dovrebbero essere un deterrente. Le iniziative passate di organismi di regolamentazione statunitensi come la SEC e la CFTC hanno spesso stabilito standard globali, dissipando le paure di soffocare l'innovazione domestica. Un solido quadro normativo è essenziale per garantire un mercato equo e stabile, che a sua volta protegge gli investitori dagli attori malintenzionati. Queste raccomandazioni sono offerte per guidare sia il Congresso che i futuri regolatori nel mantenere l'integrità del mercato.

Conclusione

La regolamentazione immediata dei mercati delle criptovalute non è solo una necessità, ma un imperativo per garantire la protezione degli investitori e l'integrità del mercato. Un approccio multifaccettato che includa standard rigorosi per gli intermediari centralizzati, normative adattabili per le piattaforme di finanza decentralizzata e un continuo rigoroso rispetto delle leggi esistenti può fornire un quadro solido per la regolamentazione delle criptovalute. Gli Stati Uniti hanno l'opportunità di stabilire standard globali, proprio come hanno fatto in passato con le iniziative della SEC e della CFTC. Agendo rapidamente e con attenzione, i regolatori possono mitigare i rischi senza soffocare l'innovazione che rende lo spazio delle criptovalute così promettente. È tempo che sia il Congresso che gli organismi di regolamentazione collaborino e intraprendano passi decisivi per regolamentare efficacemente i mercati delle criptovalute.