La Banca d'Inghilterra (BoE) si sta preparando a un potenziale taglio dei tassi di interesse quest'estate, in attesa della conferma che l'inflazione è effettivamente in calo, come previsto dal suo Comitato di politica monetaria (MPC).
Questa rivelazione arriva direttamente dal Vice Governatore della Banca d'Inghilterra, Ben Broadbent, che ha monitorato attentamente i segnali economici in tutto il Regno Unito. Broadbent ha condiviso le sue riflessioni durante un discorso , sottolineando che gli agenti della Banca d'Inghilterra in tutto il paese hanno osservato un cambiamento. Le aziende segnalano una ridotta capacità di trasferire le richieste salariali più elevate sui prezzi al consumo rispetto allo scorso anno.
I dati sono ciò che guida le decisioni
Il cambiamento nelle dinamiche suggerisce una minore pressione sull'inflazione in futuro. Broadbent ha sottolineato l'importanza dei dati in tempo reale nel plasmare le decisioni del MPC, affermando:
"Qualunque siano le priorità dei suoi singoli membri, il Comitato di Politica Monetaria (MPC) continuerà a imparare dai dati in arrivo. Se le previsioni continueranno a evolversi – previsioni che suggeriscono che la politica monetaria dovrà diventare meno restrittiva a un certo punto – allora è possibile che il tasso di sconto possa essere tagliato durante l'estate."
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Questi commenti anticipano i principali dati sull'inflazione, la cui pubblicazione è prevista per mercoledì. Le previsioni indicano un netto calo dell'inflazione dei prezzi al consumo, potenzialmente in linea con l'obiettivo del 2% della BoE, dopo il recente calo dei prezzi dell'energia. Lo stesso MPC ha accennato a imminenti riduzioni dei tassi, prevedendo che l'inflazione scenderà appena al di sotto del 2% entro due anni e all'1,6% entro il 2027.
L'economia del Regno Unito mostra resilienza di fronte agli shock globali
Nel suo dettagliato discorso, Broadbent ha accennato alle conseguenze della pandemia e al conflitto in Ucraina, che inizialmente hanno stimolato l'inflazione. Tuttavia, questi effetti di "primo impatto" si sono attenuati, lasciando dietro di sé effetti di "secondo impatto" più persistenti, che riguardano principalmente salari e prezzi. Questi effetti di secondo impatto hanno probabilmente raggiunto il picco lo scorso autunno, ha spiegato Broadbent, "ma ci vorrà più tempo per attenuarsi che per emergere"
"Per quel che vale, tuttavia, sospetto che le relazioni particolarmente strette tra la crescita del Regno Unito e quella globale degli ultimi due decenni siano più che altro frutto del caso."
Ben Broadbent
Broadbent ha inoltre portato alla luce i risultati della rete di agenti della BoE, che suggeriscono l'esistenza di continue difficoltà tra le aziende nel trasferire i costi elevati ai consumatori, una situazione che potrebbe indicare una tendenza verso un'inflazione meno persistente.
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Questa prospettiva è ulteriormente corroborata da un recente sondaggio condotto da S&P Global tra i responsabili degli acquisti nel settore dei servizi, che ha rivelato l'aumento più rapido dei costi di input da agosto 2023, ma il ritmo più lento degli aumenti dei prezzi in tre anni.
MPC è diviso
Nel suo discorso, il Vice Governatore ha anche riconosciuto che all'interno del Comitato di Politica Monetaria della Banca Centrale vi sono state opinioni divergenti sulla persistenza dell'inflazione. Tuttavia, ha espresso un personale cambiamento di rotta, prevedendo un impatto meno prolungato, che ha influenzato il terzo anno delle ultime previsioni economiche della Banca d'Inghilterra.
Anche questo effetto si attenuerà, motivo per cui riteniamo probabile che l'inflazione torni a salire nella seconda metà dell'anno. Anche una politica monetaria più restrittiva ha contribuito al calo dell'inflazione, sia riducendo la domanda in eccesso sia limitando quelli che altrimenti avrebbero potuto essere effetti di secondo impatto molto più ampi
Broadbent ha anche discusso le sfide delle previsioni in un contesto segnato da gravi sconvolgimenti economici globali. Come le famiglie infelici di Anna Karenina di Lev Tolstoj, non esistono due perturbazioni dal lato dell'offerta che abbiano effettident, ha osservato, riferendosi all'imprevedibilità intrinseca e ai conseguenti errori di previsione.
Reportage Cryptopolitan di Jai Hamid
