Philippe Laffont, fondatore di Coatue Management, ha detto ai partecipanti allo stato di Crypto Summit di Coinbase a New York City giovedì che Bitcoin sta diventando una parte seria dei portafogli tradizionali mentre la sua volatilità un tempo facoltà continua a cadere.
Il boss degli hedge fund ha dichiarato di ritenere che l'attività si stia spostando dal territorio speculativo in qualcosa di più fondamentale, con il comportamento dei prezzi che inizia a guardare più da vicino ai mercati legacy.
Laffont spiegò che Coatue aveva inizialmente evitato bitcoin a causa di quanto fosse instabile. Ma ora la matematica sta cambiando. "È interessante per me che forse ... il costo di entrare in bitcoin si sta riducendo", ha detto.
"Se la beta si restringe, sarebbe molto interessante." Il termine beta viene utilizzato per confrontare la volatilità di un'attività con il mercato più ampio.
Le istituzioni acquistano come comportamenti dei possessori
Laffont ha sottolineato che Bitcoin ha scalato quasi il 13% finora nel 2025. Tuttavia, non è quello che gli ha colpito. Ciò che contava di più era il modo in cui i movimenti dei prezzi ora sembrano più controllati che negli anni precedenti.
Nel 2022, bitcoin ha perso oltre il 60% del suo valore mentre il NASDAQ Composite è sceso del 33%. Fu uno di quegli anni che manteneva Coat a disposizione.
Avanti veloce fino all'aprile 2025, dopo chedent Donald Trump ha annunciato nuove tariffe e l'immagine sembrava molto diversa. Dal 2 aprile al 10 aprile, bitcoin è sceso di circa il 5%, mentre il NASDAQ è sceso di oltre il 6%. Questo è il tipo di performance che segnala una risorsa maturante.
Ha detto che questo miglioramento del comportamento non riguardava solo il prezzo. Si tratta delle persone che lo tengono. Laffont ha osservato che c'è stato un forte calo del numero di portafogli bitcoin che vendono le loro interi partecipazioni dopo solo un mese.
"È caduto molto", ha detto . Invece di fare trading dentro e fuori, più titolari rimangono a lungo termine. Questo è un cambiamento critico nelle dinamiche del mercato, soprattutto quando si tratta di comfort istituzionale.
Un altro segno di quel cambiamento? I grandi nomi sono coinvolti. Laffont ha menzionato Blackrock, dicendo che l'azienda ha svolto un ruolo di primo piano nel portare sul mercato ETF bitcoin . Questo tipo di partecipazione non era possibile fino a poco tempo fa. Ora che i maggiori gestori di risorse si stanno superando, stanno seguendo più istituzioni.
Laffont ritiene che questo stia spingendo bitcoin a diventare una parte necessaria dei portafogli. Ha detto che l'asset rappresenta solo circa $ 2 trilioni di dollari al mondo in totale ricchezza. È ancora una piccola parte. Ma se le persone continuano a valutarlo, ha sostenuto, "deve diventare più centrale". Il potenziale di crescita, per sua misura, è ancora enorme.
Laffont ammette che ha perso l'ondata e dice agli altri di non esagerare
Coatue non è rimasto completamente fuori dalla criptovaluta. Laffont ha affermato che l'azienda ha investimenti sia in società private che pubbliche nello spazio, tra cui Dune Analytics, Hut 8 e Coreweave. Coreweave, una società di infrastrutture AI, lavora con bitcoin Miner Core Scientific.
Tuttavia, Laffont ha chiarito che si rammarica di non andare più a fondo nello stesso bitcoin . "Ogni notte, mi sveglio verso le tre del mattino e vado:" Che idiota. Perché non ho investito di più in bitcoin? ", Ha detto.
Ha incolpato il suo ritardo sul pensiero eccessivo. Laffont ha affermato di concentrarsi troppo su teorie e dibattiti complessi sui casi d'uso. Ma la verità principale era semplice: il valore cresce quando le persone ci credono. "Finché le altre persone pensano che sia prezioso, diventa più prezioso nel tempo - ed è quello che ci è mancato", ha detto.
Ora, ha detto che dice agli investitori di prendere in considerazione l'idea di mettere "uno o il due o il 3% o il 4%" delle loro attività in bitcoin come modo per proteggersi dall'inflazione.
Ha anche descritto come i suoi clienti cadono in tre gruppi. Ci sono quelli che si fidano di lui e non fanno domande. Poi ci sono quelli che lo affrontano con "Perché hai perso una delle più grandi tendenze del mondo?"
E infine, ci sono quelli cauti che sono ancora a disagio con qualsiasi cosa correlata alle criptovalute. "Quello", ha detto Laffont, "è la popolazione morente". Ha detto che quelle persone ricevono meno ogni anno.
Anche se Laffont si è riscaldato a bitcoin , ha ancora avvertito le persone di non renderlo al centro dei loro portafogli. "Per quelli di voi che pensano che bitcoin sarà importante, la mia raccomandazione non è mai una parte così grande del tuo portafoglio che diventa il fattore trainante del portafoglio", ha detto.
Il suo consiglio è di mantenerlo piccolo e stabile. "Farai molto più denaro avendo una posizione più piccola che puoi conservare per 10 anni rispetto a quella grande che ti preoccupa sempre."
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