Mentre le preoccupazioni per la debolezza dell'economia statunitense si moltiplicano dopo il primo taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve in quattro anni, il presidente Jerome Powell ha assicurato al pubblico che:
"L'economia statunitense, in sostanza, sta bene."
In un momento in cui crescono le preoccupazioni per lo stato dell'economia, quest'uomo rimane fermo nella sua convinzione che le cose non siano così brutte come sembrano. Ma quanto c'è di vero in questa affermazione?
L'inflazione, ad esempio, si sta avvicinando all'obiettivo del 2% fissato dalla Fed. Un netto miglioramento rispetto ai recenti picchi, anche se rimane ancora al di sopra del livello ideale. Nel frattempo, l'attività economica si mantiene stabile.
Powell prevede un tasso di crescita del 2% per il 2024 e si aspetta che tale cifra rimanga stabile fino al 2027.
“Le nostre azioni di politica monetaria sono guidate dal duplice mandato di promuovere la massima occupazione e la stabilità dei prezzi per il popolo americano. Il nostro obiettivo principale è ridurre l'inflazione, e giustamente.”
Un aspetto che non si può ignorare è il mercato del lavoro, che rimane debole nonostante un tasso di disoccupazione storicamente basso.
Non c'è dubbio che il mercato del lavoro sia un pilastro fondamentale dell'economia. Ma se ora si creano meno posti di lavoro, cosa succederà in caso di recessione economica?
La perdita di posti di lavoro potrebbe aumentare e, improvvisamente, le rassicurazioni di Powell potrebbero sembrare vuote.
Un aspetto di cui Powell sembra non voler parlare con la stessa entusiasmo è l'enorme debito pubblico che grava sugli Stati Uniti. Il debito pubblico ha raggiunto circa il 93% del PIL nel 2023. Entro la fine del decennio, potrebbe sfiorare il 100%.
Se gli investitori iniziassero a perdere fiducia, i costi di finanziamento potrebbero impennarsi. Ciò comporterebbe tassi di interesse complessivamente più elevati, rendendo ancora più difficile la ripresa economica nel lungo periodo.
Molte economie avanzate stanno subendo pressioni fiscali simili.
Come al solito, i mercati hanno interpretato a modo loro il messaggio di Powell. Alcuni investitori vedono il recente taglio di mezzo punto percentuale dei tassi da parte della Fed come un segnale di problemi più profondi. Se tutto va così bene, perché un taglio di 50 punti base?
Questa è una storia in evoluzione
