L'oro è in ascesa, battendo un record dopo l'altro. I futures legati al metallo hanno raggiunto un massimo intraday di 2.617,40 dollari l'oncia lunedì, con un aumento del 26% su base annua.
Questo rialzo ha portato l'oro ben oltre il guadagno del 18% dell'S&P 500. Secondo FactSet, quest'anno si preannuncia come il migliore per l'oro dal 2010, quando aumentò di quasi il 30%.
L'impennata dell'oro è trainata dalle aspettative di un imminente taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Si prevede che la banca centrale abbasserà i tassi di riferimento di almeno 25 punti base, forse di più.
Lo strumento FedWatch del CME Group mostra una probabilità del 65% di un taglio di mezzo punto percentuale. Con l'inflazione in calo e i tassi in calo, gli investitori cercano sicurezza nell'oro.
Goldman Sachs prevede che questo slancio continuerà, con un obiettivo di prezzo previsto di 2.700 dollari l'oncia entro l'inizio del 2025.
Gli ETF sull'oro fanno scalpore
Lina Thomas, stratega delle materie prime di Goldman Sachs, ha osservato che, nonostante il taglio della Fed, i prezzi dell'oro hanno ancora margine di crescita grazie alla domanda delle banche centrali e alla protezione del metallo dai rischi geopolitici. In una nota, ha scritto:
"Sebbene prevediamo un certo ribasso tattico dei prezzi dell'oro, in base allo scenario di base dei nostri economisti di un taglio di 25 punti base da parte della Fed mercoledì, ribadiamo la nostra raccomandazione di trading a lungo termine sull'oro e il nostro obiettivo di prezzo di 2.700 $/[oncia troy] entro l'inizio del 2025, data la domanda strutturalmente più elevata delle banche centrali, la graduale spinta dei tagli dei tassi e i vantaggi di copertura dell'oro contro i rischi geopolitici, finanziari e recessivi."
Gli investitori in ETF stanno iniziando a prenderne atto: fondi come SPDR Gold Shares ETF (GLD) hanno registrato un aumento di quasi il 25% quest'anno.
Anche il fondo VanEck Gold Miners (GDX) e l'ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) stanno registrando un'impennata, con guadagni rispettivamente del 28% e del 29%.
Thomas ha aggiunto che, sebbene gli ETF siano stati lenti a rispondere al rally dell'oro, è probabile che i tagli dei tassi della Fed conducano più capitali verso gli ETF nel corso del tempo.
Bitcoin fatica a tenere il passo
Mentre l'oro sta infrangendo i record, Bitcoin è bloccato.
La criptovaluta più importante ha chiuso a 59.200 dollari, con un guadagno giornaliero di appena lo 0,83%. Il volume degli scambi è aumentato del 4,49%, mostrando una parvenza di attività, ma non si è tradotto in un'impennata.
La capitalizzazione di mercato complessiva è leggermente aumentata, raggiungendo i 2,05 trilioni di dollari, in aumento rispetto ai 2,02 trilioni di dollari precedenti.
Le riserve di cambio di Bitcoinin USD sono rimaste invariate da aprile 2022, quindi non si sono verificati molti movimenti in entrata o in uscita dagli exchange.
Questa mancanza di attività è probabilmente un segnale che i trader stanno aspettando con calma un segnale chiaro per acquistare o vendere.
L'indice Stablecoin Supply Ratio (SSR), che misura l'offerta di stablecoin rispetto a Bitcoin, ha raggiunto il suo punto più basso quest'anno.
Questo basso SSR è dovuto più alla debolezza del mercato delle altcoin che a BTC stesso. In altre parole, le altcoin sono in ritardo e questo sta trascinando con sé Bitcoin .
Nonostante queste condizioni, gli investitori al dettaglio stanno diventando più aggressivi, soprattutto negli ultimi mesi, da quando Bitcoin si è ripreso dai suoi minimi.
La leva finanziaria aumenta, la volatilità diminuisce
Il rapporto di leva finanziaria stimato di Bitcoinsugli exchange è in aumento. Chiaramente, i trader stanno assumendo maggiori rischi prendendo in prestito fondi per aumentare le loro posizioni, sperando in un breakout.
I dati sui prezzi realizzati per Bitcoin mostrano che i possessori con meno di sei mesi di tempo di investimento hanno acquistato a prezzi compresi tra $ 57.816 e $ 66.976.
Si tratta di livelli relativamente elevati, il che significa che molti investitori mantengono le posizioni acquistate di recente e sperano in una ripresa.
Ma ecco il punto. Alcuni osservatori del mercato ed economisti non credono nemmeno che il taglio dei tassi della Fed farà molto per le criptovalute.
Se Jerome Powell e il suo team decidessero di effettuare un taglio consistente, ad esempio di 50 punti base, significherebbe che l'economia americana è molto più in difficoltà di quanto pensassimo, il che a sua volta spaventerebbe gli investitori.
Inizieranno a svendere tutto. Azioni, criptovalute. Il consenso generale tra gli economisti, tuttavia, come emerge da molti sondaggi, è che la banca punterà a 25 punti base. Quindi forse non c'è motivo di preoccuparsi.
