La responsabile della Fed Beth Hammack afferma che l'inflazione non si è mossa da anni e i tagli ai tassi sono rischiosi

La presidente della Federal Reserve di Cleveland, Beth Hammack, ha dichiarato lunedì che l'inflazione negli Stati Uniti non si è mossa da anni e che tagliare i tassi ora potrebbe comportare seri rischi, secondo le sue dichiarazioni su CNBC’s Squawk Box Europe.

Beth ha spiegato che la Fed non è riuscita a raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2% da oltre quattro anni e mezzo. Ha sottolineato l'aumento dei costi in generale, sottolineando che i servizi sono la sua maggiore preoccupazione.“Per quanto riguarda l'inflazione al momento, continuo a essere preoccupata per la nostra situazione da un punto di vista inflazionistico”, ha detto.

“Abbiamo mancato il nostro mandato sul fronte dell'inflazione, il nostro obiettivo del 2%, da oltre quattro anni e mezzo, e continuo a vedere che c'è pressione sull'inflazione sia in quella headline, sia in quella core, e in particolare, dove sono preoccupata, la vedo nei servizi.”

A Beth è stato chiesto direttamente se la Fed abbia commesso un errore tagliando i tassi all'inizio di questo mese. Non ha detto sì, ma lo ha definito “un momento difficile per la politica monetaria”, chiarendo che la banca centrale è sotto pressione da entrambi i lati del suo mandato.

La Fed ha ridotto il suo tasso di riferimento sui prestiti overnight di 25 punti base a un intervallo tra il 4,00% e il 4,25%, il primo taglio in mesi, e ha segnalato altri due tagli prima della fine dell'anno. Wall Street si aspettava che questo fosse l'inizio di tagli più rapidi, ma i forti dati economici rilasciati da allora hanno costretto i trader a fare marcia indietro. L'ottimismo che la Fed si sarebbe mossa rapidamente sta ora svanendo.

Beth sottolinea il rischio inflazionistico rispetto ai posti di lavoro

Beth ha dichiarato che il mercato del lavoro sembra ancora “ragionevolmente sano” e “ampiamente in equilibrio”, ma l'inflazione non è sotto controllo. Ha affermato che non si aspetta che l'inflazione torni all'obiettivo del 2% della Fed fino alla fine del 2027 o all'inizio del 2028.

Questa è una prospettiva a lungo termine, e ha avvertito che mantenere una politica troppo espansiva ora potrebbe spingere il problema più in là. “Quindi, di nuovo, per me, quando bilancio questi due lati del nostro mandato, penso che dobbiamo davvero mantenere una posizione restrittiva di politica in modo da poter riportare l'inflazione al nostro obiettivo”, ha detto.

I mercati attendono il rapporto sulla nonfarm payrolls di settembre, programmato per il rilascio venerdì, ma c'è la possibilità che possa essere ritardato se entra in vigore uno shutdown del governo.

Per ora, gli investitori sono lasciati senza chiarezza sul fatto che la crescita dei posti di lavoro stia rallentando o si stia mantenendo stabile. Beth ha ammesso che questo rende l'atto di bilanciamento ancora più difficile, poiché la Fed deve valutare i rischi per i posti di lavoro mentre affronta un'inflazione che si rifiuta di diminuire.

Beth, che si è unita alla Fed dopo una carriera presso Goldman Sachs, non è un membro con diritto di voto del Federal Open Market Committee quest'anno, ma le sue dichiarazioni hanno comunque importanza. Ha già dichiarato in precedenti interventi che esiterebbe a sostenere i tagli ai tassi mentre l'inflazione è ancora alta. Il suo ultimo avvertimento la colloca fermamente nel campo che favorisce la cautela.

Powell avverte di rischi su due fronti

I dati governativi della scorsa settimana hanno mostrato pochi progressi nel raffreddamento dell'inflazione. L'indice dei prezzi delle spese per il consumo personale è aumentato dello 0,3% ad agosto, portando l'inflazione headline al 2,7% su base annua.

Il core PCE, che esclude cibo ed energia ed è seguito più da vicino dalla Fed, è attestato al 2,9% dopo un aumento mensile dello 0,2%. Questi dati confermano la visione di Beth secondo cui l'inflazione rimane appiccicosa, in particolare nei servizi.

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha fatto eco a questa preoccupazione nei suoi stessi commenti all'inizio di questo mese. Parlando a Rhode Island il 23 settembre, Powell ha detto: “I rischi a breve termine per l'inflazione sono inclini al rialzo e i rischi per l'occupazione al ribasso: una situazione impegnativa.”

Ha aggiunto: “Rischi su due fronti significano che non esiste un percorso senza rischi”. La sua dichiarazione ha sottolineato che la Fed non può evitare compromessi. Tagliare i tassi troppo rapidamente rischia di far salire di nuovo l'inflazione, mentre mantenere i tassi alti rischia di danneggiare l'occupazione.