Ethena su Hyperliquid: crescono le voci dopo l'acquisto del ticker $USDe

Secondo un post su X, gli analisti on-chain hanno notato che il ticker $USDe è stato acquistato su Hyperliquid alcune ore fa, oggi 18 marzo 2025. Ora, l'utente ipotizza che l'acquisto del ticker suggerisca che Ethena verrà implementata sulla blockchain L1 di Hyperliquid. 

"Ethena ha davvero acquistato il ticker? O qualcun altro stava cercando di fare psyop?", ha chiesto l'utente prima di procedere a collegare i puntini sulla base delle prove on-chain da lui citate.

Il ticker $USDe è stato acquistato su Hyperliquid 3 ore fa.

Questo suggerisce che Ethena si schiererà su Hyperliquid, ma... Ethena ha davvero comprato il ticker? O qualcun altro stava cercando di fare una psyop?

Verifichiamo sulla blockchain.

Il ticker è stato acquistato da… pic.twitter.com/GyGqxeREo3

— Ericonomic (@ericonomic) 18 marzo 2025

Dove hanno portato le prove onchain

Dopo che Ericonomic (@ericonomic) ha scoperto che il ticker $USDe era stato acquistato su Hyperliquid, ha deciso di analizzare la blockchain per vedere se era possibile scoprire se la mossa era stata fatta da Ethena o da malintenzionati.

Secondo l'analisi on-chain che tracgli indirizzi dei wallet coinvolti, il ticker è stato acquistato dall'indirizzo wallet 0x47581b206ffb2752c165b987141bad0dc22bd605. Il wallet è stato finanziato da 0x643Dbbc80Bb5432f646fEDFa4091a9b205E87Ae4, un wallet che sembra essere collegato a un deployer Ethena, ovvero un account di proprietà esterna (EOA) utilizzato per distribuire smarttraco gestire operazioni.

Un ulteriore tracdelle transazioni ha mostrato che 0x643 era finanziato da 0x796Ee28CE42BF7bd43A09aCd43FAd0aACD7C3b29, un altro indirizzo collegato al multisig di sviluppo di Ethena, che ha nomi ENS come etheinainsurancefund ed ethenaops, ed è menzionato nella documentazione di Ethena.

Un altro portafoglio, 0xFF0458EA5F864717B05D79BF456a8b70767A7EF5, finanziato dal distributore Ethena 0x643, avrebbe anch'esso inviato fondi a Hyperliquid per impostare un multisig 4-8, il che suggerisce che Ethena sta preparando l'infrastruttura sulla blockchain L1.

A quanto pare, questi sviluppi sono unatronprova del coinvolgimento di Ethena, il che ha portato Ericonomic a concludere il suo post dichiarando che Ethena sta effettivamente pianificando di implementarlo su Hyperliquid.

Ericonomic ha concluso il suo post scrivendo che Ethena potrebbe attendere che Hyperliquid abiliti il ​​token bridge HyperEVM<>HyperCore prima di procedere con la distribuzione completa.

Nella sezione commenti, molti sembravano essere d'accordo con Ericonomic. Un utente, @0xnutzs, ha ricordato una proposta dello scorso anno come prova dell'interesse di Ethena per Hyperliquid.

La proposta di governance sul forum di Ethena era datata 17 ottobre 2024 e intitolata "Integrazione di Hyperliquid Ethena Liquidity e USDe". Richiedeva che Ethena integrasse Hyperliquid come sede idonea per una parte del suo flusso di copertura, previa due diligence tecnica e legale.

Era stata una proposta ufficiale all'interno della comunità di Ethena, e aveva scatenato speculazioni tra coloro che monitoravano le attività di governance di Ethena. L'entusiasmo iniziò a crescere, ma poi, col passare del tempo, la gente si rese conto di qualcosa di strano: Ethena smise di parlare dell'argomento dopo la proposta.

Ciò probabilmente ha alimentato ancora più speculazioni, poiché le persone si chiedevano perché stessero tacendo sull'argomento: potevano esserci problemi tecnici, legali o strategici che causavano ritardi, oppure l'integrazione era stata completamente abbandonata?

Se la proposta fosse stata approvata, o se alla fine lo fosse stata, l'integrazione sarebbe stata implementata in modo controllato sotto la guida del Comitato Rischi, man mano che il flusso di copertura di Ethena cresceva parallelamente alla crescita di Hyperliquid, con le massime allocazioni iniziali proposte.

La proposta, che delineava le sinergie tra Hyperliquid ed Ethena, richiedeva anche che il Comitato Rischi di Ethena effettuasse la due diligence sull'idoneità di Hyperliquid come potenziale piattaforma di copertura. Sono passati mesi da allora e il comitato è silenzioso. Ecco perché molti ora si chiedono se il comitato stia ancora svolgendo la sua funzione o se Ethena stia muovendo i primi passi in sordina.

Hyperliquid potrebbe essere una sede adatta per l'USDe di Ethena

Hyperliquid è un L1 relativamente nuovo che ha dimostrato di essere più di un semplice progetto abbandonato dopo aver ricevuto airdrop, come nel caso di progetti come Starknet.

Hyperliquid è una blockchain di livello 1 che funziona anche come DEX, offrendo ai suoi utenti vantaggi come il trading veloce e a basso costo. Da quando ha fatto il suo ingresso nel mercato, ha attirato notevole attenzione e ha persino visto nascere qualcosa di simile a un culto attorno a sé.

Il DEX conta ora oltre 200.000 utenti totali e registra solitamente volumi giornalieri compresi tra 1 e 4 miliardi di dollari. Ha ora oltre 1 miliardo di dollari di open interest (OI), un potenziale che surclassa di gran lunga quello degli altri DEX perpetui on-chain. È persino al limite della sua comparabilità con i più grandi CEX.

Secondo un report di Artemis, a ottobre Hyperliquid rappresentava a intervalli regolari circa il 40% dei volumi perpetui on-chain. Ethena è senza dubbio consapevole che Hyperliquid, con la sua solida e performante infrastruttura di trading, potrebbe migliorare notevolmente le sue capacità operative, da qui l'interesse.

C'è anche il fatto che le piattaforme condividono lo stesso obiettivo: soddisfare prima di tutto i propri utenti, pur rimanendo scalabili.

Dopo l'evento di generazione di token dello scorso novembre, Hyperliquid ha distribuito circa il 31% della sua fornitura totale di 1 miliardo e ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di 1,7 miliardi di dollari il primo giorno, raggiungendo un picco di valutazione completamente diluita (FDV) di 5,1 miliardi di dollari.

All'inizio del 2025, il suo FDV avrebbe raggiunto i 34 miliardi di dollari, ma secondo i dati di CoinGecko, è sceso e attualmente si attesta intorno ai 13,3 milioni di dollari. Nonostante ciò, Hyperliquid è considerato un DEX L1/perpetuo di alto livello che Ethena potrebbe sfruttare per far proliferare la sua stablecoin $USDe in termini di volume e adozione.