Il dollaro continua a salire grazie alla forte economia statunitense pre-elezioni

Il dollaro è schizzato di nuovo, raggiungendo un massimo di tre mesi contro una serie di valute principali. Gli analisti pensano che questo trend probabilmente continuerà, alimentato dalla resilienza dell'economia statunitense contro una Eurozona in difficoltà e dalle crescenti scommesse su una vittoria repubblicana nelle elezioni presidenziali della prossima settimana.

I dati economici su occupazione e inflazione PCE di questa settimana non dovrebbero cambiare le prospettive. L'indice del dollaro DXY ha anche raggiunto il picco a 104,573.

L'Iran ha confermato che il suo settore petrolifero è stabile nonostante i recenti attacchi israeliani contro obiettivi militari sul suo territorio. Questo ha alleviato le tensioni mentre i mercati globali si preparano per una settimana intensa con dati economici chiave e utili aziendali importanti.

Tra i dati anticipati ci sono i risultati dei "Magnifici Sette" giganti della tecnologia, i rapporti sulla crescita economica degli Stati Uniti e della zona euro e un rapporto mensile sull'occupazione.

L'impatto delle elezioni su dollaro e azioni

"Quattro fattori stanno spingendo le azioni statunitensi verso l'alto in questo momento: migliori dati macro, solidi utili del terzo trimestre, crescenti aspettative di uno sweep repubblicano e un minor rischio di escalation in Medio Oriente"," ha Wolf von Rotberg, stratega azionario presso Bank J. Safra Sarasin

L'impatto del dollaro si estende attraverso i settori. I prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 6%, mentre l'oro ha seguito con un calo. Gli attacchi aerei israeliani hanno colpito obiettivi militari in Iran, realizzando la promessa di Israele di rispondere ai recenti attacchi missilistici, sebbene la risposta sia stata misurata.

Lo shekel israeliano è emerso come il miglior performer tra 150 valute monitorate. A Wall Street, i futures azionari indicavano un potenziale rimbalzo dopo che l'S&P 500 ha registrato il suo primo calo settimanale in sette settimane.

Le compagnie aeree hanno beneficiato dei minori prezzi del petrolio che suggerivano costi del carburante ridotti, mentre le azioni energetiche hanno subito cali. Anche Boeing è sceso nel trading pre-market, dopo le notizie sui suoi piani di raccolta di capitale.

Per il mercato obbligazionario statunitense, di fronte alla sua peggiore vendita al rialzo di sei mesi, questa settimana è critica in attesa dell'annuncio del Dipartimento del Tesoro sui suoi piani di vendita del debito. Il rendimento del Treasury a 10 anni è aumentato di due punti base, mentre il dollaro si è mantenuto stabile. 

Appetito di mercato e azioni globali

Le azioni europee sono aumentate leggermente, guidate dai marchi di lusso LVMH e Hermès, mentre le grandi aziende energetiche come Shell, TotalEnergies e BP hanno trascinato l'indice verso il basso.

«Continuiamo a osservare una forte appetibilità degli investitori per le azioni: sembrano entusiasti del ciclo di allentamento dei tassi a livello globale, mentre gli utili aziendali restano positivi», ha commentato Marija Veitmane, senior multi-asset strategist di State Street. I prezzi più bassi del petrolio e la stabilizzazione dei conflitti in Medio Oriente hanno contribuito al sentiment rialzista.

Tra le singole azioni in Europa, le azioni di Sonova Holding AG sono salite oltre il 5% dopo che Zurcher Kantonalbank ha annunciato che Costco riprenderà la vendita degli apparecchi acustici Sennheiser di Sonova.

Le azioni di Royal Philips NV sono crollate del 17% a seguito di un downgrade delle prospettive di vendita, e Porsche AG è scesa dopo risultati degli utili deludenti. Nel Regno Unito, il FTSE 100 è sceso mentre il Primo Ministro Keir Starmer si è impegnato a implementare l'austerità fiscale attraverso aumenti delle tasse e ulteriore indebitamento.

Nel frattempo, lo yen ha registrato il calo più ripido in tre mesi contro il dollaro dopo che la scommessa delle elezioni anticipate del Primo Ministro giapponese Shigeru Ishiba è tornata contro di lui. Il calo ha dato un impulso del 1,8% all'indice Topix, pesante sulle esportazioni.

Gli USA guidano la crescita globale mentre gli investimenti esplodono

L'economia degli Stati Uniti sta superando le altre economie sviluppate, grazie a un'ondata di investimenti che alimenta la produttività e i salari. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha recentemente aggiornato le sue proiezioni di crescita, innalzando le prospettive sia per gli Stati Uniti che per l'economia globale, con un focus più marcato sul primo.

Il FMI prevede che il PIL degli Stati Uniti si espanda del 2,5% nel quarto trimestre rispetto all'anno precedente, segnando un aumento di mezzo punto percentuale rispetto a luglio. L'economia degli Stati Uniti è cresciuta del 3,2% nel 2023, mettendola sulla strada per superare le altre nazioni del Gruppo dei Sette.

Il PIL globale è ora previsto in crescita del 3,3% quest'anno, leggermente superiore alle stime precedenti. Le economie avanzate sono previste in crescita dell'1,9%, con gli Stati Uniti in testa. Per il 2025, il FMI prevede una crescita del 1,9% per gli Stati Uniti, superando il previsto 1,7% per le economie avanzate nel loro complesso.

L'economia cinese, nel frattempo, dovrebbe crescere del 4,5% quest'anno, un leggero downgrade rispetto alle stime precedenti. Si prevede che la crescita raggiunga il 4,7% entro il 2025, dopo un'espansione del 5,4% lo scorso anno. Si prevede che la zona euro cresca del 1,2% quest'anno e dell'1,3% il prossimo anno, dopo un'inerzia crescita dello 0,2% lo scorso anno.

Un afflusso di investimenti, in particolare nei settori non residenziali, ha mantenuto in crescita i salari statunitensi al netto dell'inflazione, trainati da una migliore produttività. I salari reali, aggiustati per l'inflazione, salgono con la produttività poiché le aziende ricompensano i lavoratori man mano che l'efficienza aumenta.

Un'ondata di denaro degli investitori è fluita negli Stati Uniti negli ultimi anni, sostenuta da sostanziosi pacchetti legislativi per le energie verdi e le infrastrutture. Forti forniture energetiche interne hanno tenuto le aziende statunitensi isolate dagli shock e dalle carenze energetiche globali.

Gli economisti affermano che il boom degli investimenti negli Stati Uniti ha stimolato la produttività, definita come output per ora lavorata, che è fondamentale per la crescita a lungo termine.

Il FMI prevede che la formazione lorda di capitale fisso degli Stati Uniti aumenti del 4,5% rispetto ai livelli del 2023, triplicando il tasso medio delle economie avanzate. Dal 2016 al 2025, il FMI stima che la crescita degli investimenti negli Stati Uniti sarà in media del 3,3% annuo, rispetto al 2,3% per le economie avanzate.