Lo strumento Movers di DeFiLlama mostra che i titoli crypto vincitori di agosto stanno perdendo terreno con l'aumento dei rendimenti

DeFiLlama mostra un aumento della divergenza nel mondo delle criptovalute. Alcuni dei token responsabili dell'aumento di agosto sono nettamente superiori ai loro concorrenti negli ultimi 30 giorni, ma altri stanno iniziando a perdere terreno negli ultimi sette giorni..

Questo è importante perché questa debolezza si manifesta nei trade con il momentumtronforte del mercato, piuttosto che nell'intero mercato delle criptovalute a grande capitalizzazione.

Questo strumento, incluso nella DeFiLlama, mostra agli utenti la performance dei primi 100, 200 o 300 asset per periodi di 24 ore, 7 giorni e 30 giorni. L'aggiornamento del 12 settembre mostra che Zcash (ZEC), Uniswap (UNI), Hyperliquid (HYPE), XRP e Solana nell'ultimo mese Bitcoin.

Dove si dividono vincitori e perdenti

ZEC si è distinto come l'unico con una performance positiva in entrambi i periodi considerati. HYPE, UNI e XRP d'altro canto, nonostante i loro numeri impressionanti su base mensile, hanno registrato un andamento negativo la scorsa settimana. SOL ha guadagnato solo modestamente nel corso della settimana, mentre anche Bitcoin è in calo.

Questa divergenza è tanto più interessante alla luce del fortetrondelle altcoin segnalato da Cryptopolitan all'inizio di settembre, con 83 delle prime 100 criptovalute alternative che hanno chiuso agosto in positivo. Gli asset principali del periodo si sono rivelati essere ZEC, HYPE, SOL e Pump.fun, poiché la liquidità si è spostata verso criptovalute consolidate con casi d'uso attivi.

la composizione dell'impennata di Bitcoin fornisce alcuni indizi. Secondo DeFiLlama Research, il volume spot giornaliero ha registrato un aumento del 153% durante la fase di breakout, rispetto al 109% dei contratti perpetui; nel frattempo, l'open interest in Bitcoin è diminuito. Ciò dimostra che i nuovi capitali hanno giocato un ruolo più significativo nel breakout rispetto alla semplice leva finanziaria.

I recenti dati di Movers determineranno ora quanta parte di tale domanda potrà sopravvivere a un contesto di tassi di interesse sfavorevoli.

Perché il contesto tariffario è importante

Secondo Binance Research, la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è aumentata del 17,6% ad agosto, raggiungendo i 2.700 miliardi di dollari, sebbene la società abbia attribuito parte di tale incremento alle fluttuazioni dei tassi di interesse. Il discorso restrittivo del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole il 28 agosto ha eliminato in un colpo solo circa il 60% delle possibili variazioni di prezzo previste per settembre, con una probabilità di rialzi dei tassi di interesse che si è spostata verso il 60%.

Da allora la situazione è peggiorata. Secondo un rapporto di Reuters dell'11 settembre, il rendimento dei titoli di Stato decennali si attestava intorno al 4,93% dopo che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di agosto era aumentato dello 0,4% rispetto al mese precedente e del 3,4% rispetto all'anno precedente. Gli indici di inflazione erano in linea con le previsioni e l'indebitamento si manteneva intorno al 5%, il che destava preoccupazioni nei mercati del rischio.

James Butterfill , responsabile della ricerca presso CoinShares , ha descritto gli ultimi sviluppi relativi a Bitcoin nel modo seguente:

"Nelle ultime due settimane,Bitcoin si è comportato sempre più come l'oro, con il ritorno in auge delle speculazioni basate sulla svalutazione." — James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares

Secondo Butterfill, la politica monetaria rimane ancora la questione principale in questo senso. Se da un lato le preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale del governo statunitense potrebbero favorire Bitcoin, dall'altro l'inasprimento della politica monetaria potrebbe ridurre la propensione al rischio.

Realizzazione dei profitti o inizio di un'inversione di tendenza?

Per ora, le prove sembrano indicare più una chiusura selettiva delle posizioni speculative che un'impennata generalizzata del mercato. Il report di Glassnode della settimana 37 ha rilevato Bitcoin vicino ai 79.100 dollari, con l'open interest dei futures che ha superato la sua banda statistica superiore, gli afflussi di capitali si sono rafforzati e il 69,3% delle monete è rimasto in profitto. Il prezzo è rimasto relativamente stabile nonostante l'aumento della leva finanziaria e delle prese di profitto.

L'offerta può anche amplificare la debolezza dei token più piccoli. Tokenomist ha rilevato un calo mediano del 14,7% rispetto a Bitcoin nel mese precedente agli sblocchi programmati nel suo campione, sebbene l'effetto fosse concentrato sui token in fase iniziale e con flottante ridotto. Gli asset più consolidati e liquidi non hanno mostrato alcun effetto significativo dovuto allo sblocco.

Questa distinzione è importante. Se le perdite settimanali continuano a diffondersi tra i titoli che hanno registrato i maggiori guadagni ad agosto, mentre Bitcoin si mantiene più stabile, il movimento sembrerebbe comunque una rotazione per uscire da posizioni affollate. Se Bitcoin iniziasse a indebolirsi insieme a questi titoli, mentre i rendimenti rimangono elevati, lo stesso slancio negativo potrebbe trasformarsi in una più ampia ritirata dovuta all'avversione al rischio.