I protocolli DeFi danno il loro tocco personale alle strategie TradFi collaudate

I riacquisti azionari sono ampiamente utilizzati dalle società quotate in borsa per cercare di aumentare il valore delle loro azioni e incrementare gli utili per azione; ora vengono adottati anche dai protocolli di finanza decentralizzata con obiettivi simili. 

Nell'ultimo anno, i riacquisti di token si sono affermati come uno strumento strategico popolare per i protocolli DeFi che cercano di dimostrare una maggiore resilienza nell'incessante volatilità del mercato delle criptovalute. Proprio come i tradizionali riacquisti di azioni, i riacquisti comportano l'acquisizione di token dal mercato aperto per ridurne l'offerta in circolazione. In questo modo, i protocolli mirano ad aumentare il valore dei propri token, ma la strategia è stata criticata da alcuni, che sostengono che distolga risorse da iniziative più valide. 

Progetti DeFi come Juniper e dYdX affermano che i loro riacquisti di token sono progettati per supportare un modello di tokenomics più solido e sostenibile che migliorerà la salute delle loro piattaforme di scambio sottostanti. 

Gli obiettivi dei riacquisti di token sono molteplici. I sostenitori affermano che, riducendo l'offerta circolante di token sul mercato, ne aumenteranno la scarsità e quindi eserciteranno una pressione al rialzo sul prezzo. Ciò avvantaggia i detentori di token e incentiva la detenzione e lo staking a lungo termine,traccosì più investitori. Inoltre, i protocolli che implementano i riacquisti segnalano di generare entrate sostanziali e di essere finanziariamente sani, aumentando la fiducia degli investitori. 

Ispirato da TradFi 

L'emergere dei riacquisti di token nella DeFi rispecchia l'aumento dei riacquisti azionari nella finanza tradizionale. Quest'anno, si prevede che aziende statunitensi quotate in borsa come Apple, Amazon, Alphabet e Meta Platforms spenderanno oltre 1,2 trilioni di dollari in riacquisti azionari, con dirigenti che citano comunemente come motivazioni l'efficienza del capitale e l'allineamento degli azionisti. 

I protocolli DeFi non hanno dirigenti: sono decentralizzati, il che significa che non sono guidati da un consiglio di amministrazione, ma dalle loro comunità, spesso attraverso un'organizzazione autonoma decentralizzata o DAO. Sempre più spesso, le DAO seguono le orme della TradFi, utilizzandotracintelligenti per acquistare i loro token nativi dal mercato aperto a intervalli regolari e ridurrematicl'offerta di token. 

Ad esempio, l'aggregatore DEX Jupiter ha annunciato un programma di riacquisto a febbraio, affermando che allocherà il 50% dei suoi ricavi operativi all'acquisto di token $JUP ogni mese. All'epoca, ha affermato di voler creare un ciclo di feedback diretto, in cui il successo del protocollo si traduce in un maggiore supporto per il prezzo dei suoi token, offrendo più valore ai detentori a lungo termine. 

A marzo, di dYdX ha implementato un programma simile, ma ha limitato i riacquisti di token al 25% delle commissioni di rete mensili. Mentre Jupiter intende bloccare i token riacquistati per un periodo di tre anni per attenuare la pressione al ribasso a breve termine sul suo token, dYdX ha scelto di mettere in staking i token $DYDX acquisiti ogni mese per migliorare la sicurezza della sua rete e generare ricompense che confluiranno nella sua tesoreria. Secondo dYdX, il programma contribuirà all'apprezzamento del valore di $DYDX nel tempo, in linea con la crescente adozione della sua piattaforma DEX. 

Nel tempo, dYdX prevede di aumentare la quantità di ricavi destinata al riacquisto di token e potrebbe un giorno impegnare il 100% delle commissioni della sua piattaforma in questo modo. I riacquisti vengono effettuati completamente on-chain in modo trasparente, in modo che chiunque possa verificare il rispetto dell'impegno preso. 

Un esempio più recente è Aavedi , annunciato a ottobre. Nell'ambito di questa iniziativa, la piattaforma prevede di stanziare 1 milione di dollari a settimana per il riacquisto di token per un periodo iniziale di sei mesi, il che significa che spenderà circa 26 milioni di dollari per il progetto pilota. Aave ha le proprie idee su come utilizzare i token, affermando che li distribuirà proporzionalmente a tutti coloro che mettono in staking $AAVE, incentivando la community a migliorare la sicurezza della rete. Ciò significa che Aavericeveranno token extra oltre alle normali ricompense per lo staking. 

In seguito all'annuncio del piano di riacquisto, il valore di $AAVE è aumentato di quasi il 40%, sottolineando iltronsostegno della comunità al piano.  

Una dimostrazione di salute economica 

I riacquisti di token sono un concetto relativamente nuovo nella DeFi, ma esiste un ampio consenso sul fatto che la pressione al rialzo dei prezzi possa essere vantaggiosa per i protocolli, a patto che i loro token abbianotronfondamentali e una domanda genuina. 

L'idea è che il successo generi successo e, man mano che i protocolli crescono e aumentano i loro ricavi, saranno in grado di investire ancora più fondi nei riacquisti di token. I riacquisti aumentano il valore del token e lo rendono piùtracper gli investitori. Con l'aumento degli investitori che acquistano il token, ciò dovrebbe contribuire ad aumentare i ricavi, il che significa che più denaro sarà disponibile per i riacquisti di token, creando una sorta di circolo virtuoso. 

I protocolli che implementano i riacquisti stanno rendendo pubblica la propria redditività e i ricavi che generano possono essere sorprendenti: ad esempio, dYdX ha finora speso circa 1,86 milioni di dollari per riacquistare oltre 5,3 milioni di $DYDX dal mercato aperto, a dimostrazione di una solida redditività. Questo tipo di riacquisti basati sui ricavi dimostra come il protocollo stia offrendo valore ai suoi utenti e funge da ottima pubblicità.

Il concetto di riacquisto di token è stato criticato da alcuni, con Messari che sostiene che in molti casi rappresenti un cattivo utilizzo del capitale del protocollo. Ciononostante, i progetti consolidati hanno prestato attenzione a giustificarli con una logica economica completa che spiega come supportino l'accumulo di valore a lungo termine. Tuttavia, i riacquisti potrebbero non essere adatti a tutti i protocolli DeFi e le community devono valutare attentamente se rappresentino il miglior utilizzo dei loro ricavi, studiando come contribuiscono alla crescita e alla sostenibilità a lungo termine. 

La spinta della DeFiverso incentivi sostenibili 

Sebbene ancora sperimentali, iniziative come i riacquisti settimanali pianificati da Aavee l'audace piano di dYdX di spendere alla fine il 100% dei suoi ricavi in ​​riacquisti di token dimostrano iltrondesiderio del settore DeFi di offrire ricompense più sostenibili agli investitori. 

Con i riacquisti, i protocolli stanno cercando di forgiare modelli di tokenomics più solidi che colleghino l'offerta di token alla generazione di ricavi, in modo da poter offrire incentivi che vadano oltre la mera speculazione. C'è una crescente enfasi sulla distribuzione reale dei ricavi, piuttosto che sui meccanismi inflazionistici che erano un tratto distintivo del settore DeFi agli albori. 

Ad oggi, DeFi ha speso complessivamente circa 2 miliardi di dollari in riacquisti di token quest'anno. Si tratta comunque di una goccia nell'oceano rispetto agli oltre mille miliardi di dollari spesi per i riacquisti di azioni dalle aziende tradizionali. Tuttavia, DeFi non sta cercando di competere con la TradFi in termini di scala. Piuttosto, ciò che la distingue è il modo innovativo in cui esegue queste strategie on-chain: discusse e implementate dalle DAO, avviate da smarttrace distribuite tramite tesorerie in un processo completamente automatizzato e trasparente.