Donald Trump si sta preparando a eliminare Jerome Powell prima della fine del suo mandato, prevista per maggio 2026, e le conseguenze potrebbero colpire ogni angolo dell'economia statunitense.
Secondo quanto riportato da Washington, Trump avrebbe detto ai suoi collaboratori che nominerà un nuovo presidente della Federal Reserve "molto presto", nonostante a Powell manchi ancora quasi un anno. Tra i nomi presi in considerazione ci sono Scott Bessent , Kevin Warsh , Kevin Hassett, Christopher Waller e persino David Malpass.
Ognuno di loro ha lavorato all'interno o nei circoli economici repubblicani e la maggior parte di loro è considerata incline a sostenere tassi più bassi, cosa che Trump ha chiesto con insistenza.
Se Trump licenziasse Powell, la situazione si trasformerebbe probabilmente in una brutale resa dei conti legale. Powell gode deltronsostegno sia dei Democratici che dei Repubblicani al Congresso. Ha anche affermato più volte che non si sarebbe fatto da parte solo per pressioni politiche.
Lo stallo potrebbe portare a mesi di battaglie legali, congelando la capacità di azione della Fed e danneggiando la fiducia degli investitori. Rischia inoltre di trasformare la banca centrale più venerata del pianeta in una barzelletta.
La mossa di Trump aumenta la pressione sui mercati già in bilico
Wall Street sta già reagendo. Torsten Slok, capo economista di Apollo Management, ha affermato che il dramma legato alla presidenza della Fed è uno dei motivi per cui i rendimenti dei titoli del Tesoro decennali stanno aumentando.
Gli investitori si stanno preparando all'instabilità, soprattutto se Powell verrà scaricato in anticipo e Trump ingaggerà qualcuno favorevole a tagli aggressivi dei tassi. Slok ha spiegato che questo tipo di incertezza "viene scontata", e i mercati lo stanno già facendo.
L'idea di una "Federazione Ombra" è ora seriamente in discussione. A quanto pare, Scott Bessent aveva sostenuto l'idea prima di unirsi al team di Trump.
Ciò significa che se Trump nominasse un sostituto in anticipo, prima che Powell se ne vada, il candidato potrebbe iniziare a rilasciare dichiarazioni non ufficiali e a influenzare la politica monetaria prima ancora di essere confermato. Gli investitori si troverebbero ad ascoltare due voci contrastanti: quella del presidente effettivo della Fed e quella del candidato politico in attesa di subentrare.
Will Denyer, stratega di Gavekal Research, ha affermato che se ciò dovesse accadere, potrebbe "indebolire ulteriormente la fiducia nella politica statunitense, infliggere un altro colpo all'idea di eccezionalità degli Stati Uniti, pesare sul dollaro statunitense e potenzialmente spingere al rialzo i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a causa delle crescenti aspettative di inflazione".
Denyer ha aggiunto che se Trump nominasse qualcuno come Warsh, che non ribadisce pubblicamente la sua richiesta di tassi più bassi ed evita di offrire qualsiasi tipo di previsione, i mercati potrebbero stabilizzarsi. Ma anche questo non è garantito.
Il FOMC si riunirà tra una settimana per annunciare la sua decisione sui tassi. Gli operatori non si aspettano alcun taglio dei tassi da questa riunione. I dati del CME Group mostrano che gli investitori ritengono che la Fed potrebbe iniziare a tagliare i tassi a settembre, non ora. Finora, l'inflazione si è raffreddata e il mercato del lavoro non è così teso come sei mesi fa, motivo per cui alcune persone vicine a Trump ritengono che la Fed dovrebbe agire più rapidamente.
L'amministrazione Trump si appoggia alla Fed mentre l'agenda commerciale è in stallo
Elyse Ausenbaugh, responsabile della strategia di investimento presso JP Morgan Wealth Management, ha affermato di ritenere ragionevole un taglio dei tassi in questo momento. Si aspetta però che la Fed "sottolinei l'attuale incertezza e la volontà di non agire troppo presto"
La sua opinione riflette un problema più grande: anche se ci fossero motivi per un allentamento, Powell non è convinto che sia ancora il momento, e Trump è stanco di aspettare. La frustrazione di Trump è esplosa durante un incontro con Powell conclusosi il mese scorso.
Karoline Leavitt, portavoce della Casa Bianca, ha confermato che "ildent ha affermato di credere che il presidente della Fed stia commettendo un errore non abbassando i tassi di interesse, il che ci sta mettendo in una situazione di svantaggio economico rispetto alla Cina e ad altri paesi". Ha anche ammesso che Trump è stato "molto esplicito al riguardo, sia pubblicamente che ora posso rivelarlo anche in privato"
Mentre tutto questo accade, le promesse di Trump di fornire un rapido aiuto economico alle famiglie americane vengono messe a dura prova. Da quando è tornato in carica, si è concentrato sulla riscrittura degli accordi commerciali invece di promuovere un aiuto finanziario diretto. Ma la risposta globale è stata fredda. Il team di Trump ha cercato di concludere decine di accordi commerciali, ma la maggior parte di questi paesi non è desiderosa di firmarne nessuno in tempi rapidi.
