Donald Trump si sta preparando a eliminare Jerome Powell prima che il suo mandato finisca nel maggio 2026, e il bocconcino potrebbe colpire ogni angolo dell'economia americana.
La parola a Washington è che Trump ha detto agli assistenti che nominerà una nuova presidente della Federal Reserve "molto presto", nonostante Powell abbia ancora circa un anno. I nomi considerati includono Scott Bessent , Kevin Warsh , Kevin Hassett, Christopher Waller e persino David Malpass.
Ognuno di essi ha lavorato all'interno o nei dintorni dei circoli economici repubblicani e la maggior parte ha la probabilità di sostenere tassi più bassi, qualcosa che Trump è stato aggressivamente esigente.
Se Trump spara Powell, probabilmente si trasformerebbe in una brutale resa dei conti legali. Powell ha il sostegno ditronG sia da parte dei democratici che dei repubblicani al Congresso. Ha anche detto più volte che non si sarebbe fatto da parte solo a causa della pressione politica.
Lo stallo potrebbe portare a mesi di battaglie giudiziarie, congelando la capacità della Fed di agire e danneggiare la fiducia degli investitori. Rischia anche trasformare la banca centrale più venerata sul pianeta in uno scherzo.
La mossa di Trump aggiunge pressione ai mercati già al limite
Wall Street sta già reagendo. Torsten Slok, capo economista di Apollo Management, ha affermato che il dramma sulla sedia della Fed fa parte del motivo per cui i rendimenti del Tesoro a 10 anni si sono insinuati.
Gli investitori si stanno preparando per l'instabilità, soprattutto se Powell viene scaricato presto e Trump spinge in qualcuno che favorisce i tagli ai tassi aggressivi. Slok ha spiegato che questo tipo di incertezza "viene valutato" e i mercati lo stanno già facendo.
L'idea di una "Fed di ombra" è ora discussa seriamente. Secondo quanto riferito, Scott Bessent ha sostenuto il concetto prima di unirsi al team di Trump.
Ciò significa che se Trump nomina una sostituzione in anticipo - prima di Powell è fuori - il candidato potrebbe iniziare a fare dichiarazioni non ufficiali e influenzare la politica prima ancora di essere confermato. Gli investitori sarebbero bloccati ad ascoltare due voci in competizione: l'attuale presidente della Fed e la scelta politica in attesa di prendere il controllo.
Will Denyer, uno stratega di Gitakal Research, ha detto che se ciò accade, potrebbe "minare ulteriormente la fiducia nel politico statunitense, dare un altro colpo all'idea dell'eccezionalismo americano, pesare sul dollaro USA e potenzialmente spingere i rendimenti dei legami statunitensi più elevati sulle maggiori aspettative di inflazione".
Denyer ha aggiunto che se Trump nomina qualcuno come Warsh, che non fa eco pubblicamente alla sua richiesta di tassi più bassi ed evita di offrire qualsiasi tipo di guida in avanti, i mercati potrebbero stabilizzarsi. Ma anche questo non è garantito.
Il FOMC si riunisce in una settimana per annunciare la sua decisione sui tassi. I trader non si aspettano tagli ai tassi da questo incontro. I dati del gruppo CME mostrano che gli investitori pensano che la Fed possa iniziare a tagliare i tassi a settembre, non ora. Finora, l'inflazione si è raffreddata e il mercato del lavoro non è così stretto come sei mesi fa, motivo per cui alcune persone vicine a Trump credono che la Fed dovrebbe agire più velocemente.
L'amministrazione Trump si appoggia alla Fed mentre l'agenda commerciale si stacca
Elyse Ausenbaugh, che gestisce una strategia di investimento presso JP Morgan Wealth Management, ha affermato di ritenere che un taglio dei tassi possa essere ragionevole ora. Ma si aspetta che la Fed "enfatizza la continua incertezza e il desiderio di non agire troppo presto".
La sua visione riflette un problema più grande: anche se c'è un caso per allentarsi, Powell non è ancora convinto che sia tempo e Trump è stanco di aspettare. La frustrazione di Trump è bollita durante un incontro con Powell che termina il mese scorso.
Karoline Leavitt, la segretaria stampa della Casa Bianca, ha confermato che "ladent ha detto che crede che la presidente della Fed stia commettendo un errore non abbassando i tassi di interesse, il che ci sta mettendo in svantaggio economico per la Cina e altri paesi". Ha anche ammesso che Trump è stato "molto vocale al riguardo, sia pubblicamente che ora posso rivelare anche privatamente".
Mentre tutto ciò sta accadendo, le promesse di Trump di fornire un rapido sollievo economico alle famiglie americane vengono testate. Da quando è entrato in carica, si concentra sulla riscrittura di accordi commerciali invece di spingere un sollievo finanziario diretto. Ma la risposta globale è stata fredda. La squadra di Trump ha cercato di sbarcare dozzine di accordi commerciali, ma la maggior parte di questi paesi non è ansiosa di firmare nulla di veloce.
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