Gli economisti affermano che l'obiettivo di crescita della Cina avrà bisogno di uno stimolo moltotronforte se la guerra commerciale degli Stati Uniti si intensifica

Larry Hu, capo economista cinese di Macquarie, ha rivelato in una nota di mercoledì che Pechino utilizzerà gli stimoli economici per compensare i dazi. Ha sostenuto che la Cina ottimizzerà gli stimoli economici per incrementare la crescita del Paese di circa il 5%.

Hu ha anche riconosciuto che eventuali misure aggiuntive arriveranno probabilmente dopo che i funzionari statali avranno valutato l'impatto dei dazi sulla crescita. La Cina dovrebbe pubblicare i dati ufficiali sul PIL del primo trimestre a metà aprile. I dati sulla crescita saranno seguiti da una riunione del Politburo, l'organo decisionale del Paese, per discutere di politica economica a fine aprile.

Larry Hu ritiene che la Cina utilizzerà gli stimoli per compensare i dazi

La leadership di Pechino ha fissato un ambizioso obiettivo di crescita quest'anno, a seguito delle preoccupazioni legate alla guerra commerciale con gli Stati Uniti. Mercoledì, il Paese ha fissato il suo obiettivo di crescita del PIL a "circa il 5%" per il 2025. Larry Hu ritiene che l'obiettivo sembri più difficile da raggiungere, date le crescenti tensioni commerciali con gli Stati Uniti e la persistente debolezza dei consumi interni.

"L'obiettivo di Pechino di una crescita di circa il 5%, nonostante le continue tensioni commerciali con gli Stati Uniti, la dice lunga sulla loro fiducia strategica in termini economici. Sarà interessante vedere come questo si rifletterà nelle loro interazioni economiche globali"

–Greg Shockey, consulente strategico capo di Pointward.

Il premier cinese Li Qiang ha sottolineato che la nazione si trova ad affrontare sfide esterne senza precedenti da un secolo. Nel suo discorso di apertura della sessione che le sfide della Cina si stanno "manifestando in tutto il mondo a un ritmo sempre più rapido".

Ildent degli Stati Uniti ha imposto nuovi dazi cumulativi del 20% sulle importazioni cinesi in appena un mese, minacciandone altri già all'inizio di aprile. I problemi tariffari hanno messo a dura prova le esportazioni cinesi, in un contesto di rallentamento dell'economia.

I funzionari del Paese sono stati sottoposti a pressioni affinché includessero misure di stimolo più incisive per stimolare i consumi interni e il settore immobiliare. Lo Stato vuole anche ridurre la dipendenza della propria economia dalle esportazioni e dagli investimenti per attenuare la pressione sui dazi. La Cina ha registrato che le esportazioni hanno contribuito a quasi il 25% del suo PIL nel 2024.

L'economista capo per la Cina, Larry Hu, ha riconosciuto che la Cina utilizzerà gli stimoli economici per compensare i dazi nel 2025. Ritiene che questa mossa aiuterà lo Stato a far crescere il suo PIL a circa il 5% quest'anno. 

Hu ha anche affermato che ulteriori misure arriveranno dopo che i funzionari avranno valutato l'impatto dei dazi sulla crescita. Ritiene che i risultati storici di Pechino dimostrino che "non può mancare l'obiettivo di crescita del PIL, ma non vuole nemmeno esagerare"

Il Paese ha raggiunto un tasso di crescita del 5% nel 2024, sostenuto da una spinta tardiva agli stimoli economici verso la fine dell'anno. Gli stimoli includevano diversi tagli dei tassi di interesse e un pacchetto di stimoli quinquennale per un totale di 10.000 miliardi di yuan. Hu ritiene che marzo sia troppo presto per qualsiasi importante stimolo politico perché "i decisori politici avevano bisogno di più tempo per valutare l'impatto reale della guerra commerciale 2.0"

La Cina rivede il suo obiettivo annuale di inflazione

Pechino ha rivisto il suo obiettivo di inflazione annuale a "intorno al 2%", il livello più basso degli ultimi vent'anni, rispetto al 3% degli anni precedenti. Julian Evans-Pritchard, responsabile dell'economia cinese presso Capital Economics, ha rivelato che il target di inflazione più basso "suggerisce un certo grado di accettazione ufficiale dell'attuale contesto deflazionistico". Ritiene che l'obiettivo di inflazione serva da limite massimo piuttosto che da obiettivo da raggiungere. L'economista ha anche aggiunto che i responsabili politici cinesi non contavano su un sostanziale impulso reflazionistico nel 2025.

Evans-Pritchard ha sostenuto che il pacchetto fiscale potrebbe non essere sufficiente ad avviare una ripresa reflazionistica e a impedire il rallentamento della crescita quest'anno. Ha affermato che il governo ha aumentato in modo inusuale il suo obiettivo di defifiscale al 4% del PIL, rispetto al 3% dell'anno scorso, per sostenere l'obiettivo di crescita di quest'anno.

La Cina intende emettere quest'anno 1,3 trilioni di yuan (179,5 miliardi di dollari) in titoli del Tesoro speciali a lunghissimo termine, nell'ambito del pacchetto di fondi fiscali. Pechino ha inoltre dato il via libera ai governi locali per emettere 4,4 trilioni di yuan di debito speciale, in aumento rispetto ai 3,9 trilioni di yuan del 2024. Il debito speciale sarà utilizzato per investimenti infrastrutturali, acquisto di terreni e appartamenti da costruttori edili in difficoltà finanziarie e swap del debito locale.

L'economista di Capital Economics ha rivelato che l'aumento complessivo stimato della spesa in defisi aggirava intorno all'1,5% del PIL. Ha inoltre sostenuto che la Cina necessitava di "uno spostamento più deciso della spesa pubblica verso la spinta ai consumi". L'economista èdent che ciò consoliderà il percorso dell'economia verso l'obiettivo di crescita di circa il 5% di quest'anno.

I funzionari cinesi hanno inoltre promesso ulteriori 300 miliardi di yuan di obbligazioni governative speciali a lunghissimo termine per il sostegno ai sussidi. Gabriel Wildau, amministratore delegato di Teneo, ha affermato che "questo aumento di capitale è esiguo nel contesto dell'economia cinese da 135 trilioni di yuan". Wildau ritiene che stabilizzare il mercato immobiliare sarà fondamentale per sostenere la domanda interna, poiché la prolungata crisi immobiliare ha dentla propensione alla spesa dei consumatori.