I mercati Bitcoin (BTC) sono ancora in piena esuberanza, ma potrebbero trovarsi in una fase avanzata del mercato rialzista. Recenti dati on-chain mostrano che una coorte di nuove balene ha preso il controllo di una parte maggiore dell'offerta.
La fase di espansione Bitcoin (BTC) è già matura e potrebbe essere oggetto di ulteriori speculazioni. I dati on-chain mostrano che una nuova coorte di whale wallet è al comando, poiché i detentori più anziani hanno spostato monete o bloccato i guadagni.
I possessori di BTC sono ancora per lo più in profitto, con il 97% degli acquirenti storici in attivo. Nonostante il supporto, il recente calo di BTC dal suo picco, combinato con lematic liquidazioni, ha sollevato interrogativi sulla direzione del mercato rialzista.
Sulla base dei profitti e delle perdite nette non realizzate, BTC continua a essere scambiato con un sentiment positivo di fiducia a lungo termine. Durante il ciclo del 2025, la metrica non ha nemmeno toccato la fascia di euforia, poiché il trading è molto più strategico, con la presenza di istituzioni e acquisti di titoli del Tesoro.
L'esuberanza e il caos dei cicli precedenti non saranno presenti nel 2025, nonostante le valutazioni più elevate e i record di BTC.
Nuovi portafogli prendono il sopravvento su Bitcoin
Il recente rally di BTC ha stimolato l'attività di una nuova ondata di portafogli whale. Le nuove whale sono state più attive per tutto il 2025, questa volta preferendo realizzare guadagni. Sebbene la volatilità di BTC fosse bassa, le whale volevano comunque evitare i drawdown.
Nonostante la vendita delle balene, i ribassi durante il ciclo del 2025 hanno raramente superato il 25% e sono stati per lo più causati dal trading di derivati.
Secondo gli analisti, BTC si trovava in una fase speculativa matura, sostenuta da afflussi di liquidità e nuove fonti di afflussi di capitale.
Negli ultimi mesi, i wallet con 100-1.000 BTC sono rimasti la fonte di accumulo più significativa. L'attuale passaggio a nuove whale potrebbe tradursi in un'ondata di holding, man mano che alcuni wallet maturano.
BTC inizia la ripresa dopo liquidazioni record
BTC sta iniziando a riprendersi dopo il picco di liquidazioni dello scorso fine settimana. L'open interest si aggira intorno ai 34 miliardi di dollari, e ci vuole ancora tempo per ricostruire le posizioni liquidate di recente. L'open interest di BTC su Hyperliquid è sceso a 2,43 miliardi di dollari, da un livello recente di oltre 4,6 miliardi di dollari.
Nel breve termine, BTC ha recuperato parte del suo prezzo, balzando a 113.257 dollari. L'indice Crypto Fear and Greed continua a indicare un sentiment di trading preoccupato.
La recente mappa di calore delle liquidazioni mostra posizioni in un range ristretto, con trader short che aprono posizioni a partire da $ 114.000. Al ribasso, le posizioni long si attestano intorno ai $ 111.000. Poiché il mercato rimane nervoso, un altro crollo a quel livello è ancora possibile.
Attualmente il BTC si trova in bilico tra queste posizioni liquidabili, mentre le balene ricostruiscono le loro scommesse su una direzione del mercato.
