L'ossessione per l'intelligenza artificiale delle Big Tech costerà 200 miliardi di dollari nel 2024, e continua a crescere

Tre mesi fa, Wall Street ha attaccato duramente le Big Tech per la loro sconsiderata spesa in intelligenza artificiale. Miliardi di dollari sono stati investiti nello sviluppo, con scarsi risultati. Gli investitori, indifferenti, hanno reagito.

La risposta dalla Silicon Valley? Spendere ancora di più. Solo quest'anno, le più grandi aziende tecnologiche (Amazon, Microsoft, Meta e Alphabet) spenderanno complessivamente oltre 200 miliardi di dollari in intelligenza artificiale. E la spesa non fa che aumentare. Ogni CEO ha chiarito: il budget per l'intelligenza artificiale del prossimo anno sarà ancora più alto. 

Questa corsa incessante non è a buon mercato. Le aziende si stanno affrettando ad accaparrarsi chip di fascia alta, ormai rari, e a costruire enormi data center per alimentare questa tecnologia. Stanno stringendo accordi con i fornitori di energia per mantenere operativi questi centri, arrivando persino a riaprire una centrale nucleare per supportare le loro ambizioni in ambito IA.

Per questi giganti, l'obiettivo è convincere Wall Street che questo investimento porterà maggiori profitti, sostituendo i loro attuali flussi di entrate derivanti da pubblicità, prodotti digitali e software.

La scommessa di Amazon da 75 miliardi di dollari sull'intelligenza artificiale

Amazon è in prima linea in questo campo. Il CEO Andy Jassy ha definito l'intelligenza artificiale "un'opportunità irripetibile" e prevede che Amazon investirà la cifra record di 75 miliardi di dollari in questo ambito nel 2024.

"I nostri clienti, l'azienda e i nostri azionisti saranno soddisfatti a lungo termine", ha affermato. Gli analisti di MoffettNathanson condividono questo sentimento, definendo la spesa di Amazon "davvero sbalorditiva" 

Meta segue a ruota Amazon, con il CEO Mark Zuckerberg che ha promesso un forte incremento degli investimenti nell'intelligenza artificiale. Zuckerberg considera i modelli linguistici basati sull'IA e i progetti correlati fondamentali per il futuro di Meta, portando la spesa in conto capitale dell'azienda a 40 miliardi di dollari quest'anno.

Per Zuckerberg, questi strumenti di intelligenza artificiale miglioreranno il business pubblicitario di Meta su Facebook e Instagram. Ma gli investitori non sono tutti convinti, soprattutto dopo che Reality Labs, la divisione di Meta per la realtà aumentata, ha registrato questa settimana una perdita di 4,4 miliardi di dollari.

La crisi dei data center di Microsoft e la strategia AI di Alphabet

Microsoft si trova ad affrontare una serie di sfide. La spesa trimestrale dell'azienda, pari a 14,9 miliardi di dollari, è stata la più alta di sempre negli ultimi anni, con un balzo del 50%. Ma Microsoft ha incontrato un ostacolo in questo trimestre, non riuscendo a soddisfare la domanda con sufficiente rapidità a causa di una carenza di capacità produttiva.

L'amministratore delegato Satya Nadella ha spiegato agli investitori che "i data center non si costruiscono dall'oggi al domani". Il direttore finanziario Amy Hood ha assicurato agli investitori che stanno lavorando per risolvere questo problema di capacità e bilanciare l'offerta.

Nel frattempo, Alphabet ha superato le aspettative di Wall Street con il suo budget di spesa in conto capitale. Il CFO Anat Ashkenazi ha previsto ulteriori aumenti nel 2025, concentrandosi sullo sviluppo di infrastrutture di intelligenza artificiale e sistemi cloud. 

Il CEO Sundar Pichai ha inoltre sottolineato che l'intera gamma di prodotti di intelligenza artificiale dell'azienda è già operativa su larga scala, sottolineando il piano di Alphabet di sfruttare la sua tecnologia di intelligenza artificiale nei prodotti di ricerca, cloud e pubblicitari di Google.

Alphabet e Amazon, tuttavia, hanno beneficiato dell'ultimo round di utili, registrando entrambi guadagni grazie allatroncrescita dei ricavi basati sul cloud. Alphabet ha registrato un aumento del 35%, mentre Amazon ha visto un aumento del 19% dei ricavi cloud.

Al contrario, Microsoft ha deluso per la sua crescita più lenta nel cloud, in parte a causa del collo di bottiglia dell'offerta. Anche i piani di spesa di Meta hanno scosso gli investitori, con alcuni che hanno espresso dubbi sulla capacità dell'azienda di bilanciare i ricavi pubblicitari e gli investimenti nell'intelligenza artificiale.

La spesa per l'intelligenza artificiale divide ancora Wall Street

Wall Street osserva attentamente la spesa delle Big Tech in ambito AI. Per alcuni, l'ingente investimento di Microsoft in OpenAI e le sue iniziative in corso nel settore dell'intelligenza artificiale mostrano potenziale, anche se l'espansione del cloud è temporaneamente rallentata da problemi di approvvigionamento.

Gli analisti di JPMorgan hanno descritto gli investimenti di Microsoft nell'intelligenza artificiale come "piantare semi di successo a lungo termine", sebbene non sia chiaro quanto rapidamente questi semi produrranno rendimenti. Tuttavia, mentre Microsoft lavora per risolvere i suoi problemi di approvvigionamento, l'incertezza è motivo di preoccupazione.

Tuttavia, le perdite di Reality Labs di Meta si sono distinte come un evidente svantaggio per la sua iniziativa nel campo dell'intelligenza artificiale. Investitori come Gene Munster di Deepwater Asset Management hanno sottolineato la pressione a cui Meta è sottoposta per mantenere stabile la propria attività pubblicitaria, pur continuando a perseguire progetti di intelligenza artificiale rischiosi e costosi. Le azioni di Meta sono aumentate del 60% quest'anno, ma lo scetticismo sulla divisione Reality Labs non è svanito.

Apple si è anche lanciata nel settore dell'intelligenza artificiale con nuove funzionalità, come Apple Intelligence e una versione migliorata di Siri, ma non è riuscita a raggiungere gli obiettivi finanziari di questo trimestre. La tiepida risposta alle offerte di intelligenza artificiale di Apple ha alimentato le argomentazioni dei critici secondo cui la spesa in intelligenza artificiale potrebbe non dare risultati a breve.

Nvidia rimane al top

Nel frattempo, tutti gli occhi rimangono puntati su Nvidia, il principale fornitore di chip che traina il boom dell'intelligenza artificiale. Le azioni di Nvidia sono aumentate di sette volte dal lancio di ChatGPT nel 2022, conferendole una posizione di rilievo nella supply chain dell'intelligenza artificiale.

Tuttavia, la crescita potrebbe rallentare man mano che l'attuale sviluppo dell'intelligenza artificiale raggiunge un punto di saturazione. Gli analisti suggeriscono che, con l'attenuarsi di questa ondata, i prossimi grandi attori potrebbero essere Oracle e Salesforce, che potrebbero entrare nel settore dell'intelligenza artificiale con le proprie offerte. Ma Nvidia, per ora, si conferma leader indiscusso nella fornitura di chip per sistemi di intelligenza artificiale.

Nonostante le preoccupazioni di Wall Street, gli investimenti delle Big Tech suggeriscono che il settore è impegnato a portare avanti l'IA. E per alcuni, i risultati stanno già iniziando a vedersi. Gene Munster ha descritto la domanda di IA come "robusta", con le aziende che stanno ampliando la propria portata per monetizzare i propri investimenti senza compromettere i profitti correnti. 

Finché questi giganti della tecnologia manterranno in piedi l'infrastruttura, ritiene Munster, il commercio dell'intelligenza artificiale continuerà ad andaretron.