Il fondatore di Bitmex e commerciante di lunga data Arthur Hayes ha dichiarato mercoledì che la Federal Reserve ha colpito un muro. Ha pubblicato su X che "la Fed è all'orologio, la merda si sta abbattendo". Ha detto che i prezzi delle azioni stanno diminuendo mentre il rendimento del tesoro a 10 anni è in aumento, chiamando questo segno di crollo.
Arthur ha spiegato che in passato sia le azioni che il rendimento a 10 anni sarebbero caduti insieme, il che andava bene. Ma ora, i rendimenti stanno aumentando mentre le scorte si stanno schiantando e questo, ha detto, è un problema. "Stock Down, Resa di 10 anni, Bad! (Ora)", ha scritto.
Arthur ha aggiunto che quando ci sono meno dollari dalle esportazioni, non sono rimasti soldi per acquistare tesori o azioni. La sua riga finale: "Game Over!"
Arthur afferma che i mercati stanno aspettando la prossima mossa della Fed
In un altro post , Arthur ha avvertito che se il Tesoro cancella le prossime aste di obbligazioni di 10 e 30 anni e inizia invece a usare il conto generale del Tesoro, sarebbe una stampa segreta in denaro. Ha detto che questo sarebbe un modo per calmare le cose prima che "Cuck Jaypow faccia il suo dovere".
Nelle parole di Arthur, il "Elephant Walk Party inizia a breve". Ha detto che non importa cosa faccia Powell dopo, implicerà più stampa di denaro. "Yachtzee! Siamo illuminati per l'intervento della Fed", ha aggiunto.
Il resto del mercato si è mosso rapidamente. Martedì, i trader hanno aumentato le scommesse sul fatto che la Fed inizierà a ridurre i tassi di interesse a maggio. Queste scommesse sono passate dal 40% all'inizio del giorno al 56% nel pomeriggio.
Il cambiamento è arrivato dopo che la Casa Bianca di Donald Trump ha confermato che inizieranno tariffe Ciò ha aggiunto pressione a un'economia già rallentata. I trader si aspettano altri quattro tagli prima della fine del 2025, in base ai futuri del gruppo CME.
Il mercato obbligazionario reagisce quando Powell rimane tranquillo
Mentre Arthur ha pubblicato di crollare la liquidità e la stampa di denaro, i rendimenti obbligazionari sono aumentati. Il rendimento del Tesoro a 10 anni ha aumentato 12 punti base al 4,386%. È anche andato oltre il 4,5% durante la notte. Questo è il livello più alto da febbraio.
Il reddito fisso, di solito la zona sicura, viene scaricato. Anche il rendimento di 2 anni è salito, colpendo il 3,76%. Questo è un guadagno a due punti e un punto base equivale allo 0,01%.
L'ultima volta che la Fed ha dovuto scegliere tra rallentare l'inflazione e sostenere l'economia in questo modo negli anni '80. Fu allora che Paul Volcker raccolse l'inflazione e sbatté i tassi così alti da innescare una recessione.
Questa volta, Jerome Powell è inscatolato. Ha perso l'inflazione nel 2021, definendola "transitoria". Quella stessa parola viene ora utilizzata dalla squadra di Powell per minimizzare l'impatto delle tariffe. Ma i numeri stanno già reagendo.
I rendimenti si stanno muovendo e il mercato azionario è tank. La Casa Bianca aveva affermato che le tariffe stavano aiutando spingendo i tassi più bassi. Che non ha reso. Il mercato obbligazionario ha respinto il rendimento decennale sopra dove era prima che Trump annunciasse le tariffe mercoledì scorso.
Ed Yardeni,dent di Yardeni Research, ha dichiarato martedì sera che "i funzionari dell'amministrazione Trump hanno preso credito per il recente calo dei rendimenti obbligazionari e dei tassi di interesse ipotecario". Ha sottolineato che il rendimento del tesoro a 10 anni è aumentato dal 3,87% il 4 al 4,36% entro martedì sera. Ha detto che gli investitori potrebbero avere paura che paesi come la Cina possano iniziare a scaricare tesorie statunitensi.
Questo tipo di paura aggiunge ancora più pressione su Powell. Se gli acquirenti stranieri si ritirano dai tesori, i rendimenti si arrampicano più velocemente. Ciò significa costi più elevati per abitazioni, prestiti e attività commerciali su tutta la linea. Ma Powell non ha ancora fatto nulla. Non ha tagliato i tassi e non ha detto cosa verrà dopo.
Il problema è che se la Fed si taglia ora, potrebbe aiutare i tassi di interesse a breve termine. Ma potrebbe anche far salire i tassi a lungo termine ancora più in alto. I commercianti lo vedrebbero come la Fed rinunciando. Ciò spaventerebbe gli investitori e aumenterebbe le aspettative di inflazione. Quindi i tassi di taglio potrebbero effettivamente peggiorare l'inflazione, non meglio.
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