Perché Arthur Hayes crede che la tecnologia delle criptovalute non conti

Arthur Hayes è stato spesso una figura controversa e fonte di ammirazione nel settore delle criptovalute. Le sue opinioni sul settore hanno suscitato discussioni, dibattiti e disaccordi. Tuttavia, non si può negare il suo genio. Il recente saggio di Hayes, "Chief Story Officer", riguarda le basi psicologiche e sociali degli investimenti e dell'adozione tecnologica, offrendo una prospettiva intrigante su ciò che guida realmente il mercato delle criptovalute. Come da tradizione, sono qui per analizzare tutto ciò che ha detto nel saggio.

La narrazione delle criptovalute sopra la tecnologia

Hayes inizia con una riflessione sulla natura intrinsecamente speculativa dell'esistenza, tracciando paralleli tra le valutazioni quotidiane del rischio e le decisioni di investimento. Condivide aneddoti personali, come il calcolo dei rischi di valanga mentre si sciava e la scelta quotidiana tra prendere l'ascensore o le scale, per illustrare come le nostre vite siano una serie di scommesse contro le probabilità. Secondo Hayes, queste decisioni riguardano meno i fatti concreti e più le storie che ci raccontiamo in base alle probabilità percepite e alla saggezza della folla. Questo mix di aneddoti e analisi funge da trampolino di lancio per la sua argomentazione più ampia sul mercato delle criptovalute.

Entrando nel settore delle criptovalute, Hayes afferma audacemente che, per quanto riguarda gli investimenti, l'attrattiva della narrazione di un progetto spesso oscura la sua base tecnologica. Sostiene che la maggior parte degli investitori si affida alla percezione di competenza degli altri piuttosto che alla propria comprensione della tecnologia. Con le sue parole: "La storia è più importante della tecnologia". Questa è una posizione provocatoria in un settore spesso ossessionato dall'innovazione tecnica. Hayes sostiene che una narrazione avvincente può influenzare significativamente il valore di un asset, potenzialmente più della tecnologia sottostante stessa. Questa prospettiva sfida la saggezza convenzionale della comunità crypto, enfatizzando le dimensioni sociali e psicologiche degli investimenti.

La strategia di investimento di Hayes

Hayes adotta con orgoglio il soprannome di Chief Story Officer, evidenziando il suo ruolo nella creazione e diffusione di narrazioni avvincenti intorno ai progetti crypto. Discute apertamente della sua strategia di investimento in token non basata sul loro merito tecnologico, ma sul potenziale di viralità della loro storia.

Il genio rivela che quando Maelstrom partecipa a trattative, la valutazione tecnica viene spesso esternalizzata a soggetti più esperti negli aspetti tecnologici, come le principali società di venture capital, investitori angelici qualificati o consulenti tecnici altamente rispettati. Questa strategia è particolarmente impiegata quando non è disponibile una convalida diretta dalle parti coinvolte, con decisioni talvolta prese in base al successo dei progetti precedenti dei fondatori nel settore delle criptovalute. Questo successo non è definito solo dall'innovazione o dall'utilità di una tecnologia, ma dalla sua adozione e utilizzo in vari progetti.

La filosofia di investimento di Hayes si basa sull'identificazione di progetti con la più alta probabilità di successo in base alla forza della loro narrazione. Sostiene che il potenziale di diffusione di una storia, sia nei suoi elementi macro che micro, è un determinante critico dell'apprezzamento del valore di un progetto. Questa prospettiva suggerisce una preferenza per progetti nelle fasi iniziali dello sviluppo della loro narrazione, dove la probabilità percepita di successo è minima ma la storia ha un significativo potenziale di crescita. Hayes sostiene che il viaggio di un token da un'impossibilità percepita a una leggera possibilità di successo può aumentare esponenzialmente il suo valore, molto più dei token le cui storie hanno già saturato il mercato.

Hayes delinea ulteriormente la differenza tra storie macro e micro, notando che gli investimenti più redditizi spesso capitalizzano sulle tendenze emergenti prima che diventino ampiamente riconosciute. Cita l'esempio di BitPerp, un progetto che costruisce uno scambio decentralizzato per swap perpetui, come investimento con una compelling macro story a causa del suo status sotto traccia ma dell'alto potenziale di adozione diffusa. A un livello più granulare, la micro storia, come l'associazione di BitPerp con Hayes e il suo lavoro pionieristico sugli swap perpetui, può migliorare significativamente la posizione di un progetto nella sua nicchia associandolo a un successo provato e a un'esperienza consolidata.

Nella sua riflessione sull'importanza dei risultati tangibili, come il volume di trading, il valore totale bloccato e il numero di wallet unici, Hayes offre una visione sfumata. Suggerisce che l'impatto di queste metriche sul prezzo di un token varia a seconda della fase del ciclo di hype in cui si trova il progetto. Per i progetti che passano dall'oscurità al riconoscimento, anche risultati modesti possono essere percepiti come rivoluzionari, mentre per quelli che transitano dal potenziale al successo provato, i risultati devono essere nulla di meno che rivoluzionari per soddisfare le aspettative di mercato crescenti.

Guardando al futuro, Hayes anticipa il prossimo focus della strategia di investimento guidata dalla narrazione di Maelstrom. Con l'occhio puntato su una varietà di progetti, da quelli che mirano a rivoluzionare il trading di derivati sugli exchange decentralizzati alle innovazioni nel bridging di asset cross-chain, Hayes si sta preparando a sostenere le storie dei token che si allineano con le tendenze emergenti del mercato.