Da quando è entrato a far parte del mainstream globale, il settore delle criptovalute ha visto il suo panorama normativo evolversi e maturare in modo piuttosto drastico, con scenari di governance sempre più sofisticati nelle diverse giurisdizioni.
Inoltre, poiché le risorse digitali hanno continuato a integrarsi nell'ecosistema finanziario tradizionale, i legislatori di tutto il mondo hanno cercato di elaborare approcci completi per supervisionare il funzionamento quotidiano di varie entità crittografiche, in particolare gli exchange di criptovalute, concentrandosi in particolare sui protocolli di protezione e integrità degli utenti.
Una panoramica globale
Negli Stati Uniti, gli exchange sono tenuti a registrarsi presso il Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) come società di servizi finanziari, rispettando al contempo le normative specifiche di ogni stato. Non solo, la Securities and Exchange Commission (SEC) esercita la supervisione sui token classificati come titoli, aggiungendo un ulteriore livello di complessità alle operazioni degli exchange.
In particolare, un requisito fondamentale previsto dal Bank Secrecy Act (BSA) del FinCEN è l'implementazione della "Travel Rule", che impone la condivisione di informazioni sugli originatori e sui beneficiari di qualsiasi transazione crittografica superiore a 1.000 dollari.
Allo stesso modo, anche l'Unione Europea (UE) ha adottato una posizione proattiva con il suo framework Markets in Crypto-Assets (MiCA), con l'obiettivo di standardizzare le regole di governance per i token crittografici tra tutti i suoi membri partecipanti. In particolare, il framework si occupa della tutela dei consumatori e richiede ai fornitori di servizi crittografici di mantenere rigorosi standard di registrazione e operativi.
Nel Regno Unito, la Financial Conduct Authority (FCA) ha implementato solidi meccanismi di supervisione, richiedendo a tutte le aziende di criptovalute di registrarsi e di conformarsi a rigide linee guida incentrate sulla tutela dei consumatori e sulla prevenzione dei reati finanziari, mentre nella regione Asia-Pacifico, paesi come l'Australia hanno stabilito chiari quadri normativi attraverso AUSTRAC, richiedendo agli exchange di implementare misure complete di Know Your Customer (KYC) e antiriciclaggio (AML).
Infine, la Corea del Sud ha implementato alcune delle normative più severe a livello mondiale, richiedendo agli exchange di ottenere licenze dalla Financial Intelligence Unit (FIU) e di mantenere sistemi di verifica del nome reale per tutti gli utenti.
Oltre a queste principali giurisdizioni, molti mercati emergenti hanno sviluppato i propri quadri normativi. Singapore, ad esempio, ha implementato il Payment Services Act, che impone agli exchange di criptovalute di ottenere licenze e rispettare rigorosi standard operativi.
D'altro canto, gli Emirati Arabi Uniti (EAU), in particolare attraverso la Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) di Dubai, hanno istituito un quadro completo per le aziende di criptovalute, al fine ditracgli scambi globali che cercano di espandere le proprie operazioni in Medio Oriente.
Implicazioni più ampie sugli utenti e sul mercato
I requisiti normativi sopra menzionati hanno avuto implicazioni significative sia per gli utenti che per gli operatori di borsa. Le procedure KYC e AML sono diventate prassi standard, richiedendo agli utenti di fornire informazioni personali dettagliate e documentazione prima di effettuare operazioni. Sebbene, sulla carta, ciò possa sembrare macchinoso, queste misure si sono dimostrate efficaci nel ridurre le frodi e le attività illegali, favorendo in definitiva un ambiente di trading più sicuro.
Un exchange che ha saputo destreggiarsi con successo in questo complesso panorama normativo è VALR, il più grande exchange di criptovalute in Africa per volume di scambi. Fondato nel 2018, VALR ha dimostrato come gli exchange possano prosperare nel rispetto di una rigorosa conformità normativa , raccogliendo 55 milioni di dollari in finanziamenti azionari da investitori di spicco, tra cui Pantera Capital e Coinbase Ventures (tra molti altri).
Fin dal suo debutto come exchange spot-only, VALR ha ampliato la sua gamma di offerte includendo trading spot con margine, futures perpetui, staking, prestiti e persino un'opzione di trading desk over-the-counter. Più di recente, VALR ha lanciato Bitcoin al mondo contro il Rand sudafricano, dimostrando così le proposte di valore uniche che gli exchange regionali possono creare nonostante la rigorosa supervisione.
Vale anche la pena menzionare che VALR ha ottenuto l'autorizzazione a negoziare asset virtuali in diverse regioni, tra cui Sudafrica e Polonia, e contemporaneamente sta ottenendo ulteriori licenze a Dubai e Mauritius.
Infine, grazie alle sue rigorose misure di conformità, la crescita di VALR è stata straordinaria, con la piattaforma che ha raggiunto un milione di utenti con un incremento del 100% in soli 12 mesi. Come se non bastasse, l'exchange ha anche servito oltre 1.100 clienti istituzionali e aziendali, con oltre il 25% dei suoi utenti provenienti dall'esterno del Sudafrica.
Guardando avanti
Allo stato attuale, si stima che circa 560 milioni di persone in tutto il mondo possiedano una qualche forma di criptovaluta, pari a circa il 6,8% della popolazione mondiale. Non solo, i tassi di proprietà sono cresciuti a un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 99%, superando significativamente i metodi di pagamento tradizionali.
In questo contesto di crescita, il panorama normativo per gli exchange di criptovalute ha continuato a evolversi, con una crescente attenzione alla tutela degli utenti, all'integrità del mercato e al coordinamento globale. In questo contesto, exchange come VALR non solo hanno adottato le normative, ma hanno anche mantenuto un livello costante di innovazione e qualità del servizio. Sarà quindi interessante vedere come si evolverà questo panorama in rapida crescita da qui in poi.
