- Le stablecoin hanno avuto un'esplosione nel 2024, superando i 200 miliardi di dollari di valore di mercato, e sono destinate a raddoppiare nel 2025 se il Congresso finalmente chiarirà la regolamentazione.
- I legislatori statunitensi stanno spingendo per norme sulle stablecoin, che potrebbero attrarre grandi player come JP Morgan e accelerarne l'adozione in tutto il settore finanziario.
- Stanno rendendo il dollaro statunitense più forte a livello globale, specialmente in aree con sistemi bancari carenti o valute deboli.
Il mercato delle stablecoin è passato da promettente a esplosivo nel 2024. Ha iniziato l'anno con una capitalizzazione di mercato di circa 135 miliardi di dollari. A dicembre, quel numero ha superato i 200 miliardi, un aumento superiore al 50%. E dalle elezioni di novembre, è cresciuto ulteriormente del 15%.
Ma non pensate per un secondo che questo slancio stia rallentando. Con un'amministrazione favorevole alle criptovalute pronta a prendere le redini e il Congresso che si avvicina a un quadro normativo tanto atteso, il 2025 si prospetta ancora migliore per le stablecoin.
Il fatto è che USDC e USDT stanno diventando la spina dorsale dell'ecosistema finanziario globale. Stanno cambiando completamente il modo in cui le persone scambiano, risparmiano e transano ovunque. Gli esperti dicono che il valore del mercato potrebbe raddoppiare e raggiungere i 400 miliardi di dollari l'anno prossimo.
Le normative potrebbero raddoppiare il mercato delle stablecoin
Le stablecoin hanno aspettato una sola cosa per sbloccare il loro pieno potenziale: la regolamentazione. Matt Hougan, CIO di Bitwise Asset Management, sottolinea che il 2025 sarà l'anno in cui ciò accadrà finalmente. "Risposte chiare a grandi domande scatenerebbero un enorme nuovo interesse tra emittenti, consumatori e aziende", ha ha.
Non si tratta solo di rendere felici i trader di criptovalute. Un quadro normativo adeguato potrebbe attirare i grandi attori: banche come J.P. Morgan e istituzioni finanziarie tradizionali. Con regole in vigore, sarebbero liberi di emettere le proprie stablecoin, creando un'ondata di adozione istituzionale.
E gli effetti sarebbero massicci. Coinbase, ad esempio, ha già un accordo di condivisione dei ricavi 50/50 con Circle, l'azienda dietro USDC. Più USDC cresce, più Coinbase incassa sugli interessi generati dalle sue riserve.
Nel frattempo, Robinhood, Kraken e Galaxy Digital si sono unite per lanciare USDG, una nuova stablecoin garantita dal dollaro su quella che definiscono la "Global Dollar Network". E questo è solo l'inizio. Robinhood ha letteralmente acquisito Bitstamp all'inizio di quest'anno.
Stablecoin e dominio globale del dollaro USA
L'ascesa delle stablecoin non è solo una storia di criptovalute. È una storia del dollaro USA. Le stablecoin sono ancorate alle valute fiat, principalmente al dollaro. E mentre crescono, cresce anche la domanda globale di dollari. Michael Saylor, co-fondatore di MicroStrategy, definisce questa la grande opportunità degli USA.
"Se gli USA normalizzano le stablecoin, non c'è motivo per cui banche e aziende non possano emettere 10 trilioni di dollari digitali garantiti da riserve in contanti", ha ha recentemente.
Al momento, le stablecoin stanno già rendendo il dollaro più accessibile nei paesi con valute deboli o sistemi bancari in crisi. In questi mercati, le stablecoin garantite dal dollaro sono spesso utilizzate per i pagamenti al dettaglio tramite app per smartphone.
Nelle economie sviluppate, tuttavia, ci si aspetta che inizino come strumenti per applicazioni blockchain commerciali. Ma gli USA stanno andando indietro. Tether, il gigante dietro USDT, detiene una quota di mercato del 70%. Eppure, ha sede nelle Isole Vergini Britanniche perché gli USA mancano di regole chiare per l'emissione di criptovalute.
I regolatori come il futuro presidente della Camera dei Rappresentanti per la Commissione Servizi Finanziari, French Hill, dicono che risolvere questo problema è una priorità assoluta. Crede che le stablecoin potrebbero estendere lo status di valuta di riserva del dollaro e aumentare la concorrenza nei pagamenti transfrontalieri.
L'CEO di Circle, Jeremy Allaire, è d'accordo. Sta chiedendo leggi federali per definire le stablecoin come denaro digitale legale. "Abbiamo bisogno di dollari digitali a riserva piena come le stablecoin per diventare un importante prodotto di esportazione degli Stati Uniti", ha detto.
Ethereum, partnership e la prossima fase di crescita
Nel frattempo, Ethereum è diventato silenziosamente la spina dorsale delle stablecoin. La maggior parte di questi dollari digitali vive sulla sua blockchain, rendendola la rete più critica per l'emissione di stablecoin al momento.
Con le normative all'orizzonte, ci si aspetta che il ruolo di Ethereum cresca solo. Le stablecoin bloccate nelle soluzioni layer-2 di Ethereum hanno raggiunto un record di 13,5 miliardi di dollari prima della fine di questo mese.
Circle e Binance stanno lavorando per espandere l'adozione di USDC aggiungendo più coppie di trading e promozioni. Questo è un grande affare poiché USDC attualmente è in ritardo rispetto a USDT in termini di liquidità e opzioni di trading.
Tether, però, ha adottato un approccio diverso. Sta riducendo la sua stablecoin ancorata all'euro, EURT, a causa della bassa domanda e delle sfide di conformità.
Il conto alla rovescia per la legislazione sulle stablecoin
Il tempismo è tutto. L'amministrazione Trump inizia ufficialmente nel gennaio 2025, ma gli analisti avvertono che potrebbero volerci mesi prima che avvengano cambiamenti politici reali. Kenneth Worthington di JPMorgan prevede che le nomine chiave relative alle criptovalute, come i presidenti della SEC e della CFTC, arriveranno dopo ruoli di gabinetto più urgenti.
Questo significa che azioni concrete sulle stablecoin potrebbero non iniziare fino alla fine del 2025. Tuttavia, le fondamenta sono già state gettate. Il Leader della Maggioranza alla Camera, Steve Scalise, ha reso la regolamentazione degli asset digitali una priorità per i suoi primi 100 giorni. Se la legislazione sulle stablecoin raggiunge la linea di arrivo, potrebbe essere la svolta che il settore ha aspettato.
Per ora, le stablecoin continuano a crescere, trainate da volumi di trading in aumento e da un maggiore adozione nella finanza decentralizzata. A metà dicembre, i volumi di trading di stablecoin sugli exchange centralizzati hanno raggiunto 1,48 trilioni di dollari. USDT ha rappresentato l'86,3% di questi scambi. Al momento, la sua capitalizzazione di mercato è di circa 140 miliardi di dollari.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
