Les stablecoins à rendement ont versé plus de 250M l'année dernière
- Les stablecoins générant des rendements ont généré plus de 250 millions de dollars de revenus passifs en 2025.
- Les curateurs de rendements et la confiance accrue dans la DeFi ont stimulé l'utilisation des stablecoins.
- Ethena, Sky, Morpho et d'autres protocoles sont devenus des sources majeures de rendement l'année dernière.
Les stablecoins à rendement sont devenus l'une des tendances majeures de l'année dernière. Les coffres-forts de stablecoins ont généré plus de 250 M$ de revenus passifs au cours de l'année écoulée.
En 2025, les stablecoins à rendement ont étendu leur influence. Les coffres-forts ont généré plus de 250 M$ de revenus passifs à différents niveaux de risque. Les investisseurs crypto se sont tournés vers les coffres-forts à rendement comme exposition indirecte au risque, les traders ayant principalement abandonné les altcoins.
La maturation du marché des stablecoins, ainsi qu'une réglementation améliorée, ont permis la création de coffres-forts DeFi générant des revenus passifs. La demande de rendement a également créé le marché pour les curateurs de rendement, qui avaient le potentiel d'affecter l'exposition au risque.
Les stablecoins offrent plusieurs approches pour générer des revenus passifs, notamment les pools de liquidité, le prêt et les coffres-forts gérés avec une gestion des risques. Les protocoles à rendement avec des stablecoins se sont également étendus à 110 chaînes et plus de 495 applications DeFi, avec des milliers d'actifs individuels.
Les stablecoins à rendement deviennent plus diversifiés dans 2025
Les principaux écosystèmes avec des stablecoins à rendement incluent toujours Sky, Ethena, Maple Finance, ainsi que le fonds BUIDL tokenisé.
L'année dernière a vu l'expansion de plus petits stablecoins à rendement, la plupart présentant un niveau de risque plus élevé par rapport aux infrastructures DeFi traditionnelles.
Sur un total de 314 Mds $ de stablecoins, les actifs spécialisés à rendement sont évalués à plus de 13 Mds $. Des actifs comme sUSDS et l'USDE d'Ethena ont survécu aux marchés haussiers et baissiers, démontrant la résilience de leurs écosystèmes.
La concurrence entre les stablecoins à rendement se joue principalement en haut du classement, les cinq principaux actifs détenant la majeure partie de la capitalisation boursière totale.
Les plus petits stablecoins à rendement offrent des récompenses plus élevées, mais aussi un risque beaucoup plus grand. Il n'existe également pas encore de norme unifiée concernant la sécurité des protocoles. Malgré cela, les nouveaux stablecoins ont principalement survécu, avec seulement quelques pertes du peg de 1 $ en 2025.
L'USDE d'Ethena a brièvement chuté à 0,65 $ lors de la cascade de liquidations du 11 octobre, tandis que l'USDX de Stables Labs a été surveillé pour les prêts douteux.
La plupart des stablecoins algorithmiques ou adossés à des actifs offrent des rendements raisonnables compris entre 0,1 % et 4 %. Le rendement dépend également des coffres-forts et de leurs niveaux de risque, car même les dépôts en USDC peuvent recevoir des rendements plus élevés.
L'expansion de la DeFi et de l'utilisation des stablecoins a montré que le marché de 2025 a dépassé les peurs de 2022. Les stablecoins à rendement étaient moins agressifs, contractant leur offre et leur rendement en fonction des conditions du marché.
Les marchés des stablecoins se préparent à une influence accrue en 2026
Les stablecoins avaient une offre estimée entre 306 et 314 Mds $ selon divers outils de reporting, ainsi qu'un turnover record pour l'USDT et l'USDC basés sur Ethereum. En 2026, le fonds de capital-risque a16z s'attend à ce que les stablecoins fassent partie de la stack technologique des banques, tandis que l'internet lui-même acquiert des fonctions bancaires.
Les stablecoins à rendement existants ont bénéficié de la clarté de la GENIUS Act aux États-Unis. Actuellement, le marché repose encore sur des actifs et des coffres-forts traditionnels, tandis que l'on s'attend à ce que les banques ou les institutions lancent une nouvelle série de stablecoins.
Actuellement, l'USDT et l'USDC ne partagent pas le rendement des actifs sous-jacents, mais à l'avenir, les stablecoins basés sur des obligations tokenisées pourraient se développer, offrant une source de revenus passifs à faible risque.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
