La faiblesse des données économiques inquiète les investisseurs quant à la capacité de la Chine à atteindre une croissance de 5 % cette année

Plusieurs prévisions économiques erronées ont suscité des inquiétudes parmi les experts et les investisseurs quant à la capacité de la Chine à atteindre la croissance annuelle projetée de 5 %. Vasu Menon, directeur général de la stratégie d'investissement chez OCBC à Singapour, a déclaré que la conférence de presse du ministre des Finances, Lan Fo'an, manquait de détails chiffrés, même si elle témoignait d'une «trondétermination »

Les données attendues en septembre devraient confirmer le ralentissement structurel à long terme de la deuxième économie mondiale. Menon a affirmé que certains investisseurs étaient déçus, car les détails du plan de relance budgétaire, censé soutenir la hausse des marchés boursiers, n'ont jamais été dévoilés.

La réunion du Politburo, organe suprême du Parti communiste, en septembre, avait suscité d'intenses spéculations sur les marchés financiers mondiaux après avoir manifesté un sentiment d'urgence concernant l'économie.

La détermination de Pékin à tout faire pour y parvenir ne fait qu'accroître le doute chez les investisseurs

Le message de relance de la Chine laisse les investisseurs sur leur faim, mais ils gardent espoir. https://t.co/6jSVV6cAQn pic.twitter.com/psjO6GeKLZ

— Reuters (@Reuters) 12 octobre 2024

Le ministre des Finances, M. Lan, a déclaré samedi lors d'une conférence de presse que la Chine prévoyait d'« augmenter sensiblement » ses émissions de dette afin de relancer son économie en ralentissement. Il a ajouté que le gouvernement s'attaquait au déclin économique en utilisant des « mesures contracycliques », même si l'ampleur du plan de relance budgétaire restait incertaine. 

Les investisseurs restaient dans l'expectative quant à l'ampleur du plan de relance global de Pékin, un élément crucial pour déterminer la pérennité de la récente hausse du marché boursier chinois. L'indice CSI300 a bondi de 25 % pour atteindre son plus haut niveau en deux ans, quelques jours après la réunion du Politburo. 

Lan a souligné que Pékin s'attachait notamment à aider les collectivités locales à gérer leurs problèmes d'endettement, à offrir des subventions aux familles à faibles revenus, à réformer le marché immobilier et à renforcer les fonds propres des banques d'État.

L'absence de chiffres defien dollars risque de prolonger l'incertitude des investisseurs jusqu'à la prochaine réunion, lors de laquelle il pourra présenter une feuille de route politique plus claire. La date de cette réunion n'a pas encore été annoncée. 

Les marchés mondiaux des matières premières, notamment le minerai de fer, les métaux industriels et le pétrole, sont restés volatils, portés par l'espoir que les mesures de relance permettraient de redresser la demande chinoise, actuellement en berne. Si ces mesures ont amélioré le moral des marchés, les analystes pékinois doivent s'attaquer résolument aux problèmes structurels plus profonds, comme la stimulation de la consommation. Néanmoins, une part importante du plan de relance budgétaire chinois sera consacrée à l'investissement.

Les experts affirment que la Chine a besoin de politiques supplémentaires pour résoudre son problème de dette

Zhiwei Zhang, présidentdent économiste en chef de Pinpoint Asset Management, a déclaré que les politiques chinoises allaient dans la bonne direction. Il a ajouté que l'impact de ces politiques sur les perspectives macroéconomiques nécessitait une analyse plus approfondie pour être évalué efficacement. 

Liao Min, vice-dent des finances, a annoncé que le ministère autoriserait les collectivités locales à recourir à des obligations spéciales pour l'acquisition de terrains. Il a ajouté que le ministère permettrait d'appliquer les subventions au logement abordable au parc de logements existants et non plus seulement aux nouvelles constructions.

Bien que Min n'ait pas précisé de chiffres, il a souligné que les autorités envisageaient des réductions d'impôts fonciers, tout en notant que de multiples politiques étaient nécessaires pour soutenir le secteur immobilier.

Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura, a souligné que l'utilisation des fonds de relance est tout aussi importante que leur montant. Tous les regards sont désormais tournés vers la publication, le 18 octobre, du rapport sur le PIB du troisième trimestre par le Bureau national des statistiques. 

Bruce Pang, économiste en chef et responsable de la recherche pour la Grande Chine chez JLL, a déclaré attendre les réunions parlementaires prévues plus tard ce mois-ci pour fournir davantage de détails. Il a ajouté qu'il serait raisonnable et judicieux de se préparer à des chocs imprévus.