Des données économiques faibles suscitent les inquiétudes des investisseurs quant à la capacité de la Chine à atteindre une croissance de 5 % cette année

Plusieurs prévisions de données économiques manquées ont suscité des inquiétudes parmi les experts et les investisseurs concernant la capacité de la Chine à atteindre la croissance annuelle projetée de 5 %. Vasu Menon, directeur général de la stratégie d'investissement chez OCBC à Singapour, a déclaré que la conférence de presse du ministre des Finances Lan Fo'an manquait de détails chiffrés bien qu'elle soit « forte en détermination ».

Les données de septembre devraient montrer un ralentissement structurel à long terme de la deuxième plus grande économie du monde. Menon a affirmé que « certains investisseurs » étaient déçus car les détails attendus sur le stimulus fiscal, censés maintenir le rallye du marché boursier, ne se sont pas concrétisés.

La réunion du Politburo, les plus hauts dirigeants du Parti communiste, en septembre avait suscité une intense spéculation sur les marchés financiers mondiaux après avoir signalé un sentiment d'urgence concernant l'économie.

Le moment « quoi qu'il en coûte » de Pékin laisse les investisseurs dans le doute

Le message de relance de la Chine laisse les investisseurs sur leur faim, bien qu’ils s’accrochent à l’espoir https://t.co/6jSVV6cAQn pic.twitter.com/psjO6GeKLZ

— Reuters (@Reuters) octobre 12, 2024

Ministre des Finances Lan à La conférence de presse de samedi, où la Chine a annoncé qu'elle prévoyait d'« augmenter considérablement » l'émission de dette pour relancer son économie en ralentissement. Il a ajouté que le gouvernement abordait la baisse de l'économie à l'aide de « mesures contracycliques », bien que l'ampleur du stimulus fiscal reste floue. 

Les investisseurs ont dû deviner l'ampleur du plan de relance global de Pékin, un détail vital pour déterminer la longévité du récent rallye du marché boursier chinois. Les actions chinoises (CSI300) ont bondi de 25 % pour atteindre des sommets de deux ans quelques jours après la réunion du Politburo. 

Lan a souligné l'accent mis par Pékin sur l'aide aux gouvernements locaux pour gérer leurs problèmes de dette, en offrant des subventions aux familles à faible revenu, en réformant le marché immobilier et en augmentant le capital des banques publiques, parmi d'autres mesures.

Son omission de montants en dollars précis est susceptible de prolonger l'incertitude des investisseurs avant la prochaine réunion, lors de laquelle il pourra présenter une feuille de route politique plus claire. La date de la prochaine réunion n'a pas encore été annoncée. 

Les marchés mondiaux des matières premières pour le minerai de fer, les métaux industriels et le pétrole sont restés volatils, portés par l'espoir que le stimulus relancerait la demande chinoise en ralentissement. Bien que les mesures de stimulus aient amélioré le sentiment du marché, les analystes de Pékin doivent aborder de manière décisive des problèmes structurels plus enracinés, comme la stimulation de la consommation. Néanmoins, une grande partie du stimulus fiscal de la Chine ira vers l'investissement.

Les experts estiment que la Chine a besoin de politiques supplémentaires pour résoudre la dette

Zhiwei Zhang, président et chef économiste chez Pinpoint Asset Management, a déclaré Les politiques de la Chine allaient dans la bonne direction. Il a ajouté que l'impact des politiques sur les perspectives macroéconomiques nécessitait plus de détails pour être évalué efficacement. 

Liao Min, vice-président des finances, a divulgué que le ministère permettrait aux gouvernements locaux d'utiliser des obligations spéciales pour l'achat de terrains. Il a ajouté que le ministère autoriserait les subventions pour le logement abordable à être appliquées aux stocks de logements existants plutôt qu'aux nouvelles constructions uniquement.

Bien que Min n'ait pas précisé de chiffres, il a indiqué que les autorités envisageaient des réductions de l'impôt immobilier tout en notant que plusieurs politiques sont nécessaires pour soutenir le secteur immobilier.

Ting Lu, chef économiste de la Chine chez Nomura, a mis en garde en affirmant que l'utilisation des fonds de stimulus est tout aussi importante que le montant fourni. Toute l'attention se porte désormais sur la publication du rapport du PIB du troisième trimestre par le Bureau national des statistiques le 18 octobre. 

Bruce Pang, chef économiste et responsable de la recherche pour la Chine continentale chez JLL, a déclaré qu'il attendait les réunions parlementaires pour partager plus de détails plus tard dans le mois. Il a ajouté qu'il serait raisonnable et pratique de se préparer à des chocs imprévus.