弱い経済データが、中国が今年5%の成長目標を達成する能力に対する投資家の懸念を高める

複数の経済データ予測の逸脱は、専門家や投資家の間で、中国が予想される年間5%の成長を達成する能力に対する懸念を強めています。シンガポールのOCBCで投資戦略担当の最高責任者であるVasu Menon氏は、財務相の蘭鳳姣氏の記者会見は「決意は強い」ものの、数値的な詳細が欠けていたと述べています。

9月の今後のデータは、世界第2位の経済である中国の長期的な構造的な減速を示すことが予想されています。Menon氏は、株式市場のラリーを維持すると見込まれていた財政刺激策の詳細が一向に出てこなかったため、「一部の投資家」が失望したと主張しました。

9月に開催された共産党の最高指導部である政治局の会議は、経済に対する緊迫感を示唆したことで、世界の金融市場で激しい憶測を巻き起こしました。

北京の「何があっても」の瞬間が、投資家にさらなる疑念を抱かせる

中国の景気刺激策のメッセージは投資家に物足りなさを与えつつも、希望を握りしめさせている https://t.co/6jSVV6cAQn pic.twitter.com/psjO6GeKLZ

— Reuters (@Reuters) October 12, 2024

財務相の蘭 ～と語った 中国が停滞する経済を回復させるために債務発行を「大幅に増加」させる予定であることを計画した土曜日の記者会見。彼は、政府が「逆循環措置」を使用して景気後退に対処していると付け加えましたが、財政刺激策の規模は依然として不明確です。 

投資家は、北京の全体的な財政刺激策の規模について推測を余儀なくされました。これは、中国の株式市場の最近のラリーの持続性を決定する上で重要な詳細です。政治局の会議の数日後、中国株（CSI300）は25%上昇し、2年ぶりの高値を記録しました。 

蘭氏は、地方政府の債務問題の処理支援、低所得世帯への補助金提供、不動産市場の刷新、国有銀行の資本増強など、他の措置の中で、北京がこれらの点に焦点を当てていることを強調しました。

明確なドル額の省略は、彼がより明確な政策ロードマップを提示できる次の会議までの投資家の不確実性を長引かせる可能性があります。次の会議の日付はまだ発表されていません。 

鉄鉱石、工業用金属、石油のグローバル商品市場は、刺激策が停滞する中国の需要を回復させるという希望のもと、依然として変動しています。刺激策は市場のセンチメントを高めましたが、北京の分析家は、消費の促進など、より根深い構造的課題に決定的に対処する必要があります。それでも、中国の財政刺激策の大部分は投資に充てられます。

専門家らは、中国が債務問題を解決するために追加の政策が必要だと述べています

ピンポイント・アセット・マネジメントの社長兼チーフエコノミストであるZhiwei Zhang氏、 は 中国の政策は正しい方向に向かっています。彼は、マクロ見通しに対する政策の影響を効果的に評価するには、より詳細な情報が必要だと付け加えました。 

財務副大臣の廖岷氏は、省庁が地方政府に特別債券を使用して土地購入を行うことを許可すると明らかにしました。彼はまた、省庁が住宅補助金を新しい建設のみではなく、既存の住宅在庫にも適用することを許可すると付け加えました。

Min氏は具体的な金額を指定しませんでしたが、当局が不動産税の減税を検討していることを指摘し、不動産を支援するには複数の政策が必要であると述べました。

ノムラのアジア太平洋地域チーフエコノミストであるTing Lu氏は、刺激策の規模と同様に、刺激資金の使用方法も重要だと警告しました。すべての注目は、10月18日に国家統計局によって発表される第3四半期のGDPレポートに向けられています。 

JLLの中国地域チーフエコノミスト兼リサーチ責任者であるBruce Pang氏は、今月下旬にもっと詳細を共有するための議会会議を待っていると言いました。彼は、予期せぬショックに備えることは合理的かつ実用的だと付け加えました。