Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway et l'investisseur le plus prospère du monde, est actuellement en place sur 334 milliards de dollars en cash et que l'histoire nous dit qu'il ne dépensera probablement rien pour de nouveaux postes d'actions, à moins que la réserve fédérale ne sache et ne stabilise pas le marché.
L' Oracle d'Omaha n'a fait aucune offre majeure cette année, malgré un ralentissement du marché qui ressemble à un territoire de manuel Buffett.
Bien qu'il n'ait jamais prétendu chronométrer le marché, les mesures qu'il a prises au cours de la dernière année se démarquent maintenant. Warren a vendu Apple et Bank of America, deux de ses plus grandes positions en actions, juste avant que le marché ne soit accroché.
Maintenant que le S&P 500 a chuté de plus de 20% de ses sommets - entrant techniquement sur un marché baissier - il ne mord toujours pas.
Le marché boursier américain est plus chaotique que jamais
Au cours de la dernière année, tandis que d'autres conduisaient le rallye technologique ou pariaient sur la stabilité des taux d'intérêt, Warren s'est retiré et a garé l'argent. Et maintenant, avec le Nasdaq Composite qui sautait 10% en deux séances de négociation et les pertes consécutives de Dow Jones Industrial Forming back-back de plus de 1 500 points, la pile cash défensive de Berkshire le protège mieux que la plupart.
C'est le même livre de jeu que Warren a utilisé auparavant. En 2021, lorsque la pandémie covide a mis l'économie mondiale à l'arrêt, il avait des dizaines de milliards prêts à se déployer. Mais il ne l'a pas fait. Il a attendu que la Fed agit.
"Nous aurions pu déployer 50 $ ou 75 milliards de dollars, et juste avant que la Fed n'agisse", a déclaré Warren lors de la réunion annuelle de Berkshire en 2021. «Lorsque Jay Powell a agi comme lui, c'était incroyablement important. Il a déménagé avec une vitesse et une décisivité le 23 mars qui ont changé la situation où l'économie avait cessé.»
Au lieu de sauter dans des investissements extérieurs pendant Covid, Warren a acheté les propres actions de Berkshire. La société a dépensé 24,7 milliards de dollars en rachats en 2020 et 27 milliards de dollars supplémentaires en 2021.
"Nous ne pouvons pas acheter des entreprises aussi bon marché que nous pouvons acheter la nôtre", a-t-il déclaré à l'époque. «Et nous ne pouvons pas acheter des actions aussi bon marché que nous pouvons acheter la nôtre.» Ce sont les plus grands rachats de l'histoire de l'entreprise.
La seule fois où Warren a ouvert le chéquier lors d'un accident sans attendre la Fed était en 2008, lorsque la crise hypothécaire a détruit le système financier. C'est à ce moment-là qu'il est devenu une bouée de sauvetage pour certains des plus grands noms de Wall Street.
Il a remis à Goldman Sachs 5 milliards de dollars juste après l'effondrement de Lehman Brothers. Il a jeté 5 milliards de dollars supplémentaires à Bank of America et a également soutenu General Electric. Mais Warren a dit qu'il n'essayait pas de faire une déclaration.
"En 2008 et '09, la vérité est que nous n'achetions pas ces choses pour faire une déclaration au monde", a-t-il déclaré en 2020. "Nous les avons fait parce qu'ils semblaient être des choses intelligentes à faire. Et les marchés étaient tels que nous n'avions pas vraiment beaucoup de concurrence."
«Il a été conçu pour profiter de ce que nous pensions être très à des termes detrac. Mais ce sont des termes que personne d'autre n'était disposé à offrir à ce moment-là parce que le marché était dans un état de panique.»
Warren n'a pu réussir ces mouvements que parce qu'il avait l' cash et pouvait se déplacer rapidement.
"Vous êtes confronté, sur un marché chaotique, en particulier où les gens ont besoin de grandes sommes ... tout d'un coup, vous avez appelé à des milliards, si vous allez jouer du tout", a-t-il déclaré en 2009. "C'était la première fois que nous sommes vraiment confrontés à la question, vous savez, pouvons-nous recueillir quelques milliards de cash ."
Maintenant, avec ce même type de chaos sur le marché grâce aux politiques économiques erratiques de Trump, Warren ne joue toujours pas. Son silence n'est pas seulement une question de timing. Il s'agit d'attendre que la Fed prenne le premier swing.
