Berkshire Hathaway de Warren Buffett a surperformé les Magnificent 7 depuis début 2024

Berkshire Hathaway a surperformé les Magnificent 7 depuis janvier 2024, gagnant 46,3 %, tandis que l'indice CNBC Magnificent 7 – qui suit Apple, Alphabet, Nvidia, Microsoft, Tesla, Meta et Amazon – n'a augmenté que de 43,4 % sur la même période.

Cet écart de performance a été signalé par Chris Verrone, responsable de la recherche technique et macroéconomique chez Strategas, et il a déclaré : « Croyez-le ou non, vous auriez été mieux à acheter BRK/B que les Mag 7 pour commencer 2024 », faisant référence aux actions de classe B de Berkshire Hathaway.

Cette différence est survenue après que le groupe technologique a chuté de 13 % en prévision de 2025. Les sept de ces actions ont baissé au premier trimestre de l'année. Ce déclin est survenu alors que Berkshire Hathaway continuait de grimper, en hausse de plus de 15 % en 2025 jusqu'à présent. L'écart de performance est désormais plus visible alors que les Magnificent 7 peinent et que Berkshire Hathaway atteint des sommets historiques.

Les investisseurs se sont retirés de la technologie lorsque les droits de douane de Trump sont revenus

La vente dans le secteur technologique a suivi les préoccupations économiques croissantes au cours des premiers mois du deuxième mandat du président Donald Trump. Les investisseurs ont retiré leur argent des noms à forte croissance alors que les politiques de droits de douane de Trump ont créé de nouvelles inquiétudes.

La Maison-Blanche a confirmé que la nouvelle vague de droits de douane réciproques commencera le 2 avril, ciblant tout pays qui impose des droits sur les importations américaines. Cela a créé une instabilité sur les marchés boursiers. Les actions liées aux dépenses en IA et à la fabrication mondiale ont été les plus touchées.

Tesla a enregistré la pire baisse parmi les sept, chutant de près de 50 % depuis décembre. Microsoft a baissé de 13 % par rapport à son plus haut récent. Apple a baissé de 14 % cette année. Apple reste l'une des principales participations de Berkshire Hathaway, mais Warren Buffett, qui a maintenant 94 ans, a réduit son exposition de deux tiers en 2024. Il a terminé l'année avec 300 millions d'actions, une réduction qui a sauvé Berkshire Hathaway de milliards de dollars de pertes lorsque l'action d'Apple a chuté.

Le repli technologique n'était pas isolé. Jason Pride, chef de la stratégie et de la recherche en investissement chez Glenmede, a déclaré en mars : « Les actions des Magnificent 7 ont baissé plus de deux fois plus que le reste du S&P 500, mettant en évidence les risques de courir après les gagnants récents. » Cette baisse a conduit les investisseurs à chercher de la stabilité.

L'avantage de Berkshire Hathaway dans ce climat est sa structure commerciale défensive. La société possède Geico, l'un des plus grands opérateurs d'assurance du pays, et elle dispose de centaines de milliards de dollars en trésorerie. Ces qualités ont attiré les traders qui avaient besoin d'un endroit plus sûr pour placer leur capital.

Les profits d'assurance de Berkshire Hathaway lui ont donné l'avantage

Les résultats du quatrième trimestre ont montré pourquoi Berkshire Hathaway surperforme. Son bénéfice d'exploitation, qui mesure les gains de ses entreprises, a atteint 14,5 milliards de dollars, en hausse de 71 % en glissement annuel. Son segment de souscription d'assurance à lui seul a généré 3,4 milliards de dollars, en hausse de 302 % par rapport à la même période l'année dernière. Cette augmentation des profits a donné une autre impulsion à l'action alors que les actions technologiques commençaient à chuter.

Le changement ne concernait pas seulement les résultats. Il reflétait la façon dont les traders voyaient le marché plus large. Les investisseurs ont désormais plus de 50 % de leurs actifs en actions, le partage le plus élevé jamais enregistré. Mais ils ne parient pas sur les noms à croissance. Ils choisissent des entreprises avec des bilans solides et un revenu fiable.

Au début de la semaine, les contrats à terme liés à l'indice Dow Jones Industrial Average ont augmenté de 233 points ou 0,55 %. Les contrats à terme du S&P 500 ont augmenté de 0,67 %, et les contrats à terme du Nasdaq 100 ont grimpé de 0,81 %. Ces gains ont suivi une clôture de vendredi qui a aidé le S&P 500 à éviter une série de quatre semaines de pertes.

Même avec ces gains, les investisseurs sont nerveux. Les droits de douane du 2 avril à venir et la rhétorique de la Maison-Blanche sur le commerce ont ajouté de la pression. Au cours du week-end, Trump a déclaré qu'il pourrait y avoir de la « flexibilité » dans la manière dont les droits de douane sont appliqués. Mais il n'a pas dit qu'aucune exemption spécifique ne serait accordée, semblable à ses discussions antérieures sur l'exclusion de certains constructeurs automobiles.

Le Wall Street Journal a rapporté que les droits de douane pourraient être plus étroits que prévu. Un responsable américain a déclaré à la presse que les droits pourraient éviter certaines catégories spécifiques à l'industrie. Ce rapport a aidé à calmer les marchés légèrement, mais l'incertitude reste assez élevée.

Les rendements obligataires ont augmenté alors que les traders se préparaient à plus de volatilité

Le marché obligataire a montré la prudence des traders. Après les rapports sur des droits de douane plus étroits, la demande d'obligations du Trésor américain a diminué. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté de quatre points de base à 4,29 %. Les rendements des obligations allemandes à 10 ans ont également augmenté de trois points de base à 2,80 %, rompant cinq jours consécutifs de gains. Ce mouvement a signalé un basculement temporaire vers les actifs risqués après un début d'année difficile.

Les rendements avaient déjà baissé plus tôt en 2025 lorsque les marchés craignaient une récession en raison du retour de Trump et des menaces renouvelées de guerre commerciale. Le rendement à 10 ans des États-Unis est passé d’un sommet de 4,80 % en janvier à son niveau actuel. Mais à mesure que les craintes se sont légèrement dissipées cette semaine, ces rendements ont commencé à remonter légèrement.

Cette semaine, les investisseurs surveillent davantage de données économiques. Mardi, le marché obtiendra le rapport sur la confiance des consommateurs. Jeudi, ils verront les premières demandes d’allocations chômage. Celles-ci montreront si le sentiment des consommateurs et l’emploi tiennent bon sous la nouvelle stratégie économique de Trump.

Pendant ce temps, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que les effets des droits de douane seraient probablement de courte durée. Il n’a donné aucune indication que la banque centrale réagirait par des changements de taux d’intérêt.

Hors des États-Unis, le dernier indice des directeurs d’achat (PMI) pour la zone euro a montré une légère augmentation de l’activité du secteur privé. En Allemagne, la production a augmenté au rythme le plus rapide en 10 mois, portée par l’espoir que davantage de dépenses publiques compenseront tout dommage causé par les tarifs douaniers américains. Cependant, le résultat est resté en deçà des attentes des analystes. Cette déception a conduit les bunds allemands à réduire leurs pertes précoces.

La Chine a également réagi aux mesures de Trump. Dimanche à Pékin, le Premier ministre Li Qiang s’est adressé aux dirigeants d’entreprises étrangères. Il a déclaré que la Chine est prête à faire face à « des chocs inattendus », faisant référence à l’instabilité du commerce mondial.

« Nous avons des préparatifs pour d’éventuels chocs inattendus, qui, bien sûr, proviennent principalement de sources externes », a déclaré Li. Il a ajouté que la Chine s’en tiendra au multilatéralisme et à la coopération mondiale, même si la pression de Washington augmente. Pendant ce temps, Berkshire Hathaway de Warren continue de bénéficier de ce contexte macroéconomique.