Les salles de marché de Wall Street se préparent à de nouvelles baisses pour le S&P 500 ce trimestre, malgré la hausse des cours observée mercredi. Selon Bloomberg, les traders des grandes banques estiment que ce rebond ne change rien à la situation de fond : ledent Donald Trump s’apprête à imposer de nouveaux droits de douane, ce qui devrait fortement impacter les marchés boursiers.
Goldman Sachs, Bank of America et d'autres institutions ont déclaré que l'annonce de mercredi allait probablement accentuer la volatilité d'un marché qui vient de connaître son pire trimestre depuis 2022. Les mesures commerciales attendues sont perçues comme un facteur déclencheur de pressions à la vente accrues, et non comme un signe de redressement.
Les opérateurs de Wall Street anticipent un repli plus marqué
Goldman Sachs a publié une note le 28 mars indiquant que « les prévisions pessimistes se font de plus en plus insistantes parmi les analystes et les clients ». La note précisait que la volatilité de cette semaine pourrait être très similaire à celle observée sur les marchés lors de l'élection américaine de novembre. JPMorgan Chase maintient également une position tactiquement pessimiste, pointant du doigt les risques liés à la politique monétaire et l'impact négatif des nouveaux droits de douane sur l'économie comme principaux enjeux du deuxième trimestre.
Alexander Altmann, responsable mondial des stratégies tactiques actions chez Barclays, a déclaré que le problème réside dans le caractère potentiellement vague de l'annonce de Trump. Ce type d'incertitude, a-t-il expliqué, paralyse les investisseurs. « L'incertitude est le fléau des marchés », a déclaré Bloomberg. « Elle freine les décisions d'investissement, les dépenses des entreprises, et mine la confiance des entreprises et des consommateurs. »
Les principaux analystes financiers de Wall Street revoient également leurs prévisions à la baisse. Fin 2018, ils anticipaient une troisième année consécutive de hausse pour le S&P 500. Leur objectif moyen pour la fin de l'année était de 6 600 points. Aujourd'hui, trois des plus optimistes reconnaissent avoir surestimé leurs prévisions. Ils estiment toujours que le marché pourrait progresser au cours des trois derniers trimestres de 2025, mais ils ne s'y engagent pas encore.
Certains analystes vont plus loin. John Tully, de Bank of America, a déclaré que le S&P 500, qui oscille actuellement autour de 5 600 points, pourrait chuter sous la barre des 5 500. Une note récente du groupe UBS indique qu'il pourrait même descendre jusqu'à 5 400 points si Trump met en œuvre le taux de droits de douane de 20 % prévu.
Michael Romano, responsable des ventes de produits dérivés actions pour les fonds spéculatifs chez UBS Securities, a averti ses clients que le marché pourrait connaître de fortes fluctuations, à la hausse comme à la baisse. « L'éventail des scénarios possibles est très large, avec des risques importants dans les deux sens », a écrit Romano. « Ce qui est particulièrement préoccupant, ce sont les probabilités élevées attribuées aux baisses extrêmes. »
La bourse se redresse, Tesla en tête alors qu'Elon Musk devrait quitter DOGE
Les chiffres de mercredi n'ont pas reflété cette prudence. Le S&P 500 a progressé de 0,4 %. Le Nasdaq Composite a également gagné du terrain. Le Dow Jones a pris 163 points, soit 0,3 %. Plus tôt dans la journée, le S&P 500 avait pourtant chuté de plus de 1 %, ce qui indique que la hausse n'a pas été régulière.
L'une des valeurs boursières ayant le plus fluctué mercredi était Tesla. Son action, en baisse plus tôt dans la journée, a rebondi de 2 % après la publication d'un article de Politico révélant que Trump envisageait de limoger Elon Musk de son poste de conseiller et de l'éloigner également du DOGE (Département de l'efficacité gouvernementale).
Selon le rapport, Trump a informé son cabinet que Musk se retirerait de son poste dans les semaines à venir. L'action TSLA est désormais en tracde clôturer la journée en hausse de 12 % par rapport à son plus bas niveau précédent.
Parallèlement, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a indiqué aux parlementaires que les droits de douane annoncés mercredi constitueraient un plafond, et non un plancher. Certains investisseurs espèrent encore que le taux final sera inférieur aux estimations initiales. Le Washington Post a rapporté lundi que la Maison-Blanche envisageait des droits de douane de 20 % sur la plupart des importations. Cependant, l'article précisait également que les conseillers de Trump débattaient encore des détails. Rien n'est définitif.
